酒企上市:請謹慎!

資本就是把火，玩好了，可以燎原；玩不好，也會燒身。

上市不是融資的唯一出路，但無疑是一個最主要的渠道。很多酒品牌希望通過上市帶來市場的提升。但資本是一把雙刃劍，在資本運作中折戟沉沙的前車之鑒大有人在。因此，在資本浪潮中的酒企，更應警惕競爭欲望的惡性膨脹，謹慎對待上市。

上市并非總能創(chuàng)造神話

近幾年來，酒行業(yè)資本以及行外熱錢游資頻頻涉足酒行業(yè)之中，這標志著我國酒業(yè)的資本浪潮早已到來。中國股市在迷茫中蹣跚起步，短短二十年的風風雨雨，說短也短，說長也長，雖然中國資本市場方方面面還有待完善，但是目前中國酒類企業(yè)已經擁有了海內外近40家上市公司的強大陣營。例如，瀘州老窖，憑借上市公司背景為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的資本環(huán)境。洋河選擇上市，在人事管理、營銷戰(zhàn)略上等均有不同幅度的提升。

然而，是不是上市總能創(chuàng)造“神話”？所有的企業(yè)都適合上市？

天商集團控股高崇品牌機構國際首席專家許廣崇在接受《酒世界》雜志記者采訪時表示，雖然中國酒類上市公司依靠資本的力量，獲得了很大的發(fā)展機會。但是資本是一把雙刃劍，用好的話當然會無往不利，用的不好的話有可能會賠了夫人又折兵。

勝景山河在成功發(fā)行1700萬股，圈得5.8億元之后卻“臨門一腳”，因涉嫌造假而暫緩上市，蘭陵陳香的賣殼重組、啤酒花的崩盤、福建閩粵黃酒退市都是前車之鑒。如果企業(yè)融資不順暢，就可能會導致公司整體運營的停滯不前，甚至消退的后果，這是剛剛上市的企業(yè)或者將準備上市的企業(yè)不得不面臨的客觀的實際問題。

一位業(yè)內分析人士表示，相對于一些具有一定發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，確實是因為缺乏資金，而不是因為產品問題，對于這類企業(yè)上市，是值得認同和贊賞的，當然這樣的企業(yè)也會有一定發(fā)展前景，對投資者來講，也當然具有更大的吸引力。但是，對于一些不止資金鏈條問題，同時產品結構也存在問題的企業(yè)來說，這類企業(yè)其實上市與否并不重要。

酒行業(yè)的市場穩(wěn)定性、區(qū)域強勢品牌的不斷市場擴張，讓資本看到了其中的廣闊利潤空間。資本的直接目的是盈利，當很多的投資者背著一麻袋一麻袋的錢要求注入時，不乏撈一票就走的投機客，畢竟，外部資本注入后，希望在盡可能短的時間內，讓被投資的企業(yè)出現(xiàn)快速膨脹發(fā)展，企業(yè)市值大幅度提升，接下來，資本方就得考慮如何高位賣出，轉股變現(xiàn)了。當大量的酒類企業(yè)排著隊等候上市時，企業(yè)要做好充分準備。

上市并不能解決所有問題

資本可以改變競爭格局，可以幫助酒水企業(yè)完成產業(yè)結構的調整以及升級，以此擴大市場占有率，謀求利潤最大化，繼而實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展道路。不過，資本有利有弊，它并不是一把萬能鑰匙，能夠幫助企業(yè)解決所有的問題。

上市可能給企業(yè)帶來兩個向背層面的影響。從正面影響上講，酒企業(yè)通過上市，實現(xiàn)融資，借助資金的支撐，保證相關產業(yè)鏈、產品開發(fā)、品牌推廣、渠道再造、團隊重建等管理層面環(huán)節(jié)的穩(wěn)固和加強，保證企業(yè)繼續(xù)朝著健康、穩(wěn)健的發(fā)展軌道前進。負面影響上，應該是另外一種思維方式的導向問題，如果融資不順暢，就會導致公司整體運營的停滯不前，甚至倒退的后果。

酒企業(yè)應思考更多的資金利用率可行性的問題，只有有效利用資金，才能實現(xiàn)企業(yè)更好更快地發(fā)展。一些二三線的酒水企業(yè)銷售額僅有幾千萬也要上市，這反映出二三線酒水企業(yè)的浮躁心理，企業(yè)的崛起是綜合工程，如果輕易嘗試資本行為，或許就有可能失去其自身獨立發(fā)展的一些空間，企業(yè)的做強做大是一項綜合工程，其實金錢并不能買來一切。

遠景（中國）營銷管理咨詢公司董事長司圣國表示：正是充滿誘惑的資本時代的來臨，讓很多企業(yè)陷入亂花漸欲迷人眼的漩渦中，喪失了企業(yè)與資本“親密接觸”的深度思考和本質意義，要么在資本的左右下偏離了企業(yè)原有的經營方向，要么在資本逐利性的誘導下快速擴張透支了企業(yè)的經營資源，從而飲下初嘗資本的“苦果”。這就需要企業(yè)清晰與資本接觸的戰(zhàn)略目的，堅守企業(yè)生存和發(fā)展的底線。

營銷專家路勝貞認為，酒水企業(yè)通過資本運作上市的目的對于多數(shù)品牌來說應該著眼于股權結構、管理水平、融資能力的提升。事實上很多酒水企業(yè)公開募集股份設立股份有限公司后，卻是盲目擴張、導致管理不善、人才匱乏。

很好的例子是，2007年，酒鬼酒與資本結合后，領導高層的頻繁更換，經營思路的頻繁轉變致使管理上混亂不堪、人心渙散，導致酒鬼酒在產品定位、品質管理、營銷戰(zhàn)略、企業(yè)文化和團隊培養(yǎng)等白酒企業(yè)經營中最為重要的環(huán)節(jié)日益失去優(yōu)勢。2005年和2006年分別虧損2.8億元和2.34億元。

警惕盲目向一線品牌發(fā)起挑戰(zhàn)

資本的浪潮充滿了誘惑，同樣也有其不確定性，這是對酒水企業(yè)的很大考驗，從未來消費的發(fā)展趨勢來看，將來中國白酒消費會出現(xiàn)三大陣營：其一是奢侈品消費；其二是次高端消費；再者是低檔消費。目前，很多區(qū)域強勢品牌企業(yè)紛紛進行產品結構調整，不斷推出高端產品并實施提價戰(zhàn)略，不過盲目的依靠資本向一線品牌溢價式增長靠攏將充滿危險。

其實，隨著我國中產階層不斷在壯大，消費的“兩極化”特征日趨明顯，未來的白酒和葡萄酒的消費應集中在中間地帶，次高端的消費是未來新的增長點。未來幾年是中產階層消費增長的快速時期，多數(shù)二三線品牌，不應盲目依靠資本挑戰(zhàn)一線品牌，而是緊抓中產階層，“割據(jù)”出自己的差異化優(yōu)勢才是二線酒企的戰(zhàn)略重點所在。

因此盲目的依靠資本向一線品牌溢價式增長靠攏，本身就充滿危險。畢竟，名酒品牌的成功往往是經過長時間的積累和精耕細作的結果，而能夠一躍成為一線名酒的企業(yè)幾乎是鳳毛麟角，在資本浪潮中酒企更應警惕競爭欲望導致的惡性膨脹。