試析目前我國的宏觀調(diào)控政策

一、中國近年來宏觀調(diào)控簡要分析

2008年我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展面臨著歷史罕見的重大挑戰(zhàn)和考驗，一年來，中國宏觀調(diào)控政策經(jīng)歷了迅速而大幅度的調(diào)整：從“雙防”轉(zhuǎn)向“一保一控”，再轉(zhuǎn)向“保增長、擴(kuò)內(nèi)需”。

當(dāng)時中國經(jīng)濟(jì)加速增長，經(jīng)濟(jì)增長有由偏快轉(zhuǎn)為過熱的風(fēng)險。為消除經(jīng)濟(jì)運行面臨的風(fēng)險和存在的不健康、不穩(wěn)定因素，2007年12月初召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定了2008年的宏觀調(diào)控任務(wù)：防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹。正是著眼于“雙防”的目標(biāo)，實施穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策。2008年年初南方地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重的雨雪冰凍災(zāi)害，5月12日，四川汶川發(fā)生特大地震，美國的次貸危機(jī)不斷加深，一系列的因素導(dǎo)致上半年中國經(jīng)濟(jì)增長開始放緩，GDP同比增長10.4%，比去年同期回落1.8個百分點；居民消費價格水平上漲7.9%。這表明“防過熱”已見效，但物價漲幅較高仍未得到有效控制。7月25日召開的中央政治局會議明確了下半年經(jīng)濟(jì)工作的任務(wù)：把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價過快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。而隨著美國次貸危機(jī)升級為世界金融危機(jī)，保證中國經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長成為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。

在世界金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻、我國經(jīng)濟(jì)遭受沖擊日益顯現(xiàn)的背景下，2009年中國宏觀調(diào)控政策作出了重大調(diào)整，將實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺了啟動內(nèi)需的十政，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。“保增長、促發(fā)展”成為當(dāng)年宏觀調(diào)控的主要任務(wù)。通過實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實施并不斷完善應(yīng)對國際金融危機(jī)的一攬子計劃，并很快扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢。

去年，國家繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境還有不確定性，繼續(xù)實施積極財政政策是有助于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長水平的。

然而，隨著宏觀調(diào)控政策的推進(jìn)，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱苗頭。房地產(chǎn)市場泡沫泛起，住房價格非理性走高；資本市場炒作投機(jī)嚴(yán)重，風(fēng)險凸顯；農(nóng)副產(chǎn)品市場歷史上罕見地也成為游資炒作的對象。特別是去年7月份后，通脹率不斷攀升，物價持續(xù)走高，中低收入者生活負(fù)擔(dān)和壓力明顯增加。面對熱錢、流動性過剩、貨幣泛濫和通脹、投機(jī)炒作等，許多專家都在呼吁適度寬松貨幣政策迅速轉(zhuǎn)向。

2010年12月3日，中共中央政治局召開會議，指出要實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性。這意味著金融危機(jī)后實施的適度寬松貨幣政策將正式轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策開始步入常態(tài)管理，也意味著中國經(jīng)濟(jì)走出2008年下半年以來的經(jīng)濟(jì)危機(jī)困境之后，整個經(jīng)濟(jì)增長又進(jìn)入逐漸上行通道，通過貨幣政策轉(zhuǎn)向既能轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，也能為新的持久的經(jīng)濟(jì)增長尋求動力。

綜上，2008以來中國宏觀調(diào)控政策轉(zhuǎn)變幅度之大，十分少見，但是其經(jīng)驗和教訓(xùn)卻是一筆寶貴的財富，對今后的調(diào)控也具有重要的指導(dǎo)和借鑒作用。

二、我國宏觀調(diào)控政策存在的一些問題

（一）國家宏觀調(diào)控的市場化經(jīng)濟(jì)環(huán)境的前提不足。

國家進(jìn)行宏觀調(diào)控，其前提是市場化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。中國市場經(jīng)濟(jì)體制建立的歷史， 與絕大多數(shù)其他市場經(jīng)濟(jì)體情況不同，中國的市場經(jīng)濟(jì)體制是通過人為的行政手段創(chuàng)建， 而不是通過市場自身的演化發(fā)育成熟而形成的。因而我國市場仍然缺乏彈性，即IS曲線和LM曲線過于陡峭，私人投資需求和投機(jī)性貨幣需求對利率彈性不敏感，使乘數(shù)效應(yīng)達(dá)不到宏觀調(diào)控的初始設(shè)計的水平。同時規(guī)范市場主體行為的各種制度，法律和法規(guī)還不夠健全；政府職能的轉(zhuǎn)變還有待進(jìn)一步的改變，更多的扮演服務(wù)型政府角色而不是僅僅通過行政命令來對市場經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行干涉。

（二）宏觀調(diào)控政策的短期性、時滯性，導(dǎo)致政策效果并不顯著。

我國宏觀調(diào)控政策經(jīng)常是短期政策，并且通常變化比較劇烈，由于政策實施具有時滯性，因此，經(jīng)濟(jì)政策尤其是貨幣政策，它的影響力一般是由弱漸強(qiáng)，往往越往后效果越明顯，而對當(dāng)期的影響并不顯著，各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能在短期內(nèi)不降反升，導(dǎo)致政府在出臺了一系列政策后短期效果并不顯著。

（三）忽視微觀規(guī)制的宏觀調(diào)控，以宏觀調(diào)控來代替市場的調(diào)節(jié)作用。

比如關(guān)于“產(chǎn)能過剩”的問題，作為一個基本的經(jīng)濟(jì)問題，“生產(chǎn)多少”無論是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)理論還是大部分經(jīng)濟(jì)歷史都證明市場機(jī)制對此有很好的調(diào)節(jié)能力，如果產(chǎn)能在市場機(jī)制的正常調(diào)節(jié)下基本是不會過剩的。相反，“產(chǎn)能過剩”在我們經(jīng)濟(jì)生活中經(jīng)常被提及，這其中就與我們忽視了微觀規(guī)制的宏觀調(diào)控有關(guān)。以鋼鐵行業(yè)為例，產(chǎn)品的價格是按照市場定價的水平來銷售，但是產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中投入的礦產(chǎn)資源、能源、信貸資金、勞動力等就得受到政府的控制，特別是正常的自然資源稅、環(huán)境稅、能源稅等沒有開征，形成了高利潤以及對未來收益的高預(yù)期，加上各級政府對GDP增長政績觀的推波助瀾，必然導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。

（四）“流動性”過剩，通貨膨脹的壓力逐漸增大。

從近年宏觀環(huán)境看，2007年我國資本市場極度繁榮，尤其是股市瘋狂上漲，創(chuàng)造流動性功能凸顯，同時經(jīng)常項目和資本項目出現(xiàn)雙順差，外儲增幅高達(dá)43.3%，貨幣投放迅速擴(kuò)大，流動性泛濫。2008年由次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，為保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的目標(biāo)，發(fā)達(dá)國家和新興市場都采取了共同對策極度寬松的貨幣政策，央行連續(xù)5次降息，同時將住房貸款利率下限擴(kuò)大為貸款基準(zhǔn)利率的0.7倍。2009年在擴(kuò)張性財政政策和極度寬松貨幣政策刺激下，我國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)平穩(wěn)增長，M2增速高達(dá)27.7%，創(chuàng)15年來新高，比近年來平均增速多10個百分點，但物價出現(xiàn)了負(fù)增長悖論。2010年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢明朗，金融危機(jī)抑制的需求充分釋放，我國經(jīng)濟(jì)快速增長，同時適度寬松貨幣政策也刺激需求，下半年物價普遍上漲，CPI節(jié)節(jié)攀高。“蒜你狠”、“豆你玩”到“姜你軍”，再從“糖高宗”到“油你漲”。這些物價熱門字眼相繼出現(xiàn)在我們的生活中。

（五）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在問題突出。

投資、消費和凈出口作為拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之間不協(xié)調(diào)。我國這幾年經(jīng)濟(jì)之所以在如此困難的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下仍然能夠保持較高、較快的發(fā)展，其中投資，特別是這幾年固定資產(chǎn)的投資貢獻(xiàn)率就非常高，四萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃對經(jīng)濟(jì)的影響就很好的說明了這一點。我國經(jīng)濟(jì)增長還是靠投資，處于投資導(dǎo)向階段，2010年消費對GDP增長的貢獻(xiàn)率為37.3%，投資的貢獻(xiàn)率是54.8%，出口的貢獻(xiàn)率是7.9%。它們分別拉動GDP增長3.9、5.6和0.8個百分點。而在2009年，消費、投資、出口各拉動GDP增長4.6、8、和3.9個百分點。此次危機(jī)中我國外貿(mào)受到的沖擊很大，經(jīng)濟(jì)內(nèi)外需求失衡，使實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到重創(chuàng)，因而轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式迫在眉睫，刺激內(nèi)需，避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“硬著陸”顯得十分重要。

三、對當(dāng)前宏觀調(diào)控政策的建議

（一）逐步完善我國的市場經(jīng)濟(jì)體制，努力創(chuàng)造一個公平競爭、自由選擇和分散決策的大環(huán)境。

宏觀調(diào)控政策的正常實行需要一個比較完善的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境，因為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，人們在經(jīng)濟(jì)活動中大致上都是利己的，都是從自己的經(jīng)濟(jì)利益出發(fā)，而宏觀調(diào)控政策大多時候還是體現(xiàn)了“精英決策”，不可能達(dá)成廣泛的共識。因而建立現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體制的基本原則不是經(jīng)濟(jì)活動主體的服從，而是公平競爭；不是經(jīng)濟(jì)活動管理部門的代替，而是公平競爭；不是經(jīng)濟(jì)活動集中統(tǒng)一決策，而是經(jīng)濟(jì)活動主體分散決策。充分發(fā)揮市場的在資源配置方面的基礎(chǔ)性作用，提高經(jīng)濟(jì)活動的效率。

（二）完善宏觀調(diào)控指導(dǎo)性計劃的科學(xué)性，提高其預(yù)測的準(zhǔn)確性，以提高宏觀調(diào)控的效率。

由于存在政策效應(yīng)的時滯，而事前和事中的宏觀調(diào)控顯然比事后調(diào)控更有效率，盡量避免事后的宏觀調(diào)控。市場經(jīng)濟(jì)條件下早期的宏觀調(diào)控往往是事后的調(diào)節(jié)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)理論的不斷完善和政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗積累，目前通過事中的調(diào)控技巧在提高。根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的某些規(guī)律性和觀測宏觀經(jīng)濟(jì)波動的先期指標(biāo)變動情況，較早地調(diào)整和使用財政貨幣政策，對未來可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)波動進(jìn)行微調(diào)。這種事中的調(diào)控如果是成功的，會使經(jīng)濟(jì)周期的波幅縮小，減少經(jīng)濟(jì)波動帶來的損失。我們應(yīng)該努力提高事前和事中的宏觀調(diào)控水平，以提高宏觀調(diào)控的效率。

（三）加強(qiáng)微觀規(guī)制與宏觀調(diào)控的密切配合。

由于宏觀調(diào)控政策經(jīng)常是今年和去年的不一樣，甚至下半年和上半年的都不一樣，調(diào)控政策的方向經(jīng)常是變化的，因而宏觀經(jīng)濟(jì)理論提出“相機(jī)抉擇”“逆經(jīng)濟(jì)方向行事”的宏觀調(diào)控原則。在這種情況下，就需要對市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)則及其秩序進(jìn)行維護(hù)，對市場上的微觀主體行為確立一種制度性的規(guī)范和制約，這也就是微觀規(guī)制。“無論是財政政策還是貨幣政策，離開了一定的微觀規(guī)制所確立的制度環(huán)境和微觀主體的行為規(guī)范及其主要行為反應(yīng)方式，這些宏觀政策的效果就會成為零、為負(fù)或者高度不確定。”

（四）采取有效的政策措施，防止并化解流動性過剩可能帶來的沖擊和危機(jī)。

當(dāng)前解決流動性過剩問題成為宏觀經(jīng)濟(jì)的重點，針對流動性過剩所表現(xiàn)出的通脹，今年也提出實施穩(wěn)健貨幣政策。

為了減少“流動性過剩”的問題，從貨幣政策這方面著手，發(fā)行央行票據(jù)對沖過剩流動性，加強(qiáng)財政債券和央行票據(jù)聯(lián)合干預(yù)，改革外匯管理體制；同時繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率，收縮銀行信貸規(guī)模縮小貨幣乘數(shù)；實施公開市場業(yè)務(wù)，從根本上直接減少貨幣供應(yīng)量；加息應(yīng)慎重，因為從外部性的影響來看，加息或?qū)酉㈩A(yù)期定會吸引大量熱錢流入，加劇流動性；加大對商業(yè)銀行的窗口指導(dǎo)、道義勸告。從財政政策來說，減少投資的規(guī)模，特別是對于產(chǎn)能過剩的行業(yè)必須適當(dāng)加以控制，靠投資來拉動經(jīng)濟(jì)的增長不是長久之計，單一的經(jīng)濟(jì)增長模式從長期來看是行不通的，因此，在未來長時期內(nèi)，解決流動性過剩的根本在于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。

（五）轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，刺激內(nèi)需。

歷年宏觀調(diào)控過程中，我國財政投資雖然取得積極效果，但也會加劇“流動性過剩”，同時在刺激居民消費需求方面效果不佳，城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款依然龐大（如下圖所示），這主要是由于我國居民收入不高、城鄉(xiāng)居民收入差距大以及社會保障制度不完善等因素造成的。因而進(jìn)行收入分配制度改革、提高個稅起征點和完善社會保障制度，刺激內(nèi)需，這才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定發(fā)展的長久之策。

（六）加大宏觀調(diào)控的力度，重點關(guān)注熱點問題。

首先關(guān)于房價關(guān)于房價的宏觀調(diào)控政策出臺了一次又一次，一次比一次嚴(yán)厲，但是每調(diào)控一次，大多數(shù)時候房價就上漲一次。國家出臺相關(guān)調(diào)控政策的初衷毋庸置疑，只不過效果有點讓我們普通民眾失望。筆者認(rèn)為調(diào)控不應(yīng)該調(diào)控正常的需求，而應(yīng)該調(diào)控投機(jī)性的需求。事與愿違，我們的有些調(diào)控措施恰恰抑制了正常的消費需求而又沒有對那些投機(jī)性的需求進(jìn)行一個很好的控制。經(jīng)濟(jì)很熱，需要調(diào)控，但恰恰又給普通老百姓造成了困難，調(diào)控效果并不理想。這個問題有待解決。對于當(dāng)下比較熱議的“限購令”，截止2011年3月4日，全國已有31個城市相繼實施了限購令。從調(diào)控手段分析，限購屬于行政命令，在投資投機(jī)者大量購房的現(xiàn)實條件下，暫停購房能起到立竿見影的效果，一些城市的房價也趨于穩(wěn)定，部分城市樓市甚至“急劇降溫”。以上海為例，中房信數(shù)據(jù)顯示，上海一手商品住宅的2月份成交量為17.2萬平方米，而去年12月的高峰期成交量為140萬平方米；成交均價也從去年12月的2.508萬元/平方米的高位，回落到2月的2.0946萬元/平方米，跌幅達(dá)16.5%。據(jù)中原地產(chǎn)統(tǒng)計，2月上海一手住宅成交1635套，合17.78萬平方米，環(huán)比分別下跌81.15％、82.80％。“限購令”畢竟是特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的產(chǎn)物，從經(jīng)濟(jì)長期健康穩(wěn)定發(fā)展的角度來看就，加快健全房地產(chǎn)市場調(diào)控的長效機(jī)制，重點解決城鎮(zhèn)中低收入家庭住房困難，切實穩(wěn)定房地產(chǎn)市場價格，滿足居民合理住房需求，這才是長久之計。

其次關(guān)于就業(yè)比如大學(xué)生就業(yè)難的問題。雖然國務(wù)院已經(jīng)連續(xù)出臺相關(guān)政策，鼓勵高校、社會各界合力解決大學(xué)生就業(yè)問題，取得了一定成效。但是大學(xué)生就業(yè)形勢依然嚴(yán)峻。據(jù)報道，2011年大學(xué)應(yīng)屆畢業(yè)生約為750萬人，就業(yè)形勢不容樂觀。一方面就業(yè)難，一方面用工荒，這個時候國家就應(yīng)該拿出魄力和決心來解決，比如發(fā)揮政府投資和重大項目帶動就業(yè)的作用，支持勞動密集型產(chǎn)業(yè)拉動就業(yè)，通過稅收優(yōu)惠、社保補(bǔ)貼來鼓勵企業(yè)更多地吸納就業(yè)；加大對中小企業(yè)的支持，解決其融資難的問題；實行“校企合作”，培養(yǎng)企業(yè)需要的人才等。

總之，我國近年來的宏觀調(diào)控政策實施效果總體是有效的，只要我們正視存在的一些問題，不斷的進(jìn)行改進(jìn)，定會使我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加和諧穩(wěn)定。

（作者單位：江西師范大學(xué)財政金融學(xué)院）