跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算新方式

一、基本情況

近期，煙臺某汽車零部件制造有限公司因出口資金回流不及時導(dǎo)致流動資金不足、急需融資，而其國內(nèi)主要開戶行受貸款規(guī)模所限，無法滿足其融資需求。為此，工商銀行煙臺分行積極推出人民幣出口協(xié)議融資業(yè)務(wù)，由該企業(yè)向工商銀行東京分行借入人民幣資金3000萬元、借款期限6個月。隨后，工商銀行煙臺分行又連續(xù)敘作了3筆類似業(yè)務(wù)。同期，中國銀行煙臺分行也開始敘作此類業(yè)務(wù)。至2011年一季度末，煙臺轄區(qū)各商業(yè)銀行共敘作人民幣出口協(xié)議融資業(yè)務(wù)7筆、金額7745萬元，此類業(yè)務(wù)呈現(xiàn)逐漸擴大的趨勢。

二、具體涵義及業(yè)務(wù)流程

所謂“人民幣出口協(xié)議融資”是指由商業(yè)銀行境內(nèi)外分支機構(gòu)聯(lián)合協(xié)作，應(yīng)國內(nèi)出口企業(yè)申請，由境外行對其在出口項下的對外應(yīng)收款提供人民幣融資便利的一種金融服務(wù)方式。具體業(yè)務(wù)流程為：（1）商業(yè)銀行境內(nèi)行與境外行簽署協(xié)議，對雙方協(xié)作辦理人民幣出口協(xié)議融資的資費等具體事項進行約定。（2）商業(yè)銀行境外行委托境內(nèi)行對申請辦理出口協(xié)議融資業(yè)務(wù)的出口企業(yè)資信和交易背景進行審核。審核確認后，由商業(yè)銀行境內(nèi)行按照境外行指示與出口企業(yè)簽署融資協(xié)議。（3）出口企業(yè)通過有效方式向商業(yè)銀行境內(nèi)外分支行明確以下具體事項：人民幣融資金額、收款路線、融資期限等。（4）境外行收到相關(guān)融資信息后，根據(jù)約定進行人民幣融資款項資金匯入（資金性質(zhì)為資本項下——獲得國外銀行貸款本金）。（5）境外進口企業(yè)向境內(nèi)出口企業(yè)結(jié)算，支付貨物應(yīng)付款，進行人民幣（或外幣）資金匯入（資金性質(zhì)為貿(mào)易項下）。（6）融資到期后，人民幣資金匯出歸還境外行人民幣融資本金（資金性質(zhì)為資本項下——償還國外銀行貸款本金）和利息（資金性質(zhì)為經(jīng)常項目項下——支付國外銀行貸款利息）。

三、開展人民幣出口協(xié)議融資的背景

（一）境內(nèi)銀行受調(diào)控影響貸款規(guī)模普遍趨緊

2011年以來，貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。在調(diào)控措施上，受通貨膨脹預(yù)期及貨幣流動性影響，央行已多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率。隨著宏觀調(diào)控的進一步趨緊，境內(nèi)銀行的貸款投放規(guī)模受到限制，部分企業(yè)的正常貿(mào)易融資需求無法得到滿足。相比而言，境外行的人民幣融資環(huán)境相對寬松，加之相關(guān)政策的扶持，使這些企業(yè)轉(zhuǎn)而向境外行進行融資，為該項業(yè)務(wù)的推出奠定了基礎(chǔ)。

（二）境外銀行進行人民幣資金運用的客觀需要

隨著跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，人民幣越來越多被境外銀行使用，用于支付跨境貿(mào)易的正常往來支出。在某些境外行，為了提高經(jīng)營效益，沉淀的人民幣資金必然會產(chǎn)生資金運用需求，而進行貸款融資無疑是境外行實現(xiàn)利益最大化的一種方式。由于目前人民幣在境外使用還不是很廣泛，轉(zhuǎn)而向境內(nèi)這些經(jīng)營實力強、與境外有貿(mào)易往來且資金短缺的進出口企業(yè)貸款則是最佳選擇。

四、開展人民幣出口協(xié)議融資的積極意義

（一）有助于滿足涉外企業(yè)正常融資需求，緩解境內(nèi)銀行貸款壓力

目前，我國的信貸市場還是一個相對封閉的市場，通過開展人民幣出口協(xié)議融資業(yè)務(wù)一方面可以滿足涉外企業(yè)的正常融資需求；另一方面在向境外行進行人民幣融資的過程中，有利于引進國際信貸市場先進經(jīng)驗和管理技術(shù)，對境內(nèi)信貸市場的制度規(guī)范、運作方式、信用評級和支付清算等有重要的借鑒意義。

（二）有助于拓寬人民幣跨境流動渠道，促進人民幣良性循環(huán)

開展人民幣出口協(xié)議融資業(yè)務(wù)，不僅為人民幣資金跨境流動提供了新的結(jié)算方式、促進跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算量的增長，而且由于涉及到人民幣資金跨境流動的一來一回，提高了人民幣資金跨境流動的頻率。從長遠看，有助于人民幣流出和回籠機制的建立健全，從而促使人民幣對外流動步入良性循環(huán)發(fā)展軌道。

（三）有助于增強持有人民幣的動力，促進人民幣的境外運用

由于人民幣和美元、日元等貨幣比較屬于高息貨幣，所以開展人民幣出口協(xié)議融資業(yè)務(wù)，能夠有效增加境外行的貸款利息收入、提高經(jīng)營效益。這樣，境外機構(gòu)對人民幣的持有動力和信心會不斷增強，從而提高人民幣的境外可接受度，促進人民幣境外使用范圍的不斷擴大，逐步提高人民幣的國際化地位。

五、存在的問題

人民幣出口協(xié)議融資的簽約主體雖然是境內(nèi)出口企業(yè)與境外銀行，但此項業(yè)務(wù)隱含的關(guān)鍵因素是商業(yè)銀行境外行委托境內(nèi)行代理履行審查、簽約等義務(wù)，實質(zhì)上是境內(nèi)行向境外行出具了擔(dān)保，而這種擔(dān)保對銀行來講是一種或有負債，由此可能產(chǎn)生的問題主要包括：

（一）流動性管理控制問題

人民幣出口協(xié)議融資對于銀行而言，是一項低風(fēng)險、高收益業(yè)務(wù)，如果境內(nèi)銀行資金充裕，境外銀行也不可能分得一杯羹。因此，開展此項業(yè)務(wù)難免有商業(yè)銀行規(guī)避貸款指標(biāo)控制的問題。在加快和擴大跨境貿(mào)易人民幣資金流動的同時，在一定時期、一定程度上會增加國內(nèi)流動性負擔(dān)。

（二）人民幣負債管理問題

《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》第二十一條規(guī)定，跨境貿(mào)易項下涉及的居民對非居民的人民幣負債，暫按外債統(tǒng)計監(jiān)測的有關(guān)規(guī)定辦理登記?？梢钥闯觯嗣駧懦隹趨f(xié)議融資業(yè)務(wù)涉及到境內(nèi)銀行和境內(nèi)企業(yè)對境外銀行的人民幣負債問題，但從目前跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)實踐來看，這方面工作尚未開展，對此如何管理有關(guān)部門尚未明確。

（三）人民幣跨境融資問題

按照國際收支管理規(guī)定，跨境貿(mào)易融資應(yīng)列入資本項下金融賬戶中的其他投資，交易編碼為802023（獲得國外銀行及其他金融機構(gòu)貸款本金），因此，此項業(yè)務(wù)涉及資本項目管理問題。另外，該項業(yè)務(wù)中，隱含的是境內(nèi)銀行對境外銀行的擔(dān)保，在目前跨境人民幣資本交易部分法規(guī)尚不健全的情況下，境內(nèi)行是否應(yīng)就對外擔(dān)保情況進行報告等問題值得研究。

六、加強人民幣出口協(xié)議融資管理的建議

人民幣出口協(xié)議融資業(yè)務(wù)的推出，一方面有商業(yè)銀行受宏觀調(diào)控影響規(guī)避貸款規(guī)模限制和做大跨境人民幣業(yè)務(wù)量的主觀因素；另一方面也有人民幣資金跨境運用的客觀需求。因此，只要有真實的貿(mào)易背景，這種創(chuàng)新產(chǎn)品符合跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢，在逐漸擴大的同時，需要加強規(guī)范與管理。

（一）明確人民幣負債和對外擔(dān)保管理要求

隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)不斷向縱深推進，居民對非居民的人民幣負債逐漸放量。應(yīng)就此進行深入分析研究，出臺人民幣負債管理規(guī)定，加強統(tǒng)計監(jiān)測和分析預(yù)警。對涉及的對外擔(dān)保問題，應(yīng)建立對外擔(dān)保登記制度，明確跨境人民幣融資中境內(nèi)行就對外擔(dān)保情況必須進行登記。

（二）建立跨境人民幣結(jié)算新產(chǎn)品備案制度

針對商業(yè)銀行不斷創(chuàng)新跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)品種的情況，應(yīng)建立人民幣跨境結(jié)算創(chuàng)新產(chǎn)品備案制度。鼓勵商業(yè)銀行為推進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)而不斷創(chuàng)新結(jié)算方式、推出新的結(jié)算產(chǎn)品，但創(chuàng)新產(chǎn)品要到人民銀行進行備案，包括協(xié)議內(nèi)容和相關(guān)操作規(guī)程等。

（三）增強貿(mào)易真實性審核和監(jiān)督檢查力度

要加強對跨境人民幣融資中的貿(mào)易真實性審查，對于具有真實交易背景的跨境貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，在RCPMIS系統(tǒng)和手工臺賬中增加明細項目進行統(tǒng)計監(jiān)測。對于沒有真實交易背景而借道貿(mào)易融資渠道進入境內(nèi)的“熱錢”，要加強對商業(yè)銀行的監(jiān)督檢查力度，加大對違規(guī)行為的處罰。

（責(zé)任編輯 孫 軍）