短期理財產品量升價增

普益財富監測數據顯示，2月共發行了918款個人理財產品，環比減少327款。在信貸類產品大幅減少的情況下，債券類投資工具仍是銀行理財產品最主要的投向。

當月人民幣理財產品發行款數為737款，市場占比下降至80.28%。銀行間市場資金相對放松，在銀行理財市場中占比最大的人民幣債券類產品發行量下降，人民幣產品市場占比隨之下降。各期限產品發行量占比變化不一。1個月（含）期以下產品市場占比上漲1.30%，3～6個月（含）期產品上漲3.01%，無固定期限產品上漲0.52%。1～3個月（含）期產品下降3.27%，6個月～1年（含）期產品下降0.01%，1年期以上產品下降1.55%。

短期產品預期收益下調

2月24日商業銀行上調存款準備金率后，短期限貨幣市場利率下降較為明顯，3個月（含）以下的信貸類產品、1個月（含）以下的人民幣產品預期收益率隨之出現下調。

信貸類

信貸類產品僅發行7款，平均預期收益率為3.92%。其中，1個月（含）以下期和1～3個月（含）期產品平均預期收益分別下降0.29%和1.18%，而6個月～1年（含）期產品上漲0.03%。

1個月（含）以下期產品發行1款，預期收益率為3.39%；1～3個月（含）期產品發行1款，預期收益率為2.65%；6個月至1年（含）期產品發行5款，平均預期收益率為4.38%，預期收益率最高為4.70%，最低為4.20%。

債券類

人民幣債券類產品發行525款，平均預期收益率為3.49%。無固定期限產品共發行7款，平均預期收益率為2.37%。預期收益率最高為2.85%，最低為1.95%。

1個月（含）以下期人民幣債券類產品共發行141款，平均預期收益率為3.25%。1～3個月期人民幣債券類產品共發行126款，平均預期收益率為3.38%。預期收益率最高為4.70%，最低為2.40%。3～6個月期人民幣債券類產品共發行86款，平均預期收益率為3.54%。預期收益率最高為5.50%，最低為2.70%。6個月～1年期人民幣債券類產品共發行48款，平均預期收益率為3.62%。預期收益率最高為5.10%，最低為3.10%。

結構性理財產品

共發行29款，平均預期收益率為4.02%。澳元結構性理財產品發行2款，預期收益率都為6.50%。美元結構性理財產品發行4款，預期收益率都為2.1%。人民幣結構性理財發行23款，平均預期收益率為3.97%。這些產品中預期收益率最高為8%，最低為1.38%。

產品收益高得益存準率上調

到期理財產品中，到期年化收益率達5%及以上的理財產品共計33款。除建行的“利得盈2009年第1期現金選擇權理財產品”獲得較高收益率外，緊隨其后的是北京銀行的7款與14天或1個月期SHIBOR利率掛鉤的產品，這些人民幣理財產品投資于銀行間貨幣市場存/拆放交易、銀行間債券市場國債、金融債、企業債、央行票據、銀行次級債、短期融資券、中期票據、債券回購交易等標的。由于2月初市場資金面緊張，促使短期限SHIBOR利率飛速上漲，這7款產品到期年化收益率均在7%以上。其中，“心喜系列201108102號：人民幣14天SHIBOR利率掛鉤理財產品”到期年化收益率高達8.21%。

其余收益率較高的產品多為債券與貨幣市場類、票據資產類、信貸類或股權投資類。其中包含5款1個月以下期限的人民幣產品，這些超短期產品收益率高企的原因同樣是受2月以及存款準備金率上調影響所致。而收益較高的澳元款產品中，“非凡理財外匯1011期產品澳元款”是民生銀行推出的4個月期產品，到期獲得6.9%的較高收益率。

從到期收益表現來看，747款產品中有2款沒有實現預期收益率。“華夏理財——慧盈22號”A股掛鉤自動贖回型理財產品A款和B款均未達預期收益率。這兩款結構性理財產品投資幣種為人民幣，投資期限為1年，掛鉤標的為工行、建行、中國平安及中國太保。產品每季度設定一個觀察日，若某一季度觀察日各掛鉤股票較期初漲幅均不低于觀察值（A款為5%，B款為10%），則產品自動終止并獲得相應到期收益率。其中A款到期收益率4.41%～5.81%，B款到期收益率5.32%～7%。而這兩款產品運行至第四季度觀察日即產品到期時也未發生終止條件，二者到期收益率均為零。

本文由上海普益投資顧問有限公司供稿