圖書推介

《公司財務實證研究》 (美)B.埃斯潘·埃克布著/楊丹等譯/東北財經大學出版社/2011.8

B.埃斯潘·埃克布，美國達特茅斯大學-塔克商學院企業管理中心主任，“塔克百年”金融學終身教授，也是塔克商學院企業管理中心創始人和主任，曾在國際著名金融學雜志 Journal of Finance，Journal of Financial Economics，Journal of Corporate Finance發表過多篇有影響力的論文。

內容簡介

本書是對現有公司理財相關文獻的評述。在公司理財的實證研究中，有關企業融資決策和企業投資決策的實證研究已經成為公司理財經濟學中的主導研究。目前幾乎所有的與“公司”有關的研究都是基本理論與大量實證數據的結合，其中一個不太科學(但是又相當重要)的研究就是對公司行為和公司治理的社會意義進行探究。本書將對公司理財方方面面的研究進行介紹，包括從計量經濟學方法到提升資本和資本結構選擇，再到管理層激勵和公司投資行為等內容。這些研究文獻均是出自于在某一方面特別突出的研究學者，并且這些觀點至今仍然非常有用。另外，本書的寫作也是由相關領域的專家教授執筆，對博士階段的學生和經驗豐富的學者，本書為他們提供了良好的學習實證研究的基石，并且在今后的研究中也可以為其提供借鑒。

第一部分:計量經濟學問題和研究方法。從目前有關公司理財實證研究的文獻來看，大多數的研究都是采用大樣本數據描述統計、假設檢驗和結構檢驗理論等方法，研究學者通過熟練的計量經濟學方法、機構設定和市場結構來獲取樣本數據有用的信息。第一部分的主要內容包括:事件研究方法、自選擇方法、拍賣理論的應用和行為金融方法。

第二部分:銀行、公開發行和私募資金。本書在第二部分研究投資銀行和資本收購過程。增加公司資本是任何一個公司的使命，資本的來源主要包括銀行、私人股權和在主要市場發行各種新證券。

第三部分:股利、資本結構和財務困境。本部分主要介紹古典資本結構選擇問題，包括在融資杠桿決策和股利決策中稅收、期望破產成本、代理成本和逆向選擇成本的影響。近期的實證研究把產品市場的負債政策和公司與消費者、供給者之間的相互作用結合起來，同時還關注了期望破產效應、破產中的財務困境成本(通常需要在法院的協商下完成，見美國破產法第11章)、破產拍賣(例如:瑞士)。

第四部分:并購、重組和管理層激勵。現代公司財務理論認為，在非完全合約下，融資結構影響著公司投資行為和公司價值。本書第四部分將詳細介紹公司投資和重組決策(除了破產之外)的價值，以及管理層激勵的支付合約類型和承擔的風險含義。