試論開放條件下我國金融風險預警管理機制的構建

摘要:隨著我國開放的進一步深入，以及融入全球金融一體化步伐的加快，金融體系面臨的風險也進一步加大，因此，對金融風險進行有效預警就顯得尤為重要，這需要有一個良好的金融風險預警管理機制作為保障。本文在對我國現有的金融風險預警管理機制存在的問題進行分析的基礎上，從健全組織機構、構建全面的預警指標體系、構筑預警系統、構建預警信息系統、抑制游資以及建立金融信息產業基地等方面提出了對策建議。

關鍵詞: 開放;金融風險;預警機制

當人們還沒有從十年前的東南亞金融危機所帶來的沖擊的噩夢中完全解脫出來的時候，又陷入了以美國次貸危機為導火索引發的一場規模更大、影響更深遠的全球金融危機的漩渦，如何才能對金融風險進行準確的預警再次成為近一段時間以來人們最關心的話題。正在快速融入全球經濟和金融一體化的我國，當然也不可能置身事外，因此，構建一個完善的金融風險預警管理機制就顯得尤為重要。

一、金融風險預警管理機制的內涵

關于“金融風險預警管理機制”的內涵目前更沒有統一的界定，筆者認為“金融風險預警管理機制”應該是政府應對金融風險的一個完整的工作系統( 包含了內部組成關系) 。具體來說它有三個組成部分，一是組織結構及人員配備，包括統一的應急指揮平臺、四通八達的信息網絡、先進的預測設備等要素;二是有一個符合國情的全面的金融風險預警指標體系;三是預警結果付諸實施的各項配套措施與制度安排，包括信息披露規則、職業道德水平、管理機制、各種應對措施、相關配套立法等。總體來說，建立和完善金融風險預警管理機制的最終目標是主管部門與各有關職能部門之間保持科學、合理、暢順的相互關系，能對金融風險及時準確地進行預測，一旦發生風險事件，各相應工作部門就能夠各就各位，自覺履行各自職責，協同配合，從而能夠高質高效地化解和應對面臨的金融風險，從而實現防止金融風險向金融危機轉化的目標。

二、我國現行金融風險預警管理機制存在的主要缺陷

1、金融風險預警的組織機構不健全，經濟金融信息共享機制尚未建立，風險預警的基礎工作難以開展

目前我國還沒有一個確定的組織或者機構對金融風險預警進行系統的監測、協調和研究，尚未建立統一的信息共享機制。預警機制的建立涉及人民銀行、金融監管機構以及政府相關的經濟綜合部門如發改委、財政、物價、統計等部門，但是缺乏一個將這些部門的信息進行收集處理的機構。同時，由于職能的不同，人民銀行、各監管機構以及政府綜合經濟部門之間的信息渠道也不夠暢通，沒有建立起信息共享機制。因此，在既沒有一個統一的組織和機構來進行協調，又沒有金融風險預警信息共享機制的背景下，金融風險監測和預警等工作的開展存在相當大的難度，也就談不上對金融風險進行準確的早期系統的預警了。

2、缺乏一個全面覆蓋的具有可操作性的預警指標體系

引起金融風險的原因是多方面的，既有可能有來自于商業銀行系統，也有可能來自于股市;既有可能來自于債務危機，也有可能來自于外國金融危機的沖擊等，雖然各部門均建立有符合本行業特點的預警指標體系，但是，有可能會出現從各部門看來影響和沖擊不大，整體影響卻比較大的情況，如果有一個全面覆蓋的金融風險預警指標體系，那么對金融風險做出的預警可能就會更為準確。

國內已經有不少學者對預警指標體系進行了研究，目前比較有代表性研究，其一是唐旭等，他們通過對預警方法、指標、模型、制度安排與管理信息系統幾個方面的綜合研究，提出了建立中國金融危機預警系統的構架，該架構應該說是比較完整和全面的，但是有些指標的數據在我國目前還難以獲得，要利用這個指標體系對金融風險進行預警難度極大;另外一個較有代表性的研究是陳守東、楊瑩和馬輝等，他們根據我國實際情況，從宏觀經濟、金融市場、泡沫風險三個角度選擇16個指標作為度量金融風險的原始指標，通過因子分析得到反映宏觀經濟風險、金融市場風險和企業融資風險的三個公共因子，但是該指標體系的不足之處是指標偏少，預警效果有一定的局限性。因此，建立一個全面覆蓋的預警指標體系刻不容緩。

3、金融風險預警信息不夠細致準確，反映不夠靈敏

我國金融市場統計體系在歷經十幾年的發展后，目前已經形成較為完整的市場統計指標體系。我國的金融監管信息體系主要側重于對市場總體概況的描述和對市場運行若干重要方面的分類統計，對風險監測和預警的支持作用比較有限，遠未達到《巴塞爾有效銀行監管的核心原則》所提出的“準確、有意義、及時且具有透明度”的標準，這嚴重制約了監管當局及時發現金融體系中所存在的問題。

4、缺乏對資本流動的有效控制手段

這主要體現在兩個方面，一方面，我國近幾年飽受游資沖擊之苦，但是在對游資流動的控制上，效果不明顯。自2003年開始，由于人民幣升值的預期，大量國外投機資金通過非正規渠道進入我國，使得外匯儲備的規模急劇擴張，同時，也使人民幣升值的壓力進一步加大。另一方面，由于對國內信貸資金的流向監控不到位，導致大量資金進入股市和樓市，加劇了泡沫經濟的風險。

5、缺乏相應金融風險預警的糾偏措施

目前，我國各部門應對金融風險的前期準備不足，只有當風險發生時，才會想到怎么去處理這些問題，這對于金融風險的防范和預警來說是遠遠不夠的，因為機會稍縱即逝，因此，相關部門應該建立有一套完整的金融風險糾偏措施，一旦出現問題立刻就有相應的應對策略。

三、構建我國全面金融風險預警管理機制的構想

1、成立金融風險預警委員會，使得對金融風險的預警制度化和規范化

為加強金融風險預警的統一協調，建議成立金融風險預警委員會，專門負責金融體系風險預警等相關事宜。因為商業銀行是金融風險的主要來源地，因此可考慮由人民銀行或銀監會牽頭，成員組成可以考慮三個部分，其一是政府金融管理部門的負責人，主要是人民銀行、銀監會、證監會、保監會、發改委、統計局、海關等相關管理部門的負責人，他們的主要任務是根據業內人士與學者的提議，結合我國的實際情況，設計和不斷完善相關的預警機制，對金融風險的預警工作進行實際操作;其二是金融業界人士，他們具有非常豐富的實際市場操作經驗，他們每日都在市場工作，沒有人比他們更熟悉市場實況，對金融市場的變化非常敏感;其三是具有專業知識的學者，他們一方面可以提供理論上的支持，另一方面還可以協助政府管理部門進行機制的設計。

2、構建全面的金融風險預警指標體系

構建金融風險預警指標體系的目的是提高對金融風險預警的可操作性，有效預防潛在的金融風險向金融危機轉化。一般來說，一個開放型國家的金融風險主要來自于宏觀經濟不健康、銀行壞賬累積、泡沫經濟、外資沖擊、債務危機等幾個方面。

一個完善的金融風險預警指標體系既要具有較好的代表性，又要具有較好的可操作性;既要能對短期的金融風險進行預警，又要能夠對中長期的風險進行預警，這里，筆者試圖在借鑒國內外現有研究成果的基礎上，針對我國金融體系的開放進程不斷加快的特點，根據金融風險的主要來源，設計基于全面開放條件下滿足我國金融業健康運行的金融風險預警指標體系。

在選取反映金融風險的指標時，我們充分吸收了國內外相關研究成果。在此基礎上，結合我國金融風險的特殊性和數據取得的可能性，遵循指標體系小而精的原則，從宏觀經濟環境、銀行體系、泡沫風險、外部沖擊風險以及債務風險等五個方面，選擇了二十二項指標構建了一個較為全面的金融風險預警指標體系，見表1。

3、構筑分層次的預警系統

除了設立金融風險預警委員會負責全國的總體金融風險預警外，還應該構筑分層次的預警系統，在此基礎上，實行由宏觀、中觀和微觀三個不同層次的預警系統所構成的垂直型監測預警，即由金融風險預警委員會負責的宏觀預警系統，各大區人民銀行、銀監局及相關地方政府機構組成的區域性中觀預警系統，由各市級人民銀行、銀監局、各地方性金融機構及相關地方政府機構等組成微觀預警系統。這種垂直型系統符合我國現行的經濟金融管理體制，操作起來較為方便。

具體說，宏觀預警系統主要負責對全國金融系統的宏觀監測預警，對中觀和微觀預警系統實行管理和領導，并及時接收來自中觀層和微觀層監測系統的各種信息，對其進行處理后將防范金融風險的各種決策和措施及時傳輸出去。中觀預警系統是通過建立與金融風險預警委員會相銜接的區域性系統，具體負責本轄區金融體系運行狀況的監測預警，接受宏觀預警系統的領導和管理，對轄內中心城市各類金融機構實行監督控制和咨詢服務，傳遞上級各種決策和措施。微觀預警系統的職能是根據上級各部門發布的預警監管指令，加強對基層金融狀況的早期預警，及時提供科學的預警信息。將三級預警系統構成網絡體系、協調動作，實行垂直的風險監測預警。

4、建立反應靈敏、渠道暢通的預警信息系統

建議在現有的統計體系中逐步增加描述市場總體風險和金融機構風險的指標，一方面使得整個市場統計指標體系更加完整，另一方面也為風險監測和預警提供更有力的信息支持。應建立嚴格、完善的財務報表上報制度和完善的數據采集體系。制定嚴格的監管數據采集內容與格式、采集方式與方法、采集渠道，以及保證監管數據真實性的措施。金融機構所上報的資料，必須經過專業會計師或審計師的審計，如發現金融機構有蓄意拖延和弄虛作假行為，監管部門將給予其重罰。

5、廣泛開展國民風險教育，培育風險意識，提高全體國民防范和控制金融風險的自覺性和主動性

金融市場充滿了各種風險，尤其是在我國，金融市場還是一個正在興起的新興市場，各種交易制度、交易程序還極不規范，市場價格經常大起大落，波動性強，投機性強。因此，加強風險教育，培養理性投資行為，減少投資風險，將有利于防范和化解市場風險，提高和增強投資者的風險防范能力和承受能力。

6、加強對游資流動的監管，確保實體經濟健康發展

虛擬經濟產生于實體經濟系統，又依附于實體經濟系統而存在，但是，游資的泛濫容易造成虛擬經濟與實體經濟的嚴重背離。例如，游資的進出會造成匯率波動，如果入境資本不能被經濟系統吸收，則會轉化為外匯儲備，迫使國家擴大基礎貨幣發行量，誘發通貨膨脹。同樣，虛擬經濟系統中的風險，也會對實體經濟造成嚴重影響。

因此，政府相關部門一方面要加強對國際游資的監控，防止大量投機資金通過各種地下渠道進入我國，沖擊我國的經濟和金融體系，另一方面，要加強對國內資金尤其是信貸資金流向的監管，嚴格控制信貸資金盲目進入股市和樓市，防止形成泡沫經濟。

7、對有問題金融機構建立快速預警糾偏機制

盡快完善與風險處置相關的配套政策，如對合并、重組關閉的金融機構制定減免法律訴訟費、財產過戶費及稅收優惠政策，為及時處置風險創造條件。對虧損較為嚴重、流動性非常差的金融機構，由中央銀行暫時接管，通過注入資金、內部整頓，使內部問題解決后再令其重新開業。我國可以借鑒美國的做法，建立和完善以資本充足率為主線的快速預警糾偏機制。

對于出現支付困難，但還沒有到破產、需要重組或者關閉程度的金融機構，可以由中央銀行直接提供低息貸款，以解決威脅銀行安全的支付能力問題，或者由存款保險機構提供資金幫助出問題的金融機構度過難關，或者由規模較大的銀行救助小銀行。

近年來，中銀信托、海南發展銀行、廣東國投等一些金融機構相繼關閉或破產，我國問題金融機構的樣本已增加，應有系統地分析不斷出現的問題金融機構的財務資料，指出導致其發生問題的原因，以作為預警糾偏的樣本。

8、加強金融領域里的國際合作，及時掌握國際金融市場的動向

為了爭取一個相對有利的國際環境，我國必須積極參與國際金融組織的相關活動，使自己的利益在這些組織的規章和國際金融秩序中得到承認和保護。就我國而言，要加強與日、美、歐等發達國家和國際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲開發銀行等國際性金融組織和機構的聯系和協調工作，建立有效的相互溝通機制和對話機制，加強同各國中央銀行之間的交流，關注國際投機資本的動向，監控任務必須落實到具體機構和組織。密切關注和跟蹤觀察世界各國正在發生的各種金融風險和金融危機，科學評估各國的金融風險程度及其對我國的影響，嚴密監管國內金融機構在海外的分支機構的風險狀況，嚴格監管國際金融風險輸入我國的途徑、方式和方法。一旦波及影響過大，就要及時采取有效措施，把負面影響盡可能降到最小限度。

當然，建立健全金融風險預警管理機制，還要考慮我國的特殊情況:作為一個發展中國家，金融秩序和金融危機防范與治理的一個要點是在國家內部加強金融規范，以確保更高的政策透明度和監督能力，并能憑借現代金融科技手段在關鍵之時及時采取校正措施，在關注加強防范國內金融風險的同時，必須更加注意防范外來風險。

本文是安徽省高校省級人文社科重點項目“開放條件下我國金融風險預警機制的理論與實證研究”(項目編號:2010sk076zd)的階段成果。

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(作者單位:安徽大學商學院)