論我國競爭性國有資本的產業分布特征

　　摘 要：當前我國競爭性國有資本受制于產業分布跨度廣、行業標準不統一等客觀約束，而無法實現產業導向型分類監管。文章利用2009年我國代表性國有資本分行業統計數據，選取其中的11個主要行業數據，建立截面分析模型并運用主成分分析法，研究競爭性國有資本的產業特征。研究發現，競爭性國有資本盈利—成長性和風險性各行業分布有所不同，最后提出了實施分類監管的政策建議。
　　關鍵詞：競爭性國有資本 產業特征 截面模型 主成份分析
　　中圖分類號：F271 文獻標識碼：A
　　文章編號：1004-4914（2011）01-011-02
　　
　　一、引言
　　競爭性國有資本是一個國家經濟體制戰略性調整過程中，國有經濟配置的重要形態。具體范疇包括：那些所處行業基本上不存在進入與退出障礙、同一產業部門內存在眾多企業、企業產品基本具有同質性和可分性、以利潤為經營目標的國有資本。它具有國民經濟占比大、產業差異化程度高、分類監管難度大等特點，而對其實施監管的效率高低又往往制約著一個國家國有資本保值增值率和產業競爭能力的高低。因此，如何根據競爭性國有資本的產業特征，建立一套有針對性的、思路清晰、體系完善、模式明確的產業導向型分類監管模式，一直是目前各國監管部門亟待解決的重要課題。
　　國外學者對于競爭性國有資本的產業特征及監管問題做了大量實證研究。如Ge′rard DUME′NIL和Dominique（2005）通過對美國1948-2000年期間，金融產業的資本—勞動比率的實證研究，發現在高度資本密集型產業中每個工人使用的資本超過了18萬美元（在公共事業部門甚至超過80萬美元），遠遠高于其他產業的6萬美元。研究結果部分解釋了，為何絕大多數國家的國有資本主要集中在公用事業（電力、天然氣和給排水）、采礦業、交通通信業等資本密集型產業。Taylor，Allan(1998)，Andrew（1999）從產業關聯角度分析國有資本的產業“溢出效應”，認為國有資本的控制力可從產業關聯中得以體現，應加大國有資本在對能夠為產業帶來外部性的產業上的投入。而Toshihiro(1996)，Stigler(1998)則強調國有資本的自然壟斷性特征。國內學者的研究大多集中在對國有資本監管模式的規范分析方面。如黃速建、金書娟（2009）等從馬克思產權理論和西方產權理論出發，提出對中國國有資本監管模式的改革思路應著力于產權的市場化、界定和組織形式等方面；金碚（2000），李江濤、楊磊（2003）等通過研究“委托—代理”鏈條的收斂性，提出國有資本監管應與國有企業分類改革相適應，區分不同性質的國有企業，采用不同的管理模式；黃群慧（2005）、黃速建，余菁（2006）等從中國國有資本監管現狀出發，研究了監管過程中亟待解決的政策問題；劉芍佳（2000）等根據中國國有資本的價值現狀，構造了以“激勵—流通—資源—監督”四個機制為基本構架的、以增值為目標的資產管理體系。
　　從上述文獻回顧可以看出，國內關于國有資本監管方面的研究很多，但大多著重于規范分析，從產業特征方面來研究競爭性國有資本分類監管問題的較少。而大多國外的實證研究，鑒于中國經濟的特殊性，將其剔除在研究對象之外，本文將以國有資本最為集中的北京市數據為例，將競爭性國有資本納入研究對象，利用2008年分行業統計數據，建立截面分析模型，集中討論競爭性國有資本的產業特征及其分類監管政策建議。
　　二、變量、數據和產業特征度量問題
　　1.數據來源。本文所采用的數據是2009年中國分行業統計數據。我們選取其中的11個主要行業（制造業、建筑、房地產、公共服務、投資、農業、旅游、商貿、交通、科技設計和服務業）的48家最具代表性的競爭性國有資本{1}的產業運營特征指標進行研究。數據來源于《中國統計年鑒》、《國資委統評處<2009年市屬企業分行業主要指標表>》以及部分文獻資料。
　　2.變量及產業特征度量問題。本文研究的一個基本前提就是要找到能反映競爭性國有資本產業特征的綜合性度量指標。根據競爭性國有資本的運營現狀，在此選取的產業特征度量指標為以下三類：一類是盈利性特征指標，選取凈資產收益