我國居民投資理財的必要性及理財策略的探討

摘要：近年來，隨著居民收入水平的不斷提高，投資理財需求正在顯現出爆炸式增長，“投資理財時代”向我們走來，投資理財已成為目前百姓最關心的話題，成為居民生活的一部分。本文簡要介紹了居民進行投資理財的必要性、步驟，并針對不同的財務生命周期提出了相應的理財策略，幫助人們選擇適合自身的投資工具，控制風險以達到財富增值的目的。

關鍵詞：投資理財 必要性 步驟 策略

投資理財，簡言之是指對錢財的使用和投資的規劃，即在對居民收入、資產、負債等數據進行分析整理的基礎上，根據其所處的生命周期不同階段特征和對風險的偏好、承受能力，并結合預定的目標，運用儲蓄、保險、證券、外匯等金融工具和手段合理安排資金，進而實現資產的保值、增值。在投資理財過程中，不僅要考慮財富的積累，還要考慮財富的保障，即對風險的管理和控制。

近些年來，隨著我國經濟持續快速的發展，人們的理財觀念也發生了根本性的改變，從過去的崇尚節儉，依靠儲蓄致富；到現在人人熟知的“你不理財，財不理你”， 投資理財已經走進了居民的家庭生活，成為人們的熱門話題。

一、投資理財的必要性

（一）“負利率”時代的到來

改革開放30多年，我國經濟保持快速增長的同時物價水平也在步步走高，尤其2007年以后，2007年我國GDP增長速度創下了近13年來的歷史最高紀錄，同樣2007年的CPI漲幅也創下近11年來的歷史最高紀錄，CPI這個名詞開始被廣大百姓所關注。所謂CPI，是指用來衡量居民購買的一籃子商品和服務價格變化的指標，這一指標通常被用作衡量通貨膨脹率的核心觀察指標之一。CPI為負值，則顯示有通貨緊縮，反之則是通貨膨脹。所謂負利率，是指消費者物價指數快速攀升，導致銀行存款利率實際為負。眾所周知，衡量債權人收益與債務人成本的合理指標是實際利率，而非名義利率。兩者之間的關系用公式表示為：實際利率＝名義利率－通貨膨脹率。通過近期中國人民銀行定期公布的消費者物價指數計算得出：實際利率為負值（見表1），即從長期來看，把錢存在銀行不僅不能增值，反而本金的購買力呈現下降趨勢，導致居民資產隱性貶值。隨著物價的不斷上漲，“負利率”時代已經悄然來臨。

（二）進入老齡化社會

老齡化社會，是指老年人口占總人口達到或超過一定的比例的人口結構模型。按照聯合國的傳統標準：一個地區60歲以上老人達到總人口的10%，新標準：65歲老人占總人口的7%，即該地區視為進入老齡化社會。根據2000年11月底第五次人口普查公布的數據，我國65歲以上老年人口已達8811萬人，占總人口6.96%，60歲以上人口達1.3億人，占總人口10.2%。按照國際標準，我國已經進入老齡化社會。與發達國家不同，我國人口老齡化是在人均收入水平較低、養老保障體系還不完善的情況下出現的，而且人口基數大，老齡化速度快。因此，養老問題對我國居民生活構成前所未有的挑戰。

在我國，“養兒防老”是我國居民樸素的心理傳統，絕大多數人都依靠子女來贍養晚年，但隨著“4—2—1家庭結構”的潮涌，希望子女養老越來越不現實。此外，2005年5月，世界銀行公布的一份關于我國未來養老金收支缺口的研究報告顯示：在一定假設條件下，按照目前的制度模式，2001年到2075年間，我國基本養老保險的收支缺口將高達9.15萬億元。通過上述分析，我們可以看到隨著我國老齡化社會的到來，如何制定出一生的投資理財規劃顯得越來越重要。

（三）高額的費用支出

我國從20世紀90年代中期開始對社會保障制度進行改革，原來由國家統包的一系列社會福利制度，相應改革為由國家與個人共同負擔，這導致了居民未來可預期的支付巨額、快速的上升。

1.住房制度改革

“衣食住行”是人生最基本的四大需求，其中“住”又是所需金額最大的一項。隨著住房分配貨幣化制度的改革，住房制度逐步向市場化推進，由福利分房向住房貨幣化邁進，由過去的單位廉價租房一下子變成自己買房，住房支出在居民支出中的比重也越來越高。近些年來，我國各城市房價不停地上漲，房子的支出與收入比遠遠超過世界其他國家的水平，國際上房屋價格與家庭年收入的比例，一般在4—6倍，而我國的統計數據卻在10倍以上。房價成了“壓榨機”，這是老百姓的普遍感受。

2.醫療制度改革

我國建立了醫療保險制度，由國家、單位、個人三方共同繳納，建立了個人醫療保險賬戶，實行大病統籌的辦法，即基本醫療保險制度實行社會統籌與個人賬戶相結合的模式。然而，30年來，居民工資上漲了10至20倍，但醫藥費用上漲的幅度卻在100至200倍。根據有關部門近期所做的調查統計結果顯示：在城市中，有32.14%的患者因經濟困難不敢上醫院；63.13%應住院的患者不敢住院治療。由于醫藥費、住院費逐年上漲，人們普遍認為看病貴、看病難，難以承受巨額的醫療費。

3.高額的教育費用

每個父母都希望自己的孩子能出人頭地，有所作為。“望子成龍”、“望女成鳳”是每個家長的真實想法。為了孩子的未來，寧愿自己省吃簡用。據測算，平均每個孩子從幼兒園到大學畢業19年時間需教育費用支出將超過20萬元人民幣，而且上的是普通的學校，平常的吃、喝、拉、撒、睡等也不包括在內。

（四）失業風險加大

在市場經濟條件下，人才的流動與合理配置是十分正常的事情。在現實生活中，企業可能會因為財務支出過大而裁員；由于經營不善破產倒閉而發不出工資。即使在經營比較好的企業和單位，員工炒老板，老板炒員工，也不是稀罕的事情。失業最直接、最現實的結果是收入來源的驟然中斷，直接導致居民經濟生活面臨困境。

（五）社會保障制度不完善

社會保障制度是國家通過立法而制定的社會保險、救助、補貼等一系列制度的總稱，它是社會穩定的“安全網”、經濟發展的“穩定器”。我國的社會保障制度改革經過多年的發展已取得了一些成效，但仍存在不少弊端，社會保障體系不健全，再加上高額的醫療費用、子女教育費用、失業風險的加大，使得居民普遍對未來沒有信心，如果只靠工資、薪金收入而不進行投資理財的話，居民一生的財務目標和夢想將難以實現，出現風險時將難以抵御。

（六）有效平衡現在和未來的收支

通過投資理財能夠使居民一生中的收入和支出基本平衡，不會在某個時期因為缺乏收入而陷入不得不放棄某項支出的境地。在人的一生中，大概只有一半的時間有賺取收入的能力。例如一個人的壽命是80歲，前18年是沒有收入的，基本是受父母撫養；65歲以前則必須依靠工作收入養活自己與家人；而退休后如果不依賴子女，而此時又沒有其他收入，僅憑微薄的退休金，靠什么來維持原有的生活品質、安享晚年？這就需要前期的投資理財規劃。

（七）實現高品質生活的需要

平衡居民一生中的收支只是投資理財的基本目的。現實生活中，每個人不僅有滿足由生到老的基本生活需求，還會產生一些其他的需求，希望過上好日子，例如對一所豪宅的向往以及能夠經常外出的旅游等，但由于收入有限，對大多數人來說高品質的生活需要很難得到滿足，而通過科學的投資理財，逐步實現家庭經濟的穩定、穩步增長，就能實現上述夢想。

二、投資理財的步驟

（一）制定一個明確的理財目標

如果沒有設定一個合理的目標，一切投資都是盲從的。首先，我們要把目標分為短期、中期和長期目標，例如短期目標可定為償還銀行貸款、繳納保險費等；中期目標可定為買房、買車、子女的教育費用等；長期的目標可定為父母贍養、進行創業、攢夠足夠的退休金等；其次，將這些目標細化，例如預計的費用是多少？實施的具體時間？實施的先后順序？這個錢放在什么地方？應該運用什么樣的工具等。總體來說理財目標必須符合兩個特征：一是具有可操作性，二是不能泛泛而不具體。

（二）盤點資產狀況

盤點自己的資產，知道有多少財可以理，并建立理財檔案，運用資產負債表、費用開支表、損益表等來記錄和整理各種金融資產憑證和資料，定期更新，使居民對自己的財務狀況了如指掌。

（三）衡量風險偏好

通過以下三個方面來衡量：第一，考慮個人情況，例如有沒有成家，有沒有供養的人口，支出占收入的比例。如果要撫養孩子或贍養父母，那么投資行為就不應太激進、太過于冒風險的；第二，考慮投資的方向，應根據個人的投資專長來設計；第三，考慮個人性格的取向，不同性格的人在面對一些事情的時候，會做出截然不同的選擇，性格決定了人們在理財過程中的一些行為。

（四）進行戰略性的資產分配

在所有的資產里做資產分配，然后是投資品種、投資時機、投放價值的選擇。此外還要堅持長期投資，相信復利的力量，不妄想一夜暴富。這個資產分配是在非常理性的狀態下做出的資產分配，不能人云亦云，盲目跟風。

（五）進行投資績效的管理

市場是變化莫測的，居民應根據實際情況做出相應的調整，使投資理財規劃更加的合理化。

三、投資理財策略

投資理財是一種貫穿居民整個一生的財務規劃，不能急于求成或盲目跟從，需要逐步地實施。如要想取得成功，投資者除了具備一定的知識、經驗、方法和良好的心理素質外，還要了解各種金融工具的風險和收益，并根據自己的實際情況及對風險的承受能力，找出適合自己的投資理財方式并堅持執行下去。

根據生命周期理論，在人的生命過程中，不同生命階段的收入水平、生活重心、投資需求、風險承受能力等都會呈現出截然不同的特征，從而形成了個人及家庭的財務生命周期，盡管現實生活中每個人、每個家庭的情況各不相同，但大體上可以劃分成以下五個階段：

（一）單身期

單身期主要是指大學畢業、參加工作至結婚的這段時期，一般為1—5年。這階段的特點是：收入水平不高，消費支出大。即有獨立的經濟收入，由于剛參加工作經驗不足，收入較低；另外因為剛邁入獨立生活的階段，消費意愿強烈，導致開支較大。然而，這一階段也是提高自身、投資自己的大好時期，因此，理財目標可確定為加強職業能力的培訓、繼續深造等，目的是培養未來的獲利能力。在此階段，收入的一部分可投資在增強職業能力，為未來的發展做積極的準備上。隨著工作年限的延長、經驗的增加，收入水平也會進一步提高，當積累了一定的財富時，可投資股票、期貨、期權等風險較高，收益較多的產品。因為此階段的年輕人風險承受能力較強，所以儲蓄和債券投資的比例可以低些，但仍然需要保留一部分來應付不測之需，通常銀行活期存款的余額一般為家庭月支出的3-6倍為宜。

（二）家庭建立期

家庭建立期是指從結婚至小孩出生的這段時期，一般為1—5年，這一時期是家庭的主要消費期。這階段的特點是：事業處于上升期、收入增加、有一定的經濟基礎、生活穩定，但為了進一步提高生活質量，往往需要較大的家庭建設支出，例如購買房屋、購買汽車及其他高檔消費品等。這時居民可將為家庭建設和生育子女積累資金作為這個階段的理財目標。按照我國的現實情況，大多數家庭采用分期付款的方式購買房屋，加上目前正處于加息的周期，導致每月還款壓力較大，此外還要為孩子的出生做準備，所以和單身期相比，風險承受能力差，應采取穩健的理財策略，即在進行投資組合時，降低股票等高風險產品的投資比例、適當增加儲蓄和債券的比例，加大基金的投資比例。基金對于工作繁忙，沒有時間關注股票走勢的人來說是一個很好的選擇，投資者可根據自己的財力、風險的承受能力以及市場的走向，選擇不同類型的基金。

（三）家庭成長期

家庭成長期是指從小孩出生至大學畢業的這段時期，一般為22—25年，時間較長，這一時期是人生中消費最大的時期。這階段的特點是：收入持續增長的同時支出也在不斷地增加，財務上的負擔較重。此階段居民一方面需要繼續歸還房貸、為子女教育準備資金、準備醫療保障資金以及未來的養老資金，另一方面還要承擔父母漸漸年老增加的醫療費用等，生活壓力較大，因此處于這一階段的人們風險承受能力較弱，應選擇風險性較低的投資組合，即繼續加大風險較低基金的購買比重，增大儲蓄和債券的比例，少量投資成長性公司的優質股票，此外，為防止一些意外的發生，應加大保險的投資，不僅要考慮醫療保險、事故保險，還應投資一些保值、增值型的保險，例如可以返還年金的養老保險等。

（四）家庭成熟期

家庭成熟期是指子女參加工作到父母退休為止的這段時期，一般為15年左右。這階段的特點是：自身的工作能力、工作經驗、經濟狀況都達到高峰狀態，子女已完全自立，家庭開支較小。這一階段里，理財的重點是擴大投資，目的是為安度晚年做準備，可采取攻守兼備的理財策略，具體如下：第一，在銀行有適度的儲蓄作為應急資金，以備不時之需。第二，根據中年人的生理特點，把健康投資放在重要的位置，根據家庭的實際情況，購買一些重大疾病保險和附加住院醫療保險，以防范疾病的困擾。第三，用家庭閑錢的30%購買風險類投資品，如股票、期貨、期權等，以獲取更高的收益。上述的投資組合不僅可以為家庭提供較高的投資回報，又能保證在各種情況下規避風險，以確保家庭在經濟上沒有后患。

（五）退休期

退休期是指退休以后。這階段的特點是：收入能力降低，風險承受能力降至一生中的最低。因此這一階段的理財切忌盲目投資，選擇保守、變現能力較強的理財策略，以備有需要時能夠有足夠現金應急，在投資組合中應選擇高收益的政府債券、高質量的公司債券以及其他短期投資金融產品，如銀行理財產品。

參考文獻

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