企業財務風險管理探討

摘 要:近年來，國內外一些知名企業紛紛破產倒閉，財務風險管理不善是大多數公司倒閉的重要原因，因此，研究如何在新經濟環境下制定有效的財務風險監管系統及其策略選擇成為企業迫切解決的一個重要課題。在分析財務風險管理內涵和內容的基礎上，探討了財務風險管理策略選擇問題。

關鍵詞:財務風險管理;策略選擇;財務風險

中圖分類號:F8

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)08-0168-01

1 企業財務風險管理的內涵

企業財務風險是指財務成果和財務狀況的風險。財務風險有狹義和廣義之分，狹義財務風險是由企業負債引起的，具體地說是指企業因為借入資金而企業償債能力減弱的可能性與企業利潤的可變性;廣義的財務風險是指企業財務系統中客觀存在的由于各種難以預料和無法控制的因素，使企業實現的財務收益與預期財務收益發生背離，因而蒙受損失的可能。

財務風險管理是指企業在充分認識其所面臨的財務風險的基礎上，采取各種科學、有效的手段和方法，對各類風險加以預測、識別、預防、控制和處理，以最低成本確保企業資金運動的連續性、穩定性和效益性的一項理財活動。財務風險管理是將風險管理與財務管理有機結合起來的一個新型管理領域，其關鍵在于企業財務管理部門在組織、指導財務活動時，通過識別、測試企業資金運動過程中客觀存在的風險，采取行之有效的防范措施，以最小成本獲得最大安全保障。

2 企業財務風險管理的內容

2.1 籌資風險

籌資風險是指企業在籌集資本的過程中所具有的不確定性。企業籌集的資金分兩部分，一部分屬于企業的自有資金，一部分屬于借入資金。自有資金屬于企業的權益資金，不存在還本付息的問題，其風險只存在于效益的不確定性上。而借入資金是企業的負債，因而要定期向銀行、非銀行金融機構支付相應的利息及歸還本金。如果企業借入的資金不能產生超過資金成本的收益或收不抵支，企業就面臨著不能按期還本付息的可能，企業的信譽與財務形象將受到損害，再融資的資金成本會提高。

2.2 投資風險

投資風險是指企業將籌集的資本在投入的過程中所具有的不確定性。由于市場供求變化而使企業的投資實際收益與預期收益相背離，從而影響企業的再生產能力和償債能力。投資風險一般分為系統風險和非系統風險，系統風險一般是指扣除多樣化投資分散的那一部分風險后剩下的風險，是企盈多樣純投資所不能分散的風險，而非系統風險是企業多樣化投資所能分散的風險。投資風險與投資收益成逆比，風險越大，收益越高;風險越小，收益越低。

2.3 收益分配風險

收益分配風險是指企業在收益的形殘和分配上所具有的不確定性。從收益的形成上看，如果企業產品質量低劣、銷售不暢，勢必影響企業收益的形成，使收益形成面臨風險。從收益分配看，一是收益確認的風險，即過少確認當期收益，多結轉成本費用，虛增當期利潤，影響企業聲譽;或者過多確認收益，虛增利潤，使企業提前納稅，支付紅利，導致大量資本提前流出而引起財務風險。二是給投資者分配收益的時間、形式和金額的把握不當所產生的風險。企業資本緊張時期，以現金形式對外分配，必然降低企業的償債能力，影響企業的再生產規模，如果不分紅利，會傷害投瓷者的積極性，對企業的發展帶來不利影響。

2.4 現金流量風險

現金流量風險是指企業由于資產的可變現性和融資問題導致企業無法滿足其現金流量需求的風險，因銷售的原則的不同或存貨過多所具有的不確定性。在權責發生制原則下，不錯的收益并不能表示銷售貨款已經收到、利潤已可用予支付。如果企業存貨過多，應收賬款不能及時回籠，導致資金周轉出現問題。在這種情況下，若企業債務規模過大，或債務期限結構不合理，就有可能造成償債能力急劇下降，支付壓力陡升，進而陷入財務困境。

2.5 會計孩算、流程以及財務報告風險

會計核算及流程風險是指企業的系統流程缺乏適當的控制，使企業會計核算出現嚴重錯誤給企業帶來的損失，主要表現為成本管理出現問題，導致盈利能力下降、導致資金挪用或貪污等。

3 企業財務風險管理的策略選擇

企業財務風險管理是一項復雜的系統工程，這就要求企業增強財務風險防范意識，建立財務風險預警系統，采取恰當的風險應對手段，以及拓展財務風險控制手段，提高企業防范、控制財務風險的能力和水平，從而達到規避風險、提高效益的目的，努力使財務風險的影響降到最低。

3.1 增強財務風險防范意識

意識形態的進步是應對風險的前提和基礎。市場經濟大潮流下處處潛伏著的各種風險對企業運營影響巨大，企業多元化發展方向更是要求企業管理者充分認識到財務風險的積極性和重要性，增強財務風險的防范意識。因此，企業應該積極增強風險防范意識，深化財務風險管理理念，協調各個部門之間的內部職能，提高財務人員和管理人員的積極性和主動性，促進技術、管理、資本等要素的有機配合。此外，加強企業財務風險防范意識還可以增強企業自身的內部凝聚力，創造人人參與管理、人人防范風險的良好氛圍。

3.2 建立財務風險預警體系

財務風險預警就是企業通過庫存物資、資金收支結余、資產變現率、壞賬金額等一些敏感性財務指標的變化對經營運行過程進行監測，從而對企業可能或將要面臨的財務風險進行預測識別的財務分析過程。通過建立健全財務風險預警系統，企業管理者可以用以判斷財務風險存在的大小，發現根源，預先準備，有的放矢，對癥下藥，準確把握各種財務風險信號及其產生原因，制定相應的對策。因此，企業要確立適合自身的財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。要成立專門的財務風險分析機構，現場實地觀察企業生產運營和業務發展等具體情況，通過總資產凈現率、現金流量預算、預期未來收益、銷售凈現率、股東權益收益率等分析指標預測企業財務風險，筑起防范和化解財務風險的有效防線。

3.3 采取恰當風險預防策略

面對風險，企業采取不同的預防策略將會導致不同的結果。恰當的財務風險預防策略有利于減輕或消除風險因素影響，提高風險防范控制水平和效果。首先，企業要重視資本結構的優化，保持資產和負債的良好配比，控制負債規模，把關籌資渠道和方式，降低資本成本。其次，企業要采取有效的風險分散策略。例如將籌集的資金投放于多個項目，有效分散投資風險，彌補項目間盈虧，從而降低財務風險。第三，企業要努力保持自身健康運營。健康有序的財務運行和嚴格規范的財務管理可以使企業資金處于良性運行，從而能夠成為企業降低或規避風險的有力保證。

3.4 拓展財務風險應對手段

將風險對企業的影響程度降低到最小是風險管理的目標，完全消除和規避財務風險是不現實的。因此，企業應該拓展財務風險的應對手段，保障企業資金良性循環。針對于財務風險的不確定性，企業要具備極高的敏感性和迅速反應能力，要在企業統一領導研究風險管理的前提下，實行分級分權的管理辦法，使各個項目都有專人負責。此外，還要借助新的研究成果，加強風險管理，理順決策落實程序，提高企業各部門運作效率，從而保證針對企業財務風險作出的決策能夠盡快落實，減少損失。

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