巴西\\中國和商品

10月底，我在一個大型活動上，就中國與其最大的南美貿(mào)易伙伴巴西之間不斷加強的關(guān)系發(fā)表了演講。我所遇到的眾多高管，對于兩國貿(mào)易與投資的不斷增加表示樂觀。中國與巴西存在許多共同點，但也有眾多互補之處。兩國都面臨高通脹、熱錢大量流入等問題。鑒于近期巴西總統(tǒng)大選中的獲勝方承諾投資約9000億美元改善落后的基礎(chǔ)設(shè)施，我認為，中國已具備成為巴西的主要貿(mào)易伙伴，并在其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中受惠的充分條件。

過去10年，中國與拉丁美洲的貿(mào)易額增加超過10倍，而中國與巴西的經(jīng)濟關(guān)系或許是中國與拉美關(guān)系中最重要的一環(huán)。主要受益于穩(wěn)健的財政狀況以及不斷提升的消費能力，兩國都波瀾不驚地度過了近年的經(jīng)濟危機。更重要的是，兩國與其他新興國家的貿(mào)易量都在不斷加大，因此對發(fā)達國家的依賴程度也在降低。

作為一個資源出口大國，巴西是少數(shù)幾個中國與之存在結(jié)構(gòu)性貿(mào)易逆差的國家之一，2009年的貿(mào)易逆差為109億美元。2009年，中國成為巴西的第一大貿(mào)易伙伴，主要原因是正值美國經(jīng)濟面臨衰退之際，兩國的鐵礦石及大豆貿(mào)易額增加。

中國與巴西貿(mào)易一覽

商品是雙邊關(guān)系的關(guān)鍵。盡管中國經(jīng)濟增長呈現(xiàn)放緩趨勢，但中國對商品及農(nóng)產(chǎn)品的需求仍將是巴西出口貿(mào)易的主要推動力量。中國與巴西2009年的雙邊貿(mào)易適度收縮，今年預(yù)計將再創(chuàng)新高，延續(xù)全球金融危機爆發(fā)前的增長趨勢(見圖1)。2001—2009年，兩國貿(mào)易的年復(fù)合增長達到35.6%;去年中國向巴西的進口總額達到283億美元，出口總額則達到141億美元。今年前三個季度，巴西向中國的出口已達到276億美元(按年增加30.1%)。年初至今，兩國的雙邊貿(mào)易差額已收窄至約98.6億美元。

中國占巴西出口貿(mào)易的比例(13.7%)遠超過占其進口貿(mào)易的比例(1.2%)。中國主要向巴西購買自然資源，特別是鐵礦石、大豆及石油;主要向巴西出口機械、設(shè)備及制造品。

如圖2所示，鐵礦石是巴西最主要的貿(mào)易項目，約占其2010年前8個月出口總額的40%。其次是蔬菜產(chǎn)品(27%，主要是大豆)以及原油(13%)。

中國急需鐵礦石

中國的成品鋼需求約占全球需求的50%。近期的電力限制影響了鐵礦石的進口需求。然而，因進口鐵礦石的鐵含量高(國內(nèi)鐵礦石的鐵含量通常僅為20%—30%，而進口鐵礦石則為60%)，而政府計劃對鋼材制造業(yè)實施現(xiàn)代化，大型節(jié)能高爐一般需要高品位鐵礦石，因此進口鐵礦石仍將在鐵礦石需求中占較高比例。

世界鋼鐵協(xié)會近期的預(yù)測暗示，中國2011年的表觀需求僅為國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的 0.4倍(使用摩根大通對中國GDP增長的預(yù)測9.0%)，遠低于2001—2010年期間1.6倍的歷史水平。巴西是中國的第二大鐵礦石出口國，僅次于澳大利亞(見圖3)。然而，為實現(xiàn)供應(yīng)來源多元化，中國開始從南非、烏克蘭及伊朗進口鐵礦石，但源自這些國家的進口量仍不及中國的鐵礦石進口總量的10%。此外，中國的鋼材廠已開始轉(zhuǎn)向小型鐵礦石生產(chǎn)商以獲得低價合約，同時加快在西非、俄羅斯、澳大利亞及東南亞等地區(qū)的投資。

對巴西大豆的依賴增強

大豆是中國對巴西的進口依賴增強的產(chǎn)品之一(見圖4)。2009年，中國從巴西進口的大豆價值73.5億美元。中國海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，巴西大豆占中國大豆進口總額的比例大幅上升至近3/4。

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的《世界農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)測報告》指出，“2010/2011 年，全球油籽庫存減少170萬噸，至7140萬噸。其中以大豆的變動最為明顯，而美國庫存的部分減少由巴西及中國的預(yù)期增加所抵消?！?/p>

上述報告還指出，由于產(chǎn)量減少以及內(nèi)需劇增，阿根廷將在本農(nóng)業(yè)年度(2010年10月—2011年9月)，將2010/2011年的出口量削減約8.4%，而巴西預(yù)期將把出口提高9.9%。去年，巴西向中國出口的大豆占巴西大豆出口總額一半以上，而中國自阿根廷進口的大豆則占阿根廷出口大豆總額逾70%。由于美國出口預(yù)計將基本保持平緩，加上強勁的內(nèi)需將令中國的進口量增加8.9%，巴西極其可能在來年成為中國更大的大豆貿(mào)易伙伴。

更深的能源合作

由于人均石油儲量偏低，中國日益依賴從國外進口石油(見圖5)，以滿足雙位數(shù)的需求增長。2009年，中國對進口石油的依賴度已突破50%的紅線，逼近51.2%，并于2010年前8個月進一步升至53.9%。

目前，自巴西進口的原油占中國原油進口總量的3.7%，遠高于2009年1—8月份期間的1.7%。未來，石油仍將是中國與巴西兩國間越發(fā)重要的戰(zhàn)略合作領(lǐng)域。目前，中國是巴西的第三大石油出口國，占其出口的20%，略低于美國的32%。而在2005年，中國在巴西石油出口中所占的比例幾乎為零。面對這等巨大增長，巴西石油公司(Petrobras)總裁塞爾吉奧·加布埃利(Sergio Gabrielli)暗示中國最終有可能取代美國，成為巴西的第一大石油貿(mào)易伙伴。

近年來，巴西發(fā)現(xiàn)一批儲量巨大的深海油田，這些油田位于厚度超過1英里(約合1.61公里)的深海鹽層下。鑒于中國資金充裕而石油資源短缺，而巴西石油公司則需要資金開發(fā)這些資本密集型深海項目，因此這為兩國合作提供了良機。

繼中國國家開發(fā)銀行與巴西石油公司達成“貸款換石油”交易(中國將以100億美元的貸款，換取巴西在10年內(nèi)每日向中國出口15萬—20萬桶石油)之后，中石化近日收購巴西Repsol SA公司旗下資產(chǎn)，從而獲得鹽層下油田的開采權(quán)。不過最近在巴西總統(tǒng)大選中勝出的前任能源部長羅塞夫，主張讓國營企業(yè)巴西石油公司獨家開采鹽層下油田，若如此則中國將只能通過融資協(xié)議獲得石油資源。

越發(fā)受到中國投資青睞

巴西不僅是中國主要的原材料供應(yīng)國，而且已成為中國重要的投資目的地。2009 年以來，中國在巴西的投資由一片空白大幅增加。石油相關(guān)交易幾乎占兩國跨境交易總值的2/3。巴西強勁的國內(nèi)增長前景吸引著越來越多中國企業(yè)的關(guān)注，例如武漢鋼鐵有限公司斥資35億美元與巴西LLX公司合資成立一家鋼材廠。如圖6所示，今年中國在巴西的直接投資由2009年的僅約8200萬美元增至超過160億美元，與2009年以前微不足道的投資額形成了鮮明對比。中國在巴西投資主要是為了獲得促進國內(nèi)增長所需的原材料，因此采礦、能源、油氣自然成為最受歡迎的行業(yè)。

基礎(chǔ)設(shè)施投資潛力巨大

眾所周知，巴西的基礎(chǔ)設(shè)施亟須改善。效率低下引發(fā)的經(jīng)濟損失一直歸咎于基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)不完善:無法提高沿海港口的貨物運輸效率，已成為巴西招商引資的阻礙。根據(jù)LCA Consultores 未發(fā)表的一份研究，2009—2010年世界經(jīng)濟論壇的一次調(diào)查顯示，巴西基礎(chǔ)設(shè)施的評分僅3.4(評分范圍為1—7)，低于世界平均水平4.1，遠遠落后于發(fā)達國家和包括墨西哥、中國、土耳其、南非、智利在內(nèi)的發(fā)展中國家。

此外，巴西在基礎(chǔ)設(shè)施方面的開支也明顯低于其他國家，甚至不及其過往的表現(xiàn)。40年前，巴西的基礎(chǔ)設(shè)施投資占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的5.5%，而2009年則僅占1.7%(其中0.5%來自經(jīng)濟刺激方案)。這一數(shù)據(jù)在拉丁美洲國家中排名倒數(shù)第一，與中國比更是相形見絀。

然而，巴西總統(tǒng)盧拉已公布一項總值8860億美元的基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃，該計劃將由其接班人——剛剛誕生的巴西首位女總統(tǒng)羅塞夫?qū)嵤Ｘ斦块L吉多·曼特加表示，該計劃將幫助巴西在2014年前的幾年內(nèi)實現(xiàn)5.5%的年均增長。

該項計劃將把2/3的預(yù)算用作能源投資，同時以社會發(fā)展為重點，包括解決低收入人群的住房問題、加強社區(qū)治安和完善醫(yī)療保健等。而中國已對巴西基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)表示出濃厚興趣。年初，在中國的覆蓋率高達88%的中國國家電網(wǎng)公司收購了7家巴西輸電公司。據(jù)此，該公司將在這個最大的拉丁美洲國家擁有3000公里的輸電線路。

作為一個能以低成本發(fā)展大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施項目的國家，中國具備與巴西政府及建筑公司簽訂合作協(xié)議的充分條件。在4月份舉行的“金磚四國”峰會上，巴西總統(tǒng)盧拉表示，中國企業(yè)很有機會參加巴西為籌備2014年世界杯及2016年奧運會而發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施項目。為籌備這兩個盛會，巴西正擬建設(shè)貫通坎皮納斯、圣保羅和里約熱內(nèi)盧的高速鐵路網(wǎng)，這一耗資193億美元、持續(xù)40年的項目已面向外國企業(yè)招標。競標的主要條件是轉(zhuǎn)讓技術(shù)。在這一方面，中國和韓國較日本等其他競標國家更有優(yōu)勢，因為前者愿意分享其在高速鐵路建設(shè)方面的專業(yè)經(jīng)驗。中國鐵路物資總公司正在參與該高速鐵路系統(tǒng)的競標。

我們相信，高速鐵路僅僅是中國與巴西合作的眾多領(lǐng)域之一。雖然發(fā)達國家和許多發(fā)展中國家均具備基建項目的相關(guān)專業(yè)經(jīng)驗，但中國將憑借低成本優(yōu)勢而占據(jù)先機。