論金融危機下我國適度寬松貨幣政策

摘 要:在全球金融危機蔓延、國內(nèi)實體經(jīng)濟增長速度放緩、市場價格漲幅回落的背景下，我國提出了適度寬松的貨幣政策。當前形勢下，我們只有增強對政策的前瞻性，才能把握政策的適度性，才能使其充分地服務于當前宏觀經(jīng)濟的整體運行。鑒于此，對當前我國適度寬松的貨幣政策進行了一定的解讀。

關鍵詞:適度寬松;貨幣政策;經(jīng)濟增長

中圖分類號:F8

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)08-0126-01

1 適度寬松貨幣政策的背景及意義

隨著全球經(jīng)濟一體化進程的不斷加深和中國對外經(jīng)濟聯(lián)系的不斷密切，我國宏觀經(jīng)濟政策越來越受到世界經(jīng)濟發(fā)展趨勢的影響。由于美國次貸危機導致的全球金融危機的影響，2008年11月5日我國首次明確提出實施適度寬松的貨幣政策，并在隨后召開的中央經(jīng)濟工作會議上，重申了我國將在一段時間內(nèi)實施適度寬松的貨幣政策，充分發(fā)揮貨幣政策反周期調(diào)節(jié)的作用，以保障貨幣供應量的合理增長。國家實施寬松的貨幣政策旨在要在全球金融危機蔓延的背景下保持經(jīng)濟平穩(wěn)、快速地增長，并在財政政策的配合下，以保證我國順利渡過金融危機帶來經(jīng)濟沖擊。

2 正確理解適度寬松貨幣政策的含義

我國由從緊的貨幣政策轉為適度寬松的貨幣政策，標志著國家為了適應國際經(jīng)濟環(huán)境的調(diào)控方向的重大轉變。適度寬松的貨幣政策是確保經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定地增長的有力保障。具體剖析，適度寬松的貨幣政策區(qū)別于寬松的貨幣政策。

適度寬松的貨幣政策與寬松的貨幣政策所面臨的宏觀經(jīng)濟環(huán)境背景不同，前者主要適用經(jīng)濟發(fā)展明顯減速或者即將進入下降周期的經(jīng)濟環(huán)境，政策目的在于繼續(xù)給經(jīng)濟增長的動力，遏制經(jīng)濟下滑，最終保證經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性、持續(xù)性;后者則主要在經(jīng)濟蕭條或者發(fā)生經(jīng)濟危機時候采用，它作為一種反危機的宏觀經(jīng)濟政策，政策的目的在于減短經(jīng)濟蕭條或者經(jīng)濟危機的時間，以拉動經(jīng)濟的復蘇。此外，后者主要通過擴張貨幣供應量來刺激經(jīng)濟復蘇，雖然前者也強調(diào)通過放松信貸管制來增加貨幣供應量來促進經(jīng)濟增長，但兩者之間的寬松程度存在差異，即主要體現(xiàn)在“適度”一詞上。

當前經(jīng)濟背景下，我國采取了適度寬松的貨幣政策，主要是因為目前我國的金融市場還未出現(xiàn)流動性枯竭的狀況，中央銀行不必采取完全寬松的貨幣政策。只有把握好貨幣政策的實施力度，審時度勢，才能保證經(jīng)濟的穩(wěn)定。如果采取過激的調(diào)整政策，則可能引發(fā)許多潛在的問題，例如，信用過度擴張極易導致資產(chǎn)泡沫，進而影響金融安全。雖然我國前一段實施的從緊的貨幣政策為貨幣政策的總量性調(diào)控預留了很大的空間，但是政府仍需要堅持審慎原則，力求貨幣政策和財政政策的協(xié)調(diào)一致，并采取措施提升市場自我調(diào)整的能力。

3 有效實施適度寬松的貨幣政策路徑的探析

有效地實施適度寬松的貨幣政策對實現(xiàn)其政策目標的實現(xiàn)具有戰(zhàn)略意義。面對后金融危機的形勢，筆者認為，我國要有效實施適度寬松貨幣政策應該注意以下幾點。

3.1 強化對適度寬松貨幣政策的前瞻性

為了保證我國經(jīng)濟平穩(wěn)快速增長，避免經(jīng)濟的大起大落，宏觀當局就必須審時度勢，不斷地根據(jù)國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢的變化來相應地調(diào)整貨幣政策的調(diào)控力度。同時，在這個過程中，應該考慮到貨幣政策的時滯性，這也就要求國家所推出的適度寬松貨幣政策必須具備前瞻性，寬松的程度要將政策的時滯考慮在內(nèi)，準確預測宏觀經(jīng)濟未來的變化趨勢并采取相應的應對措施。雖然近年來，我國貨幣政策綜合考慮了國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化，政策的前瞻性有所增強，保證了經(jīng)濟、金融的穩(wěn)定發(fā)展，但是在特殊的經(jīng)濟形勢下，這種政策前瞻性意識尤其需要強化。我們不僅要高度重視對國際經(jīng)濟、金融、資本流動發(fā)展狀況的實時監(jiān)測，而且要及時預見、發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟運行過程中存在的問題，相應地調(diào)整貨幣政策調(diào)控方案，有效地保障我國宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定運行。

3.2 準確把握寬松貨幣政策的適度性

我們知道，貨幣政策強調(diào)對宏觀經(jīng)濟總量的調(diào)節(jié)，但是這也不是絕對的，實際上貨幣政策的實施還伴隨著一定范圍的結構調(diào)整。因此，在實施適度寬松的貨幣政策過程中，有關當局要把握政策實施的程度。首先，要在審視國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的基礎上，配合運用各種貨幣政策工具，加大銀行信貸對經(jīng)濟增長的支持力度，以滿足經(jīng)濟發(fā)展對貨幣的正常需求;其次，加強流動性管理。改善流動性管理要密切關注銀行體系的流動性變化情況，靈活運用存款準備金等政策工具靈活調(diào)整，對于流動性不足的金融機構給予一定的資金支持，以確保整個金融體系的正常運轉。

3.3 努力實現(xiàn)適度寬松的貨幣政策與積極的財政政策的有效配合

貨幣政策和財政政策作為政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟的兩大政策工具，任何時候都不是獨立，都要尋求一種配合來克服市場的缺陷。適度寬松的貨幣政策可以通過適度放松銀根，降低融資成本等措施，來為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境;積極的財政政策要與之協(xié)調(diào)配合，著力于擴大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟的新一輪增長。當前形勢下，只有實現(xiàn)適度寬松的貨幣政策與積極的財政政策的有效配合才能最大程度低保證經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性，才能刺激經(jīng)濟逐步得到恢復。

總之，當前形勢下，我國實施適度寬松的貨幣政策屬于明智之舉。但是，在實施的過程中，我們還應該強化對政策的前瞻意識，審時度勢，推動經(jīng)濟的新一輪增長!

參考文獻

[1]魏革軍.貨幣政策的特征與作用[J].金融縱橫，2009，(01):22-23.