評惠譽“中國將爆發銀行業危機”預言

　　據彭博社報道，國際信用評級機構惠譽（Fitch Ratings）近日聲稱“中國在2013年中期前有60%的可能性將爆發銀行業危機”。該論斷的主要依據是惠譽的研究證明“當信貸增長連續兩年超過15%、房地產價格上漲超過5%時，新興市場的銀行系統容易面臨系統性壓力”。而2008～2009年，中國平均每年的信貸增長率為18.6%，同期的房地產價格也經歷了跳躍性增長。因此惠譽認為，一旦中國的房地產市場泡沫破滅，中國銀行業的資產負債表將有出現“窟窿”的風險。
　　惠譽為何對中國降級
　　惠譽的上述論斷出自2011年3月4日彭博社對惠譽駐倫敦資深總監理查德·福克斯的一次電話采訪，雖然至今惠譽并未就此發表正式的報告，但福克斯聲稱該評估結果出自惠譽采用的“審慎宏觀監測體系”（MPI）。MPI是惠譽于2005年開發的一種預測銀行潛在危機的分析監測系統。惠譽用一個基于信貸增速和資產價格增速的公式計算MPI，并根據MPI得分將各國銀行體系分為三類，其中的MPI1風險最小，MPI3風險最大，而中國在2010年6月就已被歸入MPI3之列。根據惠譽的研究結論，新興國家一旦被評為MPI3，三年之內爆發銀行業危機的概率將高達60%。過去三年，被歸入MPI3類別的國家中，巴西、法國、丹麥和新西蘭幸運逃過此劫，而愛爾蘭和冰島則被不幸言中。
　　實際上，惠譽對我國自此次金融危機之后的信貸激增一直持悲觀態度。早在2010年2月2日，出于對中信和招商兩家銀行2009年前9個月貸款規模激增和隨后貸款損失撥備下降的擔憂，惠譽將其評級由C/D下調至D。……