股票期權激勵計劃實施中的會計問題及對策

[摘要]股份支付的交易對價與企業自身權益工具公允價值密切相關，會對公司的經營業績產生巨大的經濟影響。因此，借鑒國外經驗和教訓，應對股票期權的處理做出嚴格的規定，以降低企業管理層利用股票期權呈報虛假財務業績、欺騙投資者的道德風險。

[關鍵詞]股份支付；股票期權；公允價值

一、股份支付的經濟后果

上市公司實施股票期權激勵計劃，是國際上通行的解決公司代理問題的主要機制之一，其目的是保證管理層與公司股東的利益趨向一致，從而降低代理成本。我國部分上市公司實施的職工期權激勵計劃即屬于這一范疇，根據財政部會計司《關于我國上市公司2007年執行新會計準則情況分析報告》披露，我國1570家上市公司中，有41家在2007年度實施了股份支付計劃。股份支付的授予對象大多為公司董事、監事、高管及業務骨干，在這41家上市公司中，以現金結算的股份支付有11家，確認的費用總額為28106億元：以權益結算的股份支付有33家，確認的費用總額為18192億元。原來我國《公司法》規定上市公司不能回購自己的股票，致使股份支付沒有相應的股票來源，通常只能實施以現金結算的股份支付，自從《公司法》修改之后，上市公司可以回購自己的股票用于股份支付，解決了股份支付的股票來源，刺激了股份支付的發展，使股份支付擴展到以權益結算的股份支付，并使我國股份支付準則與國際準則趨同奠定了堅實的基礎。

股票期權事實上屬于職工薪酬，但是職工薪酬期權化后，在相當長的時期內就變成了會計報表表外費用，在一定程度上夸大了報告期會計利潤，原因是當時的會計準則沒有要求股票期權費用化。2005年《國際財務報告準則第2號公告——股份為基礎的支付》(IFRS2)，也要求上市公司必須在授予日將授予員工的股票期權確認為員工薪酬費用。2006年2月15日，我國財政部頒發的《企業會計準則第11號——股份支付》(CASli)，確立了以公允價值為基礎，對股份支付予以費用化的原則，實現了與國際會計慣例的趨同。然而，我國目前上市公司中“內部人操縱”現象十分嚴重，以美國安然等事件為前車之鑒，對股份支付會計準則在上市公司中的執行情況進行嚴格監管，防止管理層利用股票期權呈報虛假財務信息。

二、股票期權實施中可能出現的問題

1.對原股東權益的稀釋效應。以權益結算的股份支付，實質上是一種股本擴張行為，如果公司不以回購自身股份作為支付工具。行權后股份必然增加，從而對原有股東的控制權具有稀釋效應。由于股份期權的行權價格通常要低于股票市場價格，行權后新增的股票還會稀釋原有股東所持股份的市場價值。

2.期權公允價值模型選擇問題。綜合國內外股分支付會計規定，股份支付計劃產生的負債或權益，以及與該負債或權益對應的當期費用均以公允價值為計量基礎，或者以授予日的公允價值計量(以權益結算)，或者以資產負債表日的公允價值計量(以現金結算)，或者以行權日的公允價值計量(以現金結算)。國際上通常采用的兩種模型：布萊克一斯科爾斯模型(BIack-Scholes)和二項式期權定價模型評估股份期權的公允價值。布萊克一斯科爾斯模型的限制條件比較苛刻，期權價格受正股的價格、行權的價格、股票的波動率、無風險利率以及期權有效期等多種因素的影響，在國外資本市場發達的國家被普遍使用。由于我國資本市場還未達到半強式有效市場的條件，為企業利用公允價值工具操縱利潤提供了比較大的空間。

3.隨意變更可行權條件問題。股票期權可行權條件包括等行權等待期、行權條件和行權價格等。就等待期內的行權條件而言，可分為服務期限條件和業績條件，服務期限條件要求職工或其他方履行一定服務期限之后才可行權，業績條件要求企業達到一定業績之后才可行權。業績條件又分為市場條件和非市場條件：市場條件是指行權價格、可行權條件以及行權可能性與權益工具的市場價格相關的業績條件，如股份支付協議中關于股價至少上升至何種水平職工可相應取得多少股份的規定；非市場條件是指除市場條件之外的其他業績條件，如股份支付協議中關于達到最低盈利目標或銷售目標才可行權的規定。可行權條件中每一個要素的變更，都會影響會計報表的權益、負債和成本費用的變化。我國股份支付會計準則及解釋明確規定，等待期長度不能任意更改，業績條件為市場條件的，不應因市場條件變化而改變等待期長度。但是，業績條件為非市場條件的，如果后續信息表明需要調整等待期長度，如公司改變了生產計劃等從而使原制訂的協議等待期長度產生變數，可以對原定等待期長度進行修改。現實中隨意改變可行權條件的現象還是比較突出，如當市場業績表現不好的時候，企業有時可能會通過改變等待期長度或者直接改變市場業績條件(如股票市場價格)來成就行權條件，當然也可能是出于操縱利潤的目的而改變行權條件。

4.等待期內可行權數量估計問題。股份支付準則規定，以權益結算的股份支付，在等待期內的每個資產負債表日，應當對可行權權益工具數量的最佳估計數為基礎(后續信息表明，可行權權益工具的數量與以前估計不同的，應當進行調整)，按照權益工具授予日的公允價值，確認當期取得的服務成本或費用。以現金結算的股份支付，在等待期內的每個資產負債表日，以對可行權情況的最佳估計為基礎，按照企業承擔負債的公允價值，將當期取得的服務計人相關資產成本或當期費用，同時計入負債(應付職工薪酬)，并在結算前的每個資產負債表日和結算日對負債的公允價值重新計量，將其變動計入損益(公允價值變動損益)。就權益結算的股份支付而言，可行權數量的最佳估計數取決于兩個方面：一是對未來股票市場價格變化的估計；二是對企業成長前景的估計。既然是估計，就不可避免地誘導上市公司利用可行權數量估計的機會，有意識操縱利潤的可能。

三、解決股票期權實施問題的對策

股票期權是以公允價值計量的，在等待期內的資產負債表日或者行權日，還需要對可行權數量進行估計，可能還需要對期權的公允價值進行調整。這一切為上市公司操縱利潤提供了可能。為了抑制上市公司操縱利潤的動機，增強財務報表使用人識別財務信息真實性的能力，除了加強市場監管之外，還應當強化信息披露的數量、質量和頻率。

1.規范股份支付工具，防止股東權益稀釋。為了保護原有股東利益，防止原有股東控制權和權益被新增股份所稀釋，以權益工具結算的股份支付，原則上應當以回購本公司的股份為支付工具，盡可能地保持總股本數量不變。

2.強化股份支付信息披露制度。(1)可行權等待期更改的披露。為了識別上市公司是否通過可行權條件的變更操縱利潤，如果股份支付協議生效后，需要對可行松條款和條件進行修改，則應當就其原因和影響予以披露。(2)公允價值計量模型選擇的披露。公允價值計量模型選擇具有較強的主觀性，必須在年報中詳細披露選擇某種股票期權詳定價模型的原因及合理性。(3)可行權權益工具數量估計的披露。并且應當按照有關法規的規定，對股權激勵計劃所涉及的權益數量或行權價格的調整方法和程序等進行充分的披露。

參考文獻

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