關(guān)于中國(guó)資本市場(chǎng)的一些研究

摘 要： 資本市場(chǎng)自產(chǎn)生以來，歷來被人們所關(guān)注，而中國(guó)的資本市場(chǎng)雖然起步晚，但近幾年正處于快速發(fā)展階段，研究中國(guó)資本市場(chǎng)，有利于更好地了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)。

關(guān)鍵詞： 資本市場(chǎng) 發(fā)展現(xiàn)狀 機(jī)遇 挑戰(zhàn)

一、資本市場(chǎng)

1.資本市場(chǎng)的定義

資本市場(chǎng)是指期限在1年以上的金融工具進(jìn)行交易的場(chǎng)所。具體說來，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和銀行長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)，但人們通常講資本市場(chǎng)視同或側(cè)重于前兩種市場(chǎng)。

2.資本市場(chǎng)的特點(diǎn)

資本市場(chǎng)的特點(diǎn)有：交易期限長(zhǎng)；交易目的主要是融通長(zhǎng)期投資性資金，充實(shí)物質(zhì)資本；資金融通規(guī)模大；流動(dòng)性差，風(fēng)險(xiǎn)大而收益較高。作用在于促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，積累物質(zhì)資本；促進(jìn)資本流動(dòng)，優(yōu)化資源配置；傳導(dǎo)信息。

3.我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚，從二十世紀(jì)八十年代開始經(jīng)歷了起步和成長(zhǎng)階段、形成階段及規(guī)范和發(fā)展階段，在二十多年的發(fā)展過程中，取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步?，F(xiàn)在，滬深兩個(gè)交易所由地區(qū)性的交易所成為輻射全國(guó)的交易所，區(qū)域性的交易中心開始形成，初步形成了不同地區(qū)不同交易品種的格局。同時(shí)，資本市場(chǎng)的規(guī)模日益擴(kuò)大，交易品種逐步增多，資本市場(chǎng)逐步國(guó)際化。我國(guó)資本市場(chǎng)當(dāng)前具有前所未有的發(fā)展空間與得天獨(dú)厚的發(fā)展條件。

二、關(guān)于我國(guó)資本市場(chǎng)的一些研究

1.證券交易所

要了解資本市場(chǎng)的兩大組成，必須先明確證券交易所的概念。在中國(guó)有兩大證券交易所，分別是上海證券交易所和深圳證券交易所。證券交易所的主要職能包括：提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施；制定本所業(yè)務(wù)規(guī)則和制度；接受上市申請(qǐng)以及安排證券上市；組織、監(jiān)督證券交易的進(jìn)行；對(duì)會(huì)員和上市公司進(jìn)行監(jiān)管和控制；及時(shí)管理和公布市場(chǎng)信息；中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他職能?？偟恼f來，證券交易所是集中進(jìn)行證券買賣的場(chǎng)所。

2.股票市場(chǎng)

資本市場(chǎng)作為組成部分之一的股票市場(chǎng)，包括發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)兩部分，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天，起著至關(guān)重要的作用。股份公司通過面向社會(huì)發(fā)行股票，從而迅速集中了大量流動(dòng)資金，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)營(yíng)；而社會(huì)上分散的資金盈余者則本著“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的原則投資股份公司，用來謀求財(cái)富的增值。股票作為一種有價(jià)證券，有四個(gè)明顯特征：風(fēng)險(xiǎn)性和收益性、責(zé)權(quán)性、流通性與無期限性。在中國(guó)，存在著一些特有的股票分類，國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股，以及A股、B股、H股和N股。其中A股是由中國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺(tái)、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。

3.債券市場(chǎng)

資本市場(chǎng)的又一組成部分是債券市場(chǎng)。債券也有其一定的特點(diǎn)：安全性、流動(dòng)性和收益性。債券流通市場(chǎng)又可細(xì)分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)是在證券交易所內(nèi)進(jìn)行買賣債券形成的市場(chǎng)；場(chǎng)外交易市場(chǎng)是指在證券交易所以外進(jìn)行的證券交易的中場(chǎng)。場(chǎng)外交易市場(chǎng)的主體是柜臺(tái)市場(chǎng)，許多證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)都設(shè)有專門的證券柜臺(tái)，通過柜臺(tái)來進(jìn)行債券買賣。在柜臺(tái)交易中場(chǎng)中，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)既是交易的組織者，又是交易的參與者。目前，我國(guó)債券流通市場(chǎng)由三部分組成，即滬深證券交易所市場(chǎng)、銀行間交易市場(chǎng)和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易市場(chǎng)。

4.我國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

在中國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的今天，資本市場(chǎng)面臨著前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

我國(guó)資本市場(chǎng)需要抓住機(jī)遇。在金融危機(jī)的當(dāng)下，全球經(jīng)濟(jì)失衡，便是資源在全球范圍內(nèi)重新配置的過程，資本市場(chǎng)作為資源配置的重要平臺(tái)，必然會(huì)因此獲得相應(yīng)機(jī)遇，我國(guó)資本市場(chǎng)尤其如此。作為美國(guó)的最大債權(quán)國(guó)，我國(guó)主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較以前有所降低，這使得其他國(guó)家更傾向于投資中國(guó)，這有助于他們的金融資本分散投資風(fēng)險(xiǎn)，使他們的資金更好地發(fā)揮作用，借此，我們可以提升國(guó)際地位。同時(shí)，人民幣持續(xù)升值促進(jìn)中國(guó)資產(chǎn)重估，使得中國(guó)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，將推動(dòng)A股市場(chǎng)穩(wěn)步上漲，促進(jìn)投資、金融的發(fā)展。

我國(guó)資本市場(chǎng)需要應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。第一，加快資本市場(chǎng)開放，引進(jìn)外資，對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管提出了更高的要求。為了提升國(guó)際地位，增強(qiáng)國(guó)際影響力，加快市場(chǎng)的開放是必須的，但這對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管工作有了更高的要求，要杜絕一些外國(guó)投資者利用其豐富的反監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行的違規(guī)操作。第二，我國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，而此時(shí)大量承接國(guó)際金融資本，二者之間存在一定矛盾。由于發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，我國(guó)的資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，在面臨如此大量外資涌入的情況下，應(yīng)當(dāng)夯實(shí)基礎(chǔ)，穩(wěn)步發(fā)展。

為此，我們應(yīng)抓住機(jī)遇，主動(dòng)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，更好地發(fā)展我國(guó)的資本市場(chǎng)；深入研究市場(chǎng)規(guī)律，加快資本市場(chǎng)監(jiān)管制度的改革，加強(qiáng)對(duì)于我國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的建設(shè)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的文化建設(shè)，擴(kuò)大融資規(guī)模，大量吸引外資，穩(wěn)定地發(fā)展資本市場(chǎng)。

參考文獻(xiàn)：

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［4］http://news.stockstar.com/wiki/topic/SS，20070205，30546811.xhtml.

［5］卞志村等.金融學(xué).人民出版社.