杜康登“臺(tái)”中型酒企的另類上市之道

3月9日，河南洛陽杜康控股有限公司在中國(guó)臺(tái)灣證券交易所正式上市，以18.65元新臺(tái)幣的單位價(jià)格，共計(jì)發(fā)行1.3億單位臺(tái)灣存托憑證（TDR），杜康控股由此成為內(nèi)地首家在臺(tái)上市的酒業(yè)公司。

剛剛經(jīng)歷完重組不久的杜康，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)一般，此次順利登陸寶島資本市場(chǎng)，讓不少酒企業(yè)在表示看不懂的同時(shí)也產(chǎn)生了對(duì)海外上市的濃厚興趣。業(yè)內(nèi)分析人士表示，杜康成功上市將引領(lǐng)中小型酒企的上市熱潮。

杜康成功登臺(tái)

杜康控股來臺(tái)發(fā)行TDR的申請(qǐng)?jiān)诮衲?月獲批，3月9日正式登陸臺(tái)灣，成為交易所第25家發(fā)行TDR的上市企業(yè)，據(jù)了解，此次杜康發(fā)行TDR所募得的資金將全部用在擴(kuò)充產(chǎn)能、償還銀行貸款、布建更多經(jīng)銷點(diǎn)及品牌宣傳上。

對(duì)于選擇赴臺(tái)掛牌上市的原因，杜康控股新聞發(fā)言人馬勝利在接受媒體采訪時(shí)表示，臺(tái)灣TDR是針對(duì)中小企業(yè)的，而杜康屬于中小企業(yè)，加之酒圣“杜康”其人在臺(tái)灣有一定知名度，為了方便融資，所以選擇了赴臺(tái)上市。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，自2008年在新加坡上市，杜康控股股價(jià)表現(xiàn)不溫不火，國(guó)內(nèi)企業(yè)上市條件比較嚴(yán)格，以杜康控股本身的資產(chǎn)條件，想在內(nèi)地主板上市也并不容易。而在臺(tái)灣，作為中國(guó)老牌白酒的杜康尚有一定知名度，募資比在新加坡以及內(nèi)地都更容易。

北京CBCT品牌營(yíng)銷機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)李志起表示，杜康的掛牌上市將會(huì)起到一定的示范作用，近一兩年國(guó)內(nèi)的中小酒企將會(huì)形成一股上市的熱潮。經(jīng)過高頻率的漲價(jià)，白酒的利潤(rùn)空間將不斷擴(kuò)大，白酒企業(yè)具備了吸引資本的實(shí)力。不少中小企業(yè)都制定了自身發(fā)展的方式、定位區(qū)域，或進(jìn)行資本運(yùn)作尋求資本支持，實(shí)現(xiàn)“突圍”。

海外上市多了一個(gè)選擇

即使對(duì)于國(guó)內(nèi)龍頭酒水企業(yè)，登陸A股市場(chǎng)也不是輕而易舉的事情，對(duì)于中小型酒水企業(yè)來說，A股的主板市場(chǎng)門檻過高。在此背景下，選擇海外上市成了部分企業(yè)的選擇。據(jù)《酒世界》記者了解，在杜康控股申請(qǐng)臺(tái)灣上市同時(shí)，國(guó)內(nèi)一些中小型酒水企業(yè)也開始在緊鑼密鼓地謀求海外上市，而杜康成功登臺(tái)上市后無疑給一些正在海外市場(chǎng)謀求上市的酒水企業(yè)更大的信心。

一位參與紅樓夢(mèng)酒業(yè)上市運(yùn)作的當(dāng)?shù)卣吖茉蛎襟w透露，紅樓夢(mèng)酒業(yè)上市的目標(biāo)主要考慮的是海外市場(chǎng)，原因是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較為嚴(yán)苛的盈利標(biāo)準(zhǔn)審查體制，以及過長(zhǎng)的排隊(duì)上市時(shí)間，剛剛成立的首都酒業(yè)集團(tuán)也在準(zhǔn)備通過海外市場(chǎng)盡快實(shí)現(xiàn)上市。

據(jù)了解，在海外發(fā)行股票的企業(yè)只要達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，有中介機(jī)構(gòu)完成審計(jì)、法律工作，有合格的保薦機(jī)構(gòu)向證券交易所推薦，就可發(fā)行股票。對(duì)酒類企業(yè)而言，華人比較聚集的香港、新加坡都是不錯(cuò)的選擇，此次杜康在臺(tái)灣上市，也讓很多企業(yè)對(duì)臺(tái)灣的資本市場(chǎng)有了一定的了解，可以肯定，下一步將有更多的酒企業(yè)登陸臺(tái)灣資本市場(chǎng)。

創(chuàng)業(yè)板迎客

除了海外市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板、中小板也是酒企可選擇的融資之地。比如洋河，登陸的就是中小板。令酒類經(jīng)銷商無比期待的創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在還沒有迎來第一位“酒客”。

孕育十年才破土的創(chuàng)業(yè)板，在一開始的設(shè)計(jì)上，就有兩高六新的要求，其中六新中的新商業(yè)模式一項(xiàng)就包括連鎖經(jīng)營(yíng)這一項(xiàng)。這也讓不少酒類經(jīng)銷商開始憧憬以連鎖專賣為概念進(jìn)軍創(chuàng)業(yè)板，目前緊鑼密鼓運(yùn)作的商源、天駒、華龍酒業(yè)等基本上瞄準(zhǔn)的都是創(chuàng)業(yè)板。