如何用財務分析提升旅游企業的競爭力

摘要：財務分析是企業經營管理的重要內容，也是提升企業管理水平和競爭力的重要工具。它能夠讓企業內部管理層、外部投資者了解和評價企業過去、未來的情況，有利于利益相關者的決策。旅游企業也應該通過財務分析，提升自身資源的合理利用，挖掘企業發展的潛力。本文以此為探討對象，希望能對相關領域有所幫助。

關鍵詞：財務分析 旅游企業 財務管理 使用效率

隨著國內經濟的發展和居民收入的提升，旅游企業迎來了發展的景氣周期，旅游企業在享受這種高景氣周期發展的同時也將迎來更多的挑戰。隨著更多優質的國內外企業進入旅游行業，酒店、航空、旅行社等旅游產業的主要參與者也將面臨越來越嚴峻的考驗，行業的洗牌也將日益臨近。因此，旅游企業在這種競爭環境下如何提升自身的競爭力成為了重要課題，本文將主要從財務分析這一個角度探討旅游企業如何提升自身的競爭力。

一、旅游企業財務分析的內容

財務分析是根據企業的財務信息等數據，采取較為專業的技術和方法，對企業的風險、盈利能力、營運狀況等內容進行分析。它為企業的經營者、投資者、債權者等提供企業的相關資料以供決策。它是企業生產經營的重要部分，其內容主要有：

1.償債能力分析：償債能力是企業應對各種到期債務的償付能力，分為企業短期和長期的償債能力。短期償債能力是指旅游企業應用自身的流動資產償還流動負債的現金保障程度。它的指標包括流動比率和速動比率。長期償債能力是指企業償還長期債務的現金保障程度。它主要是通過資產負債率、產權比率、已獲利息倍數、權益乘數等指標進行分析。

2.營運能力分析：營運能力是企業資產的利用效率，主要是通過存貨周轉率、總資產周轉率、應收賬款周轉率等指標進行反映。它需要對全部資產的營運能力進行分析，然后根據資產的流動性進行分類，對資產運營能力的分析是可以為企業經營者提供及時、準確的決策參考信息。這也是旅游企業應該著重考慮的一個指標，需要通過這個指標的分析整合企業的資源，提升企業的競爭力。

3.盈利能力分析：企業獲利能力是企業現金的真實和可靠的來源。企業盈利能力可以反映企業經營業績的好壞，也可以反映出市場對企業的認可程度。目前主要可以用ROA、ROE、ROS等指標進行分析，現在較為流行的是ROE分解法。旅游企業主要是通過聯盟企業鏈條合作的方法創收，因此需要對環節中的主要因素進行分解分析。

4.增長比率分析：增長比率是衡量企業的增長情況指標，它需要結合企業的生命周期、業務特點、市場環境等多個內容進行分析，并探討企業的增長策略，包括競爭策略和財務策略等，并對增長來源進行分析。這個分析的主要指標有營業增長率、總資產增長率、可持續增長率等指標。其中可持續增長率是研究的重點。

5.現金流量分析：現金狀況的分析是每個企業的重要內容，它需要分析現金結構、現金比率等內容，它需要結合盈利能力、償債能力等進行分析，以分析企業的創現收現能力、現金保障能力等。它也是旅游企業應當重視的一個分析內容。

二、旅游企業用財務分析提升競爭力的作用和意義

財務分析在企業中有非常重要的意義，它可以為企業的財務決策、財務計劃、財務控制等提供較大的幫助。隨著市場的發展，企業的財務分析日益成為企業的重要經濟活動，企業可以借此分析其增長狀況、盈利能力、償債能力等，并對此進行判斷和分析，以提升企業的發展潛力和競爭力。財務分析由于其綜合性強、敏感性高、覆蓋面廣等優勢促使其在提升企業的實際競爭力上有較大的作用和意義。

1.綜合性強：企業通過財務分析可以借助財務分析的綜合性強這一優勢提升其在企業競爭力研究上的廣度。財務管理是運用價值形式對企業的經營活動進行反映，企業通過財務分析可以將企業的資產負債表、利潤表和現金流量表結合在一起，分析企業的全部資產、權益變動情況和結構狀況，同時結合企業的現金流量表進行創現分析，減少虛假利潤。企業財務分析的綜合性還體現在杜邦分析法上，企業可以通過杜邦分析對企業的綜合能力進行分析，結合指數方法和評分方法對企業的經濟效益和經營業績進行評價。

2.敏感性高：通過財務分析，企業每項工作的進展情況都可以迅速地反映到企業財務上，并可以實現數據的動態化。經營活動是系統化的過程，其經營中的某一個環節出現問題都會影響到其他的環節，進而影響到企業的整體業績。而財務分析的敏感性可以讓企業及時了解到自己指標異常的原因，企業進行財務分析需要從異常指標入手，了解到企業的實際情況。分析這些異常指標企業也可以了解到產生異常的主要環節，從而有利于企業采取有效的措施，實現治本，而非普通意義上“拆東墻補西墻”的治標。

3.覆蓋面廣：企業的管理核心在財務管理，財務管理的核心在現金管理。財務分析涵蓋到企業財務管理的每個方面，也著重對現金流量表和現金創現能力等進行分析，同時財務指標之間還有非常大的關聯性，可以延伸研究到其他相關指標。因此，它能夠抓到企業財務管理的各個方面，覆蓋面非常廣，有利于企業從全面、全局的角度分析企業的競爭力，并對企業的問題和難點提出具體的針對性措施，從而提升企業的實際競爭力。

三、旅游企業如何通過財務分析提升競爭力

旅游企業在進行財務分析的時候，要結合企業的發展政策和戰略進行分析，避免陷入傳統的財務分析框架，減少財務分析的針對性弱、定性不足等缺點。具體而言，旅游企業應該從以下幾個方面展開財務分析，提升企業的競爭力。

（一）通過內外結合比較分析，旅游企業可以提升企業財務分析的充分性

財務分析需要結合企業的損益表、資產負債表、現金流量表等內容進行財務數據的分析，著重對一些特異性的指標、變化較大的指標進行比較分析和趨勢分析等。在這個分析步驟中主要是需要通過內外兩個角度進行展開。

從外部分析而言，企業要做好指標的橫向比較分析。旅游企業的財務指標要和行業內的企業進行比較，并和行業平均值進行比較分析，在和行業內指標進行比較的時候需要結合自身的行業地位，如果可以獲取行業標桿企業的信息，也可以和標桿企業進行比較。通過這樣的分析，旅游企業可以知曉自身的指標實質好壞，做好自身的定位，在競爭中找到自身的發展空間。

從內部分析而言，旅游企業在做好財務分析的時候需要把握住以下幾個方法：整體和專項結合、加強資源的效能結構和創新能力分析、加強企業創現能力分析、加強旅游企業銷售能力分析、加強成本控制分析等。旅游企業在做好整體分析的同時，需要做好企業內的潛虧分析、敏感性分析、利潤增長點分析等，這些分析可以針對企業目前存在的問題展開，避免分析缺乏針對性；同時旅游企業的資源配置和整合是關鍵，要加強資源的優化配置分析，對企業的無形資產、人力資源等的效益也要進行嘗試分析，提升旅游企業的創新能力；旅游企業目前的競爭日益白熱化，隨著競爭手段的豐富，旅游企業要針對性地對關鍵銷售手段所能夠帶來的銷售收入進行分析，以對銷售手段進行評估，提升銷售方式的準確性；在成本分析中，要加強對成本執行情況的分析，對成本升降原因進行分析，并尋求進一步降低成本的方法和途徑；最終企業需要加強對財務進行綜合評價，這些可以采用ROE分解方法（杜邦分析方法）等進行針對性地評價，尋找企業提升競爭力的空間。

（二）通過內部政策和價值研判，旅游企業可以提升財務分析的有效性

企業為了更好地了解自身的情況，需要結合公司的政策進行研究，并最終對公司的經濟價值進行評判，以為企業提升自身的競爭力提供參考。

首先需要結合企業的資本結構政策，探討企業是否適度負債，這就需要企業把握尺度，在分析企業的盈利能力和償債能力的時候能夠保證企業發揮好負債效益并控制企業的負債風險。其次要結合企業的運營資本政策進行分析，旅游企業的營運資本對企業的利潤增長有非常重要的意義。為了提高資產的流動性，旅游企業要結合自身的資產構成，探討如何減少應收賬款，降低企業的庫存和預付款。再次要結合企業的股利分紅和投資政策，探討企業的目標是否合理，探討企業是否需要分紅、分紅的具體比例應該是多少、分紅的方式選擇合理性；在投資政策的選擇上，要探討如何才能提高投資收益，尋求旅游企業新的投資機會和未來的投資項目效益是否符合公司的發展需要。

結合以上的政策進行分析后，管理層要深入探討企業的價值。旅游企業可以結合EVA和可持續增長兩個理論對企業的價值進行合理的判斷。EVA是根據企業的投入資本要求的回報率和企業的稅后經營凈利率的差別分析企業的實際價值，如果企業要求的回報率超過企業的經營凈利率，即使凈利潤超過0，企業仍然是損值企業；反之，企業則是增值企業。對于損值企業，企業需要從資本結構政策、運營資本政策、投資政策、股利分紅政策等幾個政策角度思考如何提升企業的實際經營能力和競爭力。而可持續增長率的理論則是思考旅游企業的未來不進行外部融資和不改變政策的條件下的實際增長率，這就可以判斷企業是否需要通過修改政策等方式來提升企業的增長率，以保持自身的行業地位。

（三）通過運用最新的財務分析技術，提升企業財務分析的時效性

以上兩個方法已經可以較為有效地提升企業財務分析的充分性和有效性，隨著經濟的發展和理論的深入，企業財務分析的主要技術也要不斷的更新，以期能夠運用最新的財務分析技術，提升自身的財務分析效果。下面本文主要從杜邦分析入手，探討現代杜邦分析的具體變化和用處。

目前ROE分解法已經從傳統杜邦分析中的三因素分解法拓展至新的五因素分解法。如下：

運用該分解法，企業可以了解到的企業信息更多且更深入。例如從上述的方法中，比率1*比率2=營業利潤率*資本周轉率=ROIC，它是說明企業投資決策和營業決策對ROE的影響；比率3*比率4=財務成本率*財務結構=財務杠桿乘數，說明公司籌資政策對ROE的影響；比率5=稅收效應，它說明所得稅對ROE的影響。由于這個因素分解法的內容更為明細，因此，企業的盈利能力分解更加有效，也更能夠了解企業的實際問題所在，利于企業提升自身的競爭力。

本文針對旅游企業的財務分析內容，探討旅游企業的財務分析步驟，著重探討如何通過企業的財務分析提升企業的競爭力。限于作者理論和實務的局限，提出的措施難免會有所偏頗，希望能夠對相關的行業和企業有所幫助。

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（作者單位：山東蓬萊市蓬萊閣管理處）

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文