對商業銀行理財業務 發展現狀的思考

　　 ［中圖分類號］F127 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ １００９ — ２２３４（２０１1）０６ — ０１73 — ０１
　　
　　 一、當前商業銀行理財業務發展的主要特點
　　 （一）理財產品種類明顯豐富、規模迅速擴大。當前CPI不斷高企，存款實際利率水平始終處于負利率狀況，投資者出于資產保值增值的目的，購買理財產品的熱情不斷高漲。同時，近年來，我國商業銀行理財產品市場格局不斷發生變化，種類日漸豐富，由最初的基金類、保險類等單一性產品向多樣化產品發展。
　　 （二）理財產品預期收益率不斷提高。由于連續上調存款準備金率，加之近期公開市場到期量下降以及日均存貸比考核等因素疊加，今年資本市場中的資金需求特別是短期資金需求顯得更加迫切，從而推高了貨幣和債券市場的融資成本，使貨幣與債券市場類理財產品的收益率大幅提高。同時，由于理財產品市場競爭激烈，各商業銀行為增加產品吸引力，提高產品收益率的動力明顯增強。
　　 （三）短期理財產品成為主流。隨著日均存貸比考核的實施，各家銀行存款競爭日趨激烈，短期產品由于能夠在發行前后的數日內鎖定客戶資金，有助于緩解銀行存款壓力，受到了商業銀行特別是資金較為緊張的中小銀行的青睞。
　　 （四）資產池類理財產品發售數量占比提高，產品資金投向范圍廣泛。從理財產品的投資類型來看，由于監管部門對信托類理財產品的規范力度日趨加強，該類理財產品發售數量和募集金額較上年大幅下降。而債券及貨幣市場類產品流動性較高，且預期收益率高于同期限存款利率，逐步成為我國商業銀行理財產品發售的主力。
　　 二、理財業務快速發展中存在的若干問題
　　 （一）理財產品規模的迅速擴大，減少了存款準備金繳存基數，影響了存款準備金政策的效力，加大了貨幣政策執行的難度。目前統計制度只要求理財產品中的結構類存款計入一般性存款統計，其他類理財資金不受存款準備金制度約束。部分銀行在中央銀行要求繳存法定存款準備金日之前通過大量發售短期理財產品將存款挪至表外，減少了法定存款準備金的繳存基數，弱化了上調存款準備金率對資金的凍結效果；部分銀行將保本型理財產品募集與運用軋差后的金額放入資產負債表中“委托存款及委托投資基金(凈)”科目反映，縮小了準備金的繳交范圍。此外，由于存款準備金按旬末存款數據計算，理財產品的大量發行使商業銀行存款數據波動加大，增加了計算應繳存款準備金的難度。
　　 （二）理財產品預期收益率不斷提高，對存款利率上限管制提出了挑戰。為吸引資金、爭取客戶，商業銀行發行的理財產品收益率一般高于同期限存款利率，尤其是在商業銀行資金緊張時期，這種情況更為明顯。由于理財產品對存款具有較強的替代性，已經突破了存款利率上限限制，對通過提高存款利率來加強流動性管理提出了挑戰。
　　 （三）銀行短期理財業務的快速發展，影響了貨幣供應量統計監測的真實有效性，增加了信貸規模宏觀調控的難度。信貸資產轉讓類理財產品的表外屬性規避了信貸規模調控政策，為商業銀行騰挪貸款規模提供了空間；信托貸款類理財產品將募集資金貸款給需要資金的企業或項目，商業銀行儲蓄存款轉化為企業貸款，不僅存在融資行為，而且還創造派生存款，但這種變化在各類報表上并未體現，使得監管機構對于信貸規模管理難度加大，影響貸款統計數據的真實性，降低了貨幣調控政策的有效性。
　　 （四）理財產品趨同化現象突出，缺乏針對性和創新性，理財產品的潛在風險不斷積累。我國商業銀行理財業務發展時間較短，專業人才相對缺乏，與發達國家相比，在市場需求分析、產品研發、資產定價、風險評估和投資能力方面存在較大差距，自主開發和定價能力相對薄弱。我國商業銀行大量發行的高收益率短期理財產品，由于是滾動發售，積累了一定規模的資金池，短期內看似風險較小，但因為資金投向不明，不排除一些資金直接或間接流向基礎設施建設、房地產開發等中長期項目，不僅影響了國家宏觀調控效果，還存在較大的潛在風險。
　　 三、相關政策建議
　　 （一）建立健全理財產品監管體制，降低理財業務對貨幣政策的影響。一是調整存款準備金計提基礎。應完善存款準備金繳存制度，將存款準備金由以前按旬末數據計提改為按日均數據計提，減少存款大幅波動帶來的不利影響。二是加強宏觀審慎性管理工具的應用。加強監管協調，避免監管真空，將理財業務作為具有系統重要性的金融產品，納入宏觀審慎政策框架，禁止銀行為理財產品提供杠桿融資，防范其可能產生的系統性風險。在條件成熟時，應由央行牽頭聯合相關監管部門對銀行理財產品市場實施統一協調監管。
　　 （二）完善理財產品統計監測制度。進一步完善商業銀行理財產品統計制度，明確規定計入表內的理財產品類型，督促商業銀行按時按量完成貸款類理財產品由表外轉入表內的工作，提高理財產品統計的準確性。
　　 （三）加強理財產品的風險管理。金融機構應不斷完善和嚴格理財業務的風險控制制度，實現風險管理的制度化和業務辦理的規范化，加強對理財業務各類風險的識別和控制。應嚴格遵守監管部門關于理財風險的相關規定，在營銷過程中全面客觀地向客戶介紹理財產品收益水平及風險狀況，并及時披露理財資金的管理及運作情況、投資組合及風險收益變化等重大信息。監管部門應根據各類理財業務的特點，加大產品上市前后的監管力度，確保理財業務的健康發展。
　　 （四）加快理財產品創新步伐。商業銀行應本著對產品負責的態度，盡量通過對產品進行更合理配置及設計，稀釋產品風險，充分利用自身優勢，積極開展以增強競爭能力為核心的產品創新，在對貨幣市場、資本市場、保險市場、外匯市場、黃金市場以及金融衍生品市場進行深入研究的基礎上，進一步創新產品開發思路，以市場細分為出發點，以客戶需求為導向，積極進行產品創新，突出個性化、差異化、區域特色和品牌效應，在理財服務方面，可考慮分層化服務，以滿足不同層次客戶的理財需求，提升服務精細化水平，保障理財產品市場健康發展。