加息出乎預料股市樓市影響不一

出乎大多數市場人士預料，lO月19日晚，央行在其官方網站宣布上調金融機構人民幣存貸款基準利率。其中，一年期存貸款基準利率分別上調O.25個百分點，一年期定存由現行的2.25％提高到2.50％；一年期貸款基準利率由現行的5.3l％提高到5.56％；除活期存款利率未調整外，其他各檔次存貸款基準利率均相應調整。這是央行時隔3年后的首度加息。2009年9月份起，為應對國際金融危機，央行曾5次下調貸款利率，4次下調存款利率。

央行為何選擇此時加息?加息是否意味貨幣政策突變?對金融和房地產市場將產生怎樣的影響?

通脹壓力和資產泡沫是主因

央行貨幣政策委員會委員、清華大學教授李稻葵表示，對當前通脹壓力的擔憂是央行選擇此時加息的重要原因?！拔覈洕鷱哪瓿醯脑鏊傧禄_始進入到目前的逐步企穩階段；當前物價水平仍保持一定高位。這對宏觀數據的細微變化，令決策者對經濟增速下滑的擔憂逐步讓位于對物價上漲的擔憂，這是央行此刻加息的主要原因。”李稻葵認為，在存款利率上調的同時，貸款利率也同步上調，故對銀行利潤不會帶來明顯影響。

銀河證券首席經濟學家左小蕾預測未來還將連續加息?！霸谌嗣駧派祲毫σ约?月境外資本流入明顯加快推高資產泡沫等因素的共同作用下，為防止通脹出現，央行選擇這個時間點加息。加息將影響房地產行業投資，而且提高0.25個百分點不足以降低價格水平。未來可能會累進加息，或將有連續加息的動作。”

貨幣政策發生突變?

著名經濟學家韓志國認為，貨幣政策已發生重大轉折，中國應進入加息周期?！把胄性谌径葦祿记按蠓岣唛L期儲蓄存款利率，證明了中國經濟的拐點將在第三季度出現的判斷，也標志著3年來宏觀貨幣政策的轉折性變化。雖然負利率的狀態還沒有完全改變，但這是向正確貨幣政策方向邁出的第一步，也表明中國開始實施獨立的貨幣政策?！?/p>

對此李稻葵卻認為，當前國內國際經濟形勢均比較復雜，不能僅憑一次加息行為就判斷我國貨幣政策發生根本性變化。目前我國仍在實施適度寬松的貨幣政策，是否就此開啟了加息空間尚待觀察。

股市：中長期走勢不變對銀行保險股是利好

國泰君安證券研究所所長李迅雷表示，考慮到對人民幣升值的擔憂，估計此次加息警示作用較強。對股市而言，可看作利空出盡，不會改變大盤中長期走勢。 “央行已經掌握了第三季度宏觀數據，CPI和GDP都超預期的可能性較大，此次加息是出于對通脹和流動性的擔憂。”他強調，如果此次加息僅是一次性調整，那么作用是警示性的，不會改變近日顯熱的大盤中長期走勢。 大成基金首席宏觀策略分析師薛華認為，央行突然加息未必是壞事，預示管理層對宏觀經濟有信心，在經濟向好的大背景下，整個股市有向上空間。

樓市：受沖擊最大進一步抑制需求

左小蕾認為，加息不會直接影響CPI，但會解決流動性的問題，達到控制投資的目的，對房地產行業的投資影響最大。李稻葵也認為，加息一定程度上有利于當前我國房地產調控，最終有利于房地產市場的平穩健康發展。

中國社科院金融研究所研究員易憲容表示，利率上調O.25個百分點對房地產影響較大，意味著政府告誡房地產投資者和炒房者，利率或開始處于上升通道。他指出，房地產是一個資金密集型產業，無論是開發商和投資者、買房者都對資金流有嚴格的要求，O.25個百分點的幅度，看似不大，卻對房地產有不小的影響。此次加息，是寬松的貨幣政策的適度收緊，方向發生了根本型的轉變，這對炒房者來說，是一個風險警示。