基于中小企業(yè)融資的物流金融運(yùn)作模式研究

摘要：本文主要探討在中小企業(yè)融資的基礎(chǔ)上最有效率的物流金融運(yùn)作模式。分別通過理論研究和實(shí)證調(diào)研天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)現(xiàn)狀及融資的物流金融運(yùn)作模式下的運(yùn)營情況，構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系分析最適合天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)融資的物流金融運(yùn)作模式。針對(duì)中小企業(yè)融資和融資下的物流金融運(yùn)作模式存在的問題提出政策方面的建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；物流金融；運(yùn)作模式；天津?yàn)I海新區(qū)

引言

天津?yàn)I海新區(qū)的最初經(jīng)濟(jì)模式和區(qū)位規(guī)劃是根據(jù)鄧小平同志1996年視察天津后的講話，參照深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)和上海浦東新區(qū)開發(fā)經(jīng)驗(yàn)而后設(shè)立的天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)。2005年黨的十六屆五中全會(huì)，將加快濱海新區(qū)發(fā)展寫進(jìn)國家“十一五”規(guī)劃建議，標(biāo)志著濱海新區(qū)納入國家整體發(fā)展戰(zhàn)略。天津第九次黨代會(huì)后，濱海新區(qū)開發(fā)開放成為全市重中之重。2008年和2009年上半年，濱海新區(qū)生產(chǎn)總值分別占到天津市的48.8%和50%，增幅分別達(dá)到23.1%和23%，在全球低迷時(shí)刻領(lǐng)跑中國經(jīng)濟(jì)，成為國家改革開放、先行先試的領(lǐng)航區(qū)和未來推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的第三極。中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量，據(jù)濱海新區(qū)經(jīng)信委統(tǒng)計(jì)資料顯示，目前，濱海新區(qū)中小企業(yè)達(dá)3.6萬多戶，營業(yè)收入9432億元，占全區(qū)企業(yè)營業(yè)收入的60%；注冊(cè)資金16554億元，占全區(qū)企業(yè)注冊(cè)資金的82%；吸納就業(yè)人員100.42萬人，占全區(qū)企業(yè)吸納就業(yè)人員的72.7%。同樣地，天津?yàn)I海新區(qū)的物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較位居前列，已經(jīng)具備快速的基本條件。因此，天津?yàn)I海新區(qū)融資的中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視物流金融的研究和應(yīng)用。

1、天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1.1中小企業(yè)界定與特點(diǎn)分析

中小企業(yè)是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比人員規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模都比較小的經(jīng)濟(jì)單位。不同國家、不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段、不同行業(yè)對(duì)其界定的標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，且隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而動(dòng)態(tài)變化。我國目前對(duì)中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)為2003年國家經(jīng)貿(mào)委、國家計(jì)委、財(cái)政部、國家統(tǒng)計(jì)局研究制訂的《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》，國家統(tǒng)計(jì)部門據(jù)此制訂大中小型企業(yè)的統(tǒng)計(jì)分類，對(duì)主要行業(yè)的中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)做出了明確的界定。該標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)企業(yè)職工人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定的，不同行業(yè)的中小企業(yè)也不盡相同，以工業(yè)中小型企業(yè)為例：職工人數(shù)2000 人以下，或銷售額30000 萬元以下，或資產(chǎn)總額為40000 萬元以下。其中，中型企業(yè)須同時(shí)滿足職工人數(shù)300 人及以上，銷售額3000 萬元及以上，資產(chǎn)總額4000 萬元及以上；其余為小型企業(yè)。我國中小企業(yè)的主要特點(diǎn)包括投資主體和所有制結(jié)構(gòu)多元、非國有企業(yè)為主體、勞動(dòng)密集度高、兩極分化突出、發(fā)展不平衡、優(yōu)勢(shì)地區(qū)集中等。

1.2中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

目前我國中小企業(yè)的融資主要依賴與銀行，近幾年呈現(xiàn)出外來企業(yè)融資、企業(yè)內(nèi)部跨地區(qū)融資建設(shè)多渠道的傾向。中小企業(yè)一般主要靠自身的累積來謀求發(fā)展，由于中小企業(yè)從銀行等正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)得到資金存在很大的約束力，迫使其求助于一些民間借貸、私募資金等的非正規(guī)渠道。在我國目前資本市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)的情況下，非正式渠道融資發(fā)揮了很大作用。中小企業(yè)融資“瓶頸”主要因?yàn)樾庞盟降汀]有完整的企業(yè)規(guī)劃、倒閉率高、貸款償還違約率高，這些印象一旦建立，就形成了整體行業(yè)印象，不利于整個(gè)行業(yè)發(fā)展，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建完整的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，使得融資方和企業(yè)的利益都得以保全，實(shí)現(xiàn)雙贏。

來源：2010年中國會(huì)計(jì)報(bào)

1.3針對(duì)天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)的融資分析

天津?yàn)I海新區(qū)中小企業(yè)目前的融資模式主要是資本市場(chǎng)融資和貨幣市場(chǎng)融資，呈現(xiàn)出需求資金大、周期大、要求高創(chuàng)新性的融資特點(diǎn)。針對(duì)天津?yàn)I海新區(qū)大量的融資需求，多家銀行共同進(jìn)入，多方發(fā)展。同時(shí)，天津?yàn)I海新區(qū)通過構(gòu)建金融服務(wù)體系和豐富融資工具兩部分進(jìn)行融資創(chuàng)新，只有擁有了完善的金融服務(wù)體系，才能為企業(yè)融資提供有效的載體，才能吸引越來越多的國內(nèi)外企業(yè)到天津?yàn)I海新區(qū)融資，才能適應(yīng)于越來越復(fù)雜多變的金融市場(chǎng)。另外，政府的政策支持很大程度上減輕了企業(yè)改制上市的前期負(fù)擔(dān)，加快了濱海新區(qū)中小企業(yè)融資上市步伐。支持方式包括貸款貼息、資金墊付和專項(xiàng)補(bǔ)貼等。

2、天津?yàn)I海新區(qū)物流金融發(fā)展現(xiàn)狀分析

2.1物流金融運(yùn)作模式概述

物流金融的運(yùn)作模式是指物流金融運(yùn)作的方式、方法、結(jié)構(gòu)及流程組合。物流金融的運(yùn)作模式主要包括倉單質(zhì)押模式、保對(duì)倉模式、物流保理模式等。在中小企業(yè)中融入物流金融還可以有效盤活沉淀資金，提高資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，降級(jí)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，從而提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量。同時(shí)，優(yōu)質(zhì)的第三方物流才能減少金融機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)，使其把更多的精力放在產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售上。對(duì)于銀行來說，可以擴(kuò)大和穩(wěn)固客戶群，樹立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，開辟新的利潤來源。總之，在中小企業(yè)中融入物流金融會(huì)是企業(yè)、第三方物流、銀行達(dá)到“三贏”的效果。

2．2對(duì)濱海新區(qū)物流金融的調(diào)查研究

濱海新區(qū)在金融領(lǐng)域的先行先試，為中小企業(yè)的發(fā)展提供了巨大推動(dòng)力，濱海新區(qū)的一些股份制銀行如深圳發(fā)展銀行、浦發(fā)銀行等，把供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)作為一個(gè)整體，根據(jù)交易中構(gòu)成的鏈條關(guān)系和行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定融資方，將資金有效注入到處于相對(duì)弱勢(shì)的中小企業(yè)，并為大型企業(yè)提供資金理財(cái)服務(wù)，從而解決供應(yīng)鏈中資金分配的不平衡問題，并提升整個(gè)供應(yīng)鏈的企業(yè)群體競(jìng)爭(zhēng)力。得益于天津市經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展和濱海新區(qū)開發(fā)開放的整體氛圍，濱海新區(qū)銀行業(yè)發(fā)展的一些優(yōu)勢(shì)正在形成。目前，濱海新區(qū)銀行業(yè)從業(yè)人員6000余人，各級(jí)機(jī)構(gòu)及經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)400多家。1家政策性銀行、4家國有商業(yè)銀行、10家股份制商業(yè)銀行、1家城市商業(yè)銀行、天津銀行、天津?yàn)I海農(nóng)村商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄均在此設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。日本三菱、韓國新韓、匯豐銀行、花旗銀行四家外資銀行也已經(jīng)相繼落戶濱海新區(qū)。 通過對(duì)其中深圳發(fā)展銀行調(diào)研得到：自2005年深圳發(fā)展銀行與中國對(duì)外貿(mào)易運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司、中國物資儲(chǔ)運(yùn)總公司和中國遠(yuǎn)洋物流有限公司簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議以來，已有數(shù)百家企業(yè)分享到了物流金融平臺(tái)的融資便利與物流增值。深圳發(fā)展銀行在濱海新區(qū)的主要物流金融業(yè)務(wù)有：動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資、先票/款后貨、未來提貨權(quán)質(zhì)押融資、出口退稅池融資等。我們對(duì)天津?yàn)I海新區(qū)第六至第十大街包括中小企業(yè)園區(qū)在內(nèi)的中小企業(yè)聚集區(qū)進(jìn)行了抽樣調(diào)查，分別對(duì)13家不同物流金融模式和不同物流服務(wù)形式下的年銷售額和負(fù)債比率進(jìn)行了分析。在調(diào)研中得出中小企業(yè)對(duì)于倉單質(zhì)押模式比較偏愛，但每個(gè)公司針對(duì)自己的情況會(huì)做出不同的改變，銷售額高、資產(chǎn)率低的公司比較看重保兌倉模式，同樣各有自身調(diào)整改變。

3、評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

首先對(duì)物流公司和金融機(jī)構(gòu)做初級(jí)評(píng)價(jià)，再結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣根據(jù)AHP法進(jìn)行權(quán)重計(jì)算，進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

A、物流公司選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)（S1)

a、功能指標(biāo)（Function）

（1）客戶服務(wù)水平：客戶滿意度、顧客保持率、缺貨頻率、訂單處理時(shí)間、準(zhǔn)時(shí)送貨率等。

（2）配送運(yùn)輸功能：配送安全性、檢貨準(zhǔn)確率、訂單完成穩(wěn)定性等。

（3）庫存功能：庫存能力、庫存周轉(zhuǎn)率、庫存準(zhǔn)確率、庫存結(jié)構(gòu)合理性等。

（4）流通采購功能：交付期、技術(shù)先進(jìn)性、對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)作用、付款條件等。

b、經(jīng)營指標(biāo)（Management）

（1）公司管理水平：產(chǎn)品的殘損率、物流系統(tǒng)出錯(cuò)率、業(yè)務(wù)流程規(guī)范化、管理人員比重等。

（2）企業(yè)實(shí)力：財(cái)務(wù)投資能力、信息技術(shù)能力、設(shè)備先進(jìn)水平、市場(chǎng)占有率等。

（3）信息化水平：信息共享率、信息利用價(jià)值率、網(wǎng)絡(luò)覆蓋率、信息化投資等。

（4）成本盈利水平：物流成本控制水平、資產(chǎn)負(fù)債比率、自有資金所占比率、總資產(chǎn)利潤率等。

c、穩(wěn)定性指標(biāo)（Stability）

（1）企業(yè)技術(shù)實(shí)力：技術(shù)人員比重、開發(fā)創(chuàng)新能力、設(shè)備技術(shù)領(lǐng)先程度等。

（2）企業(yè)經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)：預(yù)測(cè)能力、處理突發(fā)事件能力等。

（3）企業(yè)凝聚力：?jiǎn)T工滿意度、職工的凝聚力、領(lǐng)導(dǎo)層的團(tuán)結(jié)進(jìn)取力等。

（4）企業(yè)整體形象：?jiǎn)T工素質(zhì)、經(jīng)營理念、企業(yè)信譽(yù)等。

B、金融機(jī)構(gòu)選擇的評(píng)價(jià)指標(biāo)(S2)

a、功能指標(biāo)（F），技術(shù)和配套的信息系統(tǒng)，現(xiàn)有的物流金融的運(yùn)作模式等。

b經(jīng)營指標(biāo)（M），銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、資本充足率和流動(dòng)性等。

c穩(wěn)定性指標(biāo)（S），人員專業(yè)素質(zhì)，有針對(duì)的培訓(xùn)可以提高人員專業(yè)素質(zhì)，在業(yè)務(wù)操作流程中及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題。

D、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)（R）

a、銀行操作風(fēng)險(xiǎn)(R1)

（1）對(duì)質(zhì)押物監(jiān)測(cè)能力（R11)

（2）銀行功能指標(biāo)（FR1）

（3）銀行經(jīng)營指標(biāo)（MR1)

（4）銀行穩(wěn)定指標(biāo)（SR1）

b、中小企業(yè)資信風(fēng)險(xiǎn)（R2）

(1)質(zhì)押物（R21）

(2)中小企業(yè)功能指標(biāo)（FR2）

(3)中小企業(yè)經(jīng)營指標(biāo)（MR2）

(4)中小企業(yè)穩(wěn)定指標(biāo)（SR2）

C、物流公司監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)（R3）

（1）物流公司功能指標(biāo)（FR3）

（2）物流公司經(jīng)營指標(biāo)（MR3）

（3）物流公司穩(wěn)定指標(biāo)（SR3）

評(píng)價(jià)指標(biāo)分析標(biāo)準(zhǔn)參照表（以百分制計(jì)算）

E、實(shí)證分析

用層次分析法來建立評(píng)價(jià)體系，具有簡(jiǎn)單易行的優(yōu)點(diǎn)，進(jìn)行實(shí)證分析包括以下主要步驟：

a、定性指標(biāo)的量化及無量綱化處理（參照?qǐng)D4）

b、根據(jù)確定的評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)數(shù)進(jìn)行計(jì)算

c、根據(jù)計(jì)算的結(jié)果確定評(píng)價(jià)的結(jié)論

通過對(duì)濱海新區(qū)嘉年華（天津）國際有限公司進(jìn)行實(shí)地調(diào)研并根據(jù)其實(shí)際情況按照上述步驟對(duì)其物流金融運(yùn)作模式運(yùn)用評(píng)價(jià)體系進(jìn)行分析（如圖6所示）

通過評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)數(shù)計(jì)算其結(jié)果為84.0676，說明該中小企業(yè)的物流金融運(yùn)作模式處于良好狀態(tài)。

嘉年華（天津）國際有限公司具有工藝先進(jìn)、管理先進(jìn)等技術(shù)優(yōu)勢(shì)，且訂單充足，履約能力較強(qiáng)。擁有從意大利引進(jìn)的具有國際先進(jìn)水平的糖果生產(chǎn)線和國內(nèi)最先進(jìn)的奶糖生產(chǎn)線；具有人情風(fēng)味的包裝和口味獨(dú)特誘人的產(chǎn)品，目前急需貸款融資以擴(kuò)大產(chǎn)能且對(duì)目前的融資狀況不滿意，通過調(diào)查數(shù)據(jù)對(duì)其物流金融模式進(jìn)行評(píng)價(jià)，該公司有關(guān)數(shù)據(jù)作為實(shí)證分析樣本。該企業(yè)公司規(guī)模400人左右，年?duì)I業(yè)額為625萬左右，資產(chǎn)總計(jì)900萬左右，自由資金比率占40%-60%，采用第三方物流，其有關(guān)物流公司情況較好，企業(yè)各方面情況良好，根據(jù)物流金融模式評(píng)價(jià)體系綜合評(píng)定其現(xiàn)狀屬較好。

4、結(jié)論與研究展望

物流金融作為一項(xiàng)創(chuàng)新型的物流增值服務(wù)，它是物流業(yè)與金融業(yè)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。開展物流金融是現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)之一，物流金融的發(fā)展具有廣闊發(fā)展前景。同時(shí)物流金融作為一種新型融資模式，所受的影響因素更加復(fù)雜，物流金融模式由傳統(tǒng)的銀行、中小型企業(yè)借貸關(guān)系演化為金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)和物流企業(yè)的三方關(guān)系，本文正是試圖構(gòu)建一個(gè)以銀行為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體、將不確定因素（包括金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)價(jià)、物流企業(yè)的成長(zhǎng)空間等） 納入其中，通過權(quán)數(shù)的設(shè)置和調(diào)整使其得到適當(dāng)?shù)捏w現(xiàn)，同時(shí)兼顧三方的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，以追求供應(yīng)鏈“共贏”的目標(biāo)，得到開展該業(yè)務(wù)的可行性等級(jí)，從而為中小企業(yè)決定是否開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)提供有益的決策參考。天津?yàn)I海新區(qū)的發(fā)展應(yīng)當(dāng)重視這方面的研究成果， 并把這些研究成果及時(shí)運(yùn)用到天津物流產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，以起到推動(dòng)和促進(jìn)天津和濱海新區(qū)及北方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大作用。

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（作者單位：天津理工大學(xué)）

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請(qǐng)以PDF格式閱讀原文