基本邏輯:量在價先

金牛

股票要漲，必須有量。無量不漲，無量不強。技術分析的方法雖然很多，但最基本的無非就是價格與成交量。量價關系的基本原理是“量是因，價是果；量在先，價在后”。也就是說，成交量是股價變動的推動力量。量價關系，還原了市場的本來面目。

基本量價關系

股價的變化會改變人們對股票未來走勢的看法，做出買入、賣出或持有的決定，進而影響該股票的交易量，這就是股票量價關系的原理所在。當股價上升時，人們對其未來價格的預期改變，會偏向于認為股票未來的價格也會上升，進而更踴躍地購買，這時成交量會出現放大，這種成交量隨價格上升而放大的現象被稱為量增價升。相應地，也會出現成交量隨著價格下降而減少的現象被稱為量跌價跌。

價增量增和價跌量縮是最簡單的量價關系。但股市并不會總是這么簡單，有時股市上還會出現股價增加后，成交量不一定增加，或股價降低后，成交量也不一定降低的現象。主要原因在于股票上漲或下跌所處的階段不同，人們對未來價格的預期也會不同。

量價的9種關系

成交量的變化共有3種情況：成交量增加（量增)、成交量減少（量縮）、成交量不變（量平）。價格變化也有3種情況：價格上升（價升)、價格下跌（價跌）、價格不變（價平）。

股票的量價關系共有3×3＝9種，它們分別是：量增價升、量增價跌、量增價平、量縮價升、量縮價跌、量縮價平、量平價升、量平價跌和量平價平，如圖1所示。

股票未來價格的變化趨勢同樣有3種：上升、下降和盤整（盤整分為高位盤整、低位盤整和中續盤整）。

討論量價關系意義在于由股票的9種量價關系，來判斷股票未來的趨勢是上升、下降、還是盤整。在9種量價關系中，價升量增和價跌量縮是量價關系的正常情況，通常被稱為量價配合。價升量縮和價跌量增是量價關系的不正常情況，通常被稱為量價背離。下表列出了量價變化與價格趨勢之間的關系。

為了更好理解量價關系，圖2給出了一個實際的例子。

典型的見底圖形：放量下跌

股票是一種特殊的投資性商品，隨著價格下跌，其成交量會不斷減少，這種情況是量價配合中的量縮價跌。如果價格下跌，成交量卻反而增加，說明該股票的價格已經被嚴重低估，有一些先知先覺者已經開始大量買入股票，成交量不斷放大，但由于眾人的恐慌股價卻還在往下跌。這種底背離的情況是很難長久存在的，緊隨而來的往往會是新一輪牛市的開始。

圖3中的A1表示2004年11月下旬～2005年2月初每日的上證指數，B1表示與A1相對應的每天的股市成交量。A2表示2005年2～6月每日的上證指數，B2表示與A2對應的每天的股市成交量。2005年大熊市底部出現了非常明顯的放量下跌的底背離現象。A2區域的大盤點位比A1區域更低。按照價跌量縮的原理，A2所對應的B2區域的每日成交量至少應低于A1對應的B1區域的每日成交量。但實際的情況卻是，B2區域的成交量明顯大于B1區域的成交量。這就是放量下跌，如果這種圖形在股價的底部區域出現，那就是一種比較明顯的見底信號。它正提醒你，要建倉了。

典型的見頂圖形：量縮價增

如果價格上升，成交量卻反而減少，這就說明價格被高估，在目前的價位上已沒有多大投資價值，開始減少購買量。這種情況是量價背離中的量縮價增（又被稱為頂背離），這樣的情況是很難長久維持的，緊隨而來的往往會是大跌，如圖4所示。

A1表示2007年2～5月每日的上證指數，B1表示與A1相對應的每天的股市成交量；A2表示2007年7～10月每日的上證指數，B2表示與A2對應的每天的股市成交量。2007年的大牛市頂部出現了非常明顯的兩重背離。第一重背離是A2相對于A1的整體量價背離。A2比A1的價格更高，但A2所對應的B2區域的成交量卻明顯少于A1所對應的B1區域的成交量。第二重背離是A2自身的背離。隨著時間的推移，上證指數每天的點位是不斷走高的，但A2所對應的B2，其成交量卻呈現出逐步萎縮的態勢。雙重背離宣告了牛市頂部的到來，量縮價增的頂背離圖形明確地發出了離場信號。如果此時還依依不舍，就會在隨之而來的熊市中蒙受重大損失。

短期內能夠大幅上漲的黑馬，是莊家高度控盤的股票。如果籌碼沒有吸夠，莊家不會往上拉升。這段時間內股票的成交量一般較小，而且波動不大。

當大盤走強而該股跟隨大盤上漲時，莊家的籌碼沒有拿足，它就會想辦法將股價壓下來。如果大盤走弱而該股跟隨大盤下跌，莊家又會想辦法將股價托上去。這段時間內股價會在一個較小的價格區間內上下波動。黑馬誕生的過程，往往又是一個在股票的低價位區間內徘徊的過程，這是價平的過程，量平價平就是黑馬誕生的征兆。