保薦人虱多不癢?

　　從綠大地欺詐上市的案例可以看出，保薦人完全沒(méi)有盡到相關(guān)義務(wù)甚至成為欺詐上市的同路人，對(duì)欺詐發(fā)行上市有不可推卸的責(zé)任
　　
　　云南綠大地涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入、虛增利潤(rùn)等多項(xiàng)違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案稽查，公司董事長(zhǎng)因涉嫌欺詐發(fā)行股票被檢察機(jī)關(guān)批準(zhǔn)執(zhí)行逮捕。一石激起千層浪，人們?cè)陉P(guān)注公司控股股東、董事長(zhǎng)何學(xué)葵的同時(shí)，目光也紛紛聚焦在上市保薦機(jī)構(gòu)——華泰聯(lián)合證券身上。作為證券市場(chǎng)“第一看門(mén)人”的保薦機(jī)構(gòu)，肩負(fù)著對(duì)擬上市公司進(jìn)行輔導(dǎo)、核查、披露、持續(xù)督導(dǎo)及擔(dān)保等一系列職責(zé)。但從華泰聯(lián)合擔(dān)任本次保薦人的職責(zé)履行來(lái)看，至少在以下幾方面未全面盡責(zé)，存在重大失職。
　　按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）的要求：輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)應(yīng)在發(fā)行上市前對(duì)擬上市公司進(jìn)行輔導(dǎo)，確保發(fā)行人規(guī)范運(yùn)作，符合上市的基本條件。
　　據(jù)報(bào)載，綠大地為達(dá)到上市目的，一度曾有一二十枚假公章用來(lái)偽造上市材料。面對(duì)媒體，綠大地高管李鋼也坦言上市過(guò)程中公司存在不少不規(guī)范的地方。顯然這些嚴(yán)重造假及不規(guī)范行為發(fā)生的目標(biāo)是為了上市而且是發(fā)生在公司申請(qǐng)上市過(guò)程中。由此可以推斷，保薦機(jī)構(gòu)履行輔導(dǎo)、督導(dǎo)的工作應(yīng)該是不到位的，或者說(shuō)至少效果是非常不理想的。這也反映了目前很多保薦機(jī)構(gòu)對(duì)輔導(dǎo)對(duì)象進(jìn)行輔導(dǎo)時(shí)普遍存在“走過(guò)場(chǎng)”的現(xiàn)象。
　　《暫行辦法》要求，作為保薦機(jī)構(gòu)要深入到發(fā)行人企業(yè)的內(nèi)部，對(duì)發(fā)行人的業(yè)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)狀況、公司的治理結(jié)構(gòu)等進(jìn)行獨(dú)立的調(diào)查。
　　但據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)綠大地立案稽查后披露的信息看，行政調(diào)查發(fā)現(xiàn)公司涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入、虛增利潤(rùn)等多項(xiàng)違法違規(guī)行為。諸如這類多環(huán)節(jié)大量造假行為，如果保薦代表人真正做一些深入的盡職調(diào)查，比如多訪談一些行業(yè)專家、公司的上下游客戶，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，多與公司的管理層交流，多掌握一些一手?jǐn)?shù)據(jù)，根據(jù)保薦代表人的專業(yè)判斷能力，相信一般是可以杜絕造假行為發(fā)生并延續(xù)的。據(jù)了解，保薦代表人李迅冬和黎海祥都是首批保薦代表人，應(yīng)該說(shuō)擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和判斷能力。因此，應(yīng)該可以推斷保薦代表人在盡職調(diào)查中是存在嚴(yán)重失職的。這也在一定程度上反映出保薦行業(yè)內(nèi)“只薦不?！?，只簽字拿錢不盡責(zé)的現(xiàn)象。
　　所謂核查，是保薦人在獨(dú)立調(diào)查的基礎(chǔ)上，對(duì)發(fā)行人和其他專業(yè)中介機(jī)構(gòu)提供的材料進(jìn)行形式和實(shí)質(zhì)的核查。這也是《暫行辦法》的具體要求。但據(jù)媒體采訪的知情人透露：“為了達(dá)到上市目的，綠大地的高管對(duì)公司的許多營(yíng)業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行了捏造，最嚴(yán)重的情況是成倍造假” 。如果保薦人對(duì)公司提供的資料，包括其他中介機(jī)構(gòu)出具的相關(guān)報(bào)告多做一些核查，多一份勤勉和盡責(zé)，相信出現(xiàn)嚴(yán)重造假事件的可能性是會(huì)大大降低的。可以看出，保薦機(jī)構(gòu)并沒(méi)有認(rèn)真履行盡職核查的責(zé)任，存在重大失職。
　　內(nèi)核制度遵循內(nèi)部防火墻原則設(shè)計(jì)，是發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)防范的“第一道防線”，同時(shí)也是保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的“最后一道防火墻”。根據(jù)《暫行辦法》要求，保薦人內(nèi)核需核實(shí)公司發(fā)行文件與上市文件中所載資料的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)防范責(zé)任。
　　據(jù)查，在2007年6月聯(lián)合證券內(nèi)核小組對(duì)綠大地公開(kāi)發(fā)行出具的意見(jiàn)是：公司申報(bào)材料文件齊備，無(wú)明顯法律障礙，信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，財(cái)務(wù)狀況無(wú)明顯異常情況，不存在其他重大或不確定的對(duì)發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙的情況，同意作為保薦人向證監(jiān)會(huì)推薦發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票。事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)行政調(diào)查發(fā)現(xiàn)公司涉嫌虛增資產(chǎn)、虛增收入、虛增利潤(rùn)等多項(xiàng)違法違規(guī)是與上述保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核出具的內(nèi)核意見(jiàn)結(jié)論相違背的。