2010年12月3日召開的中共中央政治局會議和12月12日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議決定我國將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,這是我國貨幣政策繼2008年“從緊”和2009~2010年“適度寬松”之后,再次回歸長期實施的“穩(wěn)健”。這一政策基調(diào)的確定,表明我國適度寬松貨幣政策的暫時終結。這一政策的轉向?qū)ι虡I(yè)銀行提出了新的要求和挑戰(zhàn),如何依據(jù)這一政策進行轉型是當前商業(yè)銀行需要面對的課題。
本次貨幣政策轉向的宏觀背景
本輪貨幣政策的調(diào)整周期可以追溯到2008年底開始的全球金融危機。為應對全球經(jīng)濟危機對我國經(jīng)濟的沖擊,我國采用了適度寬松的貨幣政策,具體表現(xiàn)在:一是適當放松新增人民幣貸款管制,2009年新增人民幣貸款達到9.59萬億元,創(chuàng)歷史天量。二是廣義貨幣供應量增幅較快,以至于在2010年出現(xiàn)了“貨幣超發(fā)”43萬億元之說。因而各項爭論和詮釋也接踵而至,央行行長周小川、全國人大財經(jīng)委副主任吳曉靈、經(jīng)濟學家王松奇、央行研究局局長張健華等都對此進行了正面回應和詮釋。
根據(jù)國家統(tǒng)計局2010年12月11日發(fā)布的《11月份國民經(jīng)濟主要指標數(shù)據(jù)》顯示,11月份,居民消費價格同比上漲5.1%,環(huán)比上漲1.1%,創(chuàng)兩年來新高。1~11月份,居民消費價格同比上漲3.2%,比1~10月份擴大0.2個百分點。在經(jīng)濟復蘇基礎較為穩(wěn)固,通脹壓力明顯加大,外匯儲備和熱錢不斷增多導致央行被動投放大量基礎貨幣的情況下,2010年12月3日召開的中央政治局會議正式提出,實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,增強宏觀調(diào)控的針對性、靈活性和有效性。……