發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資在促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中的作用

［摘 要］ 本文通過(guò)分析風(fēng)險(xiǎn)投資與中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系，針對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新現(xiàn)狀，對(duì)如何有效發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資在促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中的作用提出幾點(diǎn)建議。

［關(guān)鍵詞］ 風(fēng)險(xiǎn)投資 中小企業(yè) 技術(shù)創(chuàng)新

一、風(fēng)險(xiǎn)投資與中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系

技術(shù)創(chuàng)新理論的奠基人熊彼特首先提出了創(chuàng)新概念，認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新是指把一種從來(lái)沒(méi)有過(guò)的關(guān)于生產(chǎn)要素的“新組合”引入生產(chǎn)體系。世界經(jīng)濟(jì)與合作發(fā)展組織對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的定義包括新產(chǎn)品和新工藝，以及原有產(chǎn)品和工藝的顯著技術(shù)變化。如果在市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新，或者在生產(chǎn)工藝中應(yīng)用了創(chuàng)新，那么創(chuàng)新就完成了。由此可知，每一項(xiàng)創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)決策，必定取決于技術(shù)可行性與市場(chǎng)需求的組合。而要實(shí)現(xiàn)這一組合，必須有第三方在資金方面的某種承諾，即廣義上的投資。可見(jiàn)，作為重要的基礎(chǔ)性要素資源，資金是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力得以保證的重要因素。中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新常常面臨嚴(yán)重的資金短缺，這成為其技術(shù)創(chuàng)新能力薄弱的一個(gè)突出現(xiàn)象。

風(fēng)險(xiǎn)投資是一種向極具發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小企業(yè)提供股權(quán)資本的投資行為。它支持的中小企業(yè)大多數(shù)是科技含量高、風(fēng)險(xiǎn)大、具有快速成長(zhǎng)潛力的高新技術(shù)企業(yè)。作為一種新型的投資融資體制，它是連接資本市場(chǎng)和企業(yè)的一座橋梁，具有市場(chǎng)篩選、產(chǎn)業(yè)培育、風(fēng)險(xiǎn)分散、政府導(dǎo)向、資金放大、有效治理、要素集成、激勵(lì)創(chuàng)新、降低交易成本和更新文化價(jià)值觀的功能，在中小企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新中起到關(guān)鍵作用，能有效增強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)突破和開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的能力。

二、中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新現(xiàn)狀

1.缺乏技術(shù)創(chuàng)新資金

資金短缺經(jīng)常是中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的主要障礙。從外部融資環(huán)境來(lái)看，無(wú)論是直接融資還是間接融資，中小企業(yè)都感到困難重重。由于直接融資方式對(duì)資金使用者要求較高，限制較多，中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)直接融資的障礙較大；間接融資方面，我國(guó)中小企業(yè)普遍存在規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低、資信程度不高等弱點(diǎn)，而銀行從降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，不愿過(guò)多經(jīng)營(yíng)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)。另一方面，在國(guó)家創(chuàng)新體系建設(shè)中擔(dān)負(fù)著重要的角色的政府，其資助項(xiàng)目又主要集中于大型國(guó)有企業(yè)，這導(dǎo)致中小企業(yè)既無(wú)力投資于產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)，又無(wú)力聘用優(yōu)秀的科研人員，更加難以保證新產(chǎn)品的生產(chǎn)和市場(chǎng)推廣費(fèi)用。上述種種因素，使得中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的資金投入嚴(yán)重不足，很難進(jìn)行深入的技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開(kāi)拓。

2.缺乏技術(shù)創(chuàng)新人才

技術(shù)設(shè)備落后如果說(shuō)技術(shù)創(chuàng)新是中小企業(yè)發(fā)展的生命線，那么人才就是中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。然而目前中國(guó)的中小企業(yè)人才極為匱乏，成為制約中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力提高的又一大因素。目前我國(guó)從事RD的科技人員只有38％在企業(yè)，其中絕大多數(shù)又集中在大企業(yè)，真正在中小企業(yè)從事技術(shù)創(chuàng)新的就更少。這主要是由于中小企業(yè)規(guī)模小、資金少，加上社會(huì)觀念和認(rèn)識(shí)的偏差等因素，難以吸引高素質(zhì)的人才所導(dǎo)致。此外，我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)的技術(shù)設(shè)備陳舊落后，有很多是從大企業(yè)淘汰下來(lái)的，還有相當(dāng)一部分處于較原始的手工操作階段，生產(chǎn)的產(chǎn)品大多屬于勞動(dòng)密集型，技術(shù)含量和附加值低，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，資源浪費(fèi)嚴(yán)重。而正是由于中小企業(yè)設(shè)備陳舊，技術(shù)改造十分繁重，才使得中小企業(yè)難以進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

3.缺乏技術(shù)創(chuàng)新的信息中介和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)

技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程是一種高度社會(huì)化的活動(dòng)，其中信息中介和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的作用至關(guān)重要。我國(guó)的中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新普遍面臨信息有效供給不足，尤其是技術(shù)信息和市場(chǎng)信息極度缺乏。市場(chǎng)信息缺乏，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的不利影響同樣也是廣泛而深刻的，缺乏市場(chǎng)信息，企業(yè)無(wú)從尋找創(chuàng)新機(jī)會(huì)，更無(wú)法保證創(chuàng)新成果的市場(chǎng)前景。這時(shí)候需要發(fā)揮信息中介機(jī)構(gòu)綜合、互動(dòng)和集成的優(yōu)勢(shì)。現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的理論與實(shí)踐證明，各類(lèi)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)是市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行最重要的主體之一。它們獨(dú)立于政府與企業(yè)之外，通過(guò)運(yùn)用專(zhuān)門(mén)的知識(shí)和智力提供特定的服務(wù)。而我國(guó)目前中介機(jī)構(gòu)數(shù)量少，專(zhuān)業(yè)化水平低，彼此獨(dú)立，協(xié)同程度低，且行為不規(guī)范，服務(wù)功能單一。另外，我國(guó)的中小企業(yè)缺少完整支持其技術(shù)創(chuàng)新的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在科研與生產(chǎn)的連接問(wèn)題、技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化問(wèn)題、風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)營(yíng)問(wèn)題方面缺少中介機(jī)構(gòu)的咨詢(xún)和幫助，大多還處于自生自滅的狀態(tài)。這直接導(dǎo)致了中小企業(yè)無(wú)法專(zhuān)注于產(chǎn)品創(chuàng)新，分散精力，技術(shù)創(chuàng)新成功率低。

三、發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資。促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的建議

1.完善風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行機(jī)制可以概括為籌資一投資一管理一退出。而又以投資和退出兩個(gè)環(huán)節(jié)為關(guān)鍵。由于風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性，要求高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)人員和投資公司進(jìn)行運(yùn)作，以獲取高收益。在投資環(huán)節(jié)中，要明確風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資范圍和方向，將風(fēng)險(xiǎn)投資與常規(guī)投資區(qū)別開(kāi)來(lái)，要加強(qiáng)引導(dǎo)、支持和監(jiān)督作用，利用稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼，以及信用擔(dān)保等積極引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資資本投向中小企業(yè)技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新領(lǐng)域；鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參與投資后管理，發(fā)揮其增值服務(wù)能力和項(xiàng)目監(jiān)控能力，優(yōu)化中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)中小企業(yè)的健康成長(zhǎng)。另外，要完善風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資的根本目的是資本增值，因此風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)需要一

個(gè)可靠的投資退出機(jī)制作為安全保障。要建立健全我國(guó)的資本市場(chǎng)，完善風(fēng)險(xiǎn)資本的退出渠道，形成投入一退出一再投入的風(fēng)險(xiǎn)資本良性循環(huán)。

2.構(gòu)建中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)投資相融合的網(wǎng)絡(luò)體系

風(fēng)險(xiǎn)投資與中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有著密不可分的關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)投資是中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的孵化器和催化劑；同時(shí)，中小企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新也是推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，兩者只有緊密結(jié)合才能進(jìn)入良性發(fā)展的軌道。一方面，中小企業(yè)有著“技術(shù)”優(yōu)勢(shì)，另一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)憑借其“資金”和“人才”優(yōu)勢(shì)，兩者的結(jié)合恰好實(shí)現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新所需要的關(guān)鍵要素。為促進(jìn)兩者的融合，國(guó)家需要制定有利于中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)投資相結(jié)合的優(yōu)惠政策，需要培育整個(gè)社會(huì)良好的創(chuàng)新氛圍。另外，還要構(gòu)建完善的信息和中介服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，并以此推動(dòng)兩者相互依存、相互制約、相互影響的發(fā)展體系，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資的“雙贏”發(fā)展模式。

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