我國商業銀行的高盈利與嚴監管平衡之路

　　截至2011年3月底，工、農、中、建、交五大行年報悉數發布，實現凈利潤達到5388億元，較上年增長31％，不良貸款余額和不良貸款率均實現雙降，資產質量普遍提高。如此良好的業績，卻并未引起資本市場的青睞，目前銀行業在資本市場的估值普遍偏低，五大行市贏率為8～9倍，市凈率僅為1.4～1.9倍。這可能和日益趨嚴的監管有關。近些年來，監管部門在微觀審慎監管的基礎上逐步實施宏觀審慎監管，強化逆周期監管；加強地方融資平臺信貸風險監管；提高房地產信貸風險監管標準。為此，本文從2010年大型商業銀行年報著手，試圖找出一條線索：銀行業在日益趨嚴的監管環境下努力實現高盈利，以應對監管標準提高等不確定經營環境和未來潛在風險；而監管部門為推動改變銀行業單純追求規模、速度和市場份額的粗放式增長模式，不斷提高監管標準。我們認為，銀行業必須在高盈利與嚴監管平衡間尋求突破口，探索與自身比較優勢和所在市場特點相適應的差異化發展路徑。
　　
　　我國商業銀行在努力保持高盈利規模以應對各種不確定經營環境
　　
　　外部融資退潮后，商業銀行資本金亟需利潤補充
　　商業銀行資本金來源主要有三種：通過股票市場IPO和配股等方式、通過債券市場發行可轉債和次級債等方式、通過企業自身積累采取利潤留存方式。2010年我國大型商業銀行主要通過前兩種方式進行大規模融資，在2010年年報發布會上，各大行幾乎一致表示，未來2～3年無外部再融資計劃。……