跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)初探

陳莘

摘 要：隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大，跨境人民幣業(yè)務(wù)正在向縱深推進(jìn)。開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有助于我國企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定和便利國內(nèi)企業(yè)的對外出口；有利于我國企業(yè)節(jié)省貿(mào)易結(jié)算的相關(guān)費(fèi)用。銀行在進(jìn)一步推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)時(shí)要挖掘現(xiàn)有企業(yè)擴(kuò)大內(nèi)部需求的潛力，加快資源整合，提升產(chǎn)品創(chuàng)新和專業(yè)化服務(wù)能力。

關(guān)鍵詞：跨境貿(mào)易 結(jié)算 企業(yè)需求

中圖分類號：F822 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號：1004-4914（2011）06-191-01

2009年7月，國務(wù)院批準(zhǔn)上海、廣東省4個(gè)城市率先開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，2010年6月22日，中國人民銀行連同商務(wù)部、海關(guān)總署等又聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，將跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍由原先的5個(gè)城市擴(kuò)大至20個(gè)省、自治區(qū)和直轄市。今年初，央行欲進(jìn)一步放開業(yè)務(wù)試點(diǎn)，向全國范圍內(nèi)推開跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。這標(biāo)志著人民幣國際化又向前邁進(jìn)了一大步。

一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的意義

1.有利于人民幣升值預(yù)期下的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算。匯改重啟后，人民幣匯率彈性增加，有利于人民幣更趨市場化以及企業(yè)對匯率風(fēng)險(xiǎn)的測算，更有利于推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。從多個(gè)方面來講，人民幣升值對人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣都是有利的。首先，升值有利于激發(fā)境外企業(yè)和個(gè)人對人民幣的潛在需求。在人民幣升值的預(yù)期下，持有人民幣的境外企業(yè)可享受升值帶來的超額收益，因而更傾向于在跨境貿(mào)易的結(jié)算貨幣時(shí)采用人民幣。穩(wěn)定的升值預(yù)期，會(huì)促使跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模不斷擴(kuò)大及真實(shí)貿(mào)易背景下的境外人民幣資產(chǎn)增加。其次，升值有利于擴(kuò)大進(jìn)口的結(jié)算規(guī)模。目前人民幣升值從預(yù)期重新走進(jìn)現(xiàn)實(shí)，在進(jìn)口貿(mào)易中采用人民幣進(jìn)行結(jié)算更容易被境外企業(yè)接受。

2.有助于我國企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定和便利國內(nèi)企業(yè)的對外出口。歐美等境外企業(yè)與我國境內(nèi)企業(yè)之間的貿(mào)易，通常以美元和歐元進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算，由此帶來的美元、歐元與人民幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要由境內(nèi)企業(yè)承擔(dān)。若能以人民幣進(jìn)行國際結(jié)算，境內(nèi)企業(yè)則可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。而我國與周邊地區(qū)如東南亞和韓國等的貿(mào)易，則通常是以第三國貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算，當(dāng)人民幣用于國際貿(mào)易結(jié)算時(shí)，我國和周邊地區(qū)使用人民幣進(jìn)行國際結(jié)算的企業(yè)所承受的外幣匯率風(fēng)險(xiǎn)即可部分有效規(guī)避。

3.有利于我國企業(yè)節(jié)省貿(mào)易結(jié)算的相關(guān)費(fèi)用。一是節(jié)省了企業(yè)進(jìn)行外幣衍生產(chǎn)品交易的有關(guān)費(fèi)用。根據(jù)測算，委托銀行進(jìn)行外匯衍生產(chǎn)品交易，約占企業(yè)營業(yè)收入的2～3%。如果人民幣用于國際結(jié)算，境內(nèi)企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)所承擔(dān)的外匯衍生交易費(fèi)用即可消除。二是節(jié)省了匯兌所引起的財(cái)務(wù)成本。我國企業(yè)對境外的貿(mào)易大都采用美元結(jié)算，企業(yè)在購匯結(jié)匯時(shí)與境外進(jìn)行清算時(shí)會(huì)存在相應(yīng)的匯兌損失。如果人民幣可用于國際結(jié)算，則可節(jié)省匯兌損失，有利于企業(yè)在國際貿(mào)易和投資中實(shí)現(xiàn)匯率風(fēng)險(xiǎn)最小化。

4.有利于減緩國家外匯儲(chǔ)備增長的壓力。截至2010年底，我國外匯儲(chǔ)備余額已達(dá)28000億美元，并仍在以每年3000～4000億美元的速度急劇膨脹，我國面臨著巨大的外匯儲(chǔ)備壓力。巨額外匯儲(chǔ)備在詮釋了我國綜合實(shí)力日益增強(qiáng)的同時(shí)，也給我國帶來了外匯持有成本和外匯貶值縮水的風(fēng)險(xiǎn)。如何實(shí)施外匯儲(chǔ)備的保值增值，是國家急需應(yīng)對的頭等難題。美國為應(yīng)對金融危機(jī)大量發(fā)行美元，我國承受了大量損失。推動(dòng)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算后，我國部分貿(mào)易順差將體現(xiàn)為人民幣，這既可抑制外匯儲(chǔ)備過快增長，又能降低匯率升值造成外匯儲(chǔ)備損失的壓力。

5.有利于推動(dòng)人民幣區(qū)域化。人民幣國際化需經(jīng)歷三個(gè)階段：以人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算、以人民幣進(jìn)行金融交易計(jì)價(jià)、人民幣成為世界儲(chǔ)備貨幣之一。人民幣正處于區(qū)域化的初始階段，通過試行人民幣貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，鼓勵(lì)人民幣走出去，可擴(kuò)大人民幣在世界所有國家和地區(qū)的影響力。人民幣在更大范圍內(nèi)作為交易和計(jì)價(jià)貨幣，有助于強(qiáng)化人民幣行使價(jià)值尺度、支付手段以及價(jià)值儲(chǔ)備的部分國際貨幣的職能。開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，是推進(jìn)人民幣國際化的重要一步，具有里程碑的意義。

6.有利于提升中資銀行的國際競爭力。中資銀行以此為契機(jī)，可以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整。通過增加人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)、短期或者超短期的資金拆放及中長期的投融資業(yè)務(wù)，有效抵消本外幣匯兌及外匯衍生產(chǎn)品的損失。中資銀行的國際結(jié)算量也會(huì)相應(yīng)增加，結(jié)算網(wǎng)絡(luò)會(huì)逐步延伸到全球，有力地促進(jìn)海外分支行業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加新的盈利機(jī)會(huì)。另外，中資銀行承擔(dān)起人民幣清算行的角色，不僅能增加業(yè)務(wù)收入，而且能提升在國際金融市場上的形象和知名度。

二、如何進(jìn)一步推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)

人民幣的國際化已經(jīng)起步并會(huì)逐步加速，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是未來的主要發(fā)展方向，積極參與這一進(jìn)程是銀行面臨的巨大的發(fā)展機(jī)遇。從這個(gè)意義上講，人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)是銀行一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略發(fā)展業(yè)務(wù)。為促進(jìn)跨境人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，人民銀行鼓勵(lì)商業(yè)銀行“先行先試”，甚至是“先做，后規(guī)范”。人民幣走出去有利于銀行運(yùn)用境內(nèi)外、離在岸的運(yùn)營平臺(tái)，通過整合兩個(gè)市場的優(yōu)勢資源，通過境內(nèi)外、離在岸業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，為走出去企業(yè)提供境內(nèi)外一站式、跟隨式的綜合金融服務(wù)，從而提升自身的國際化和專業(yè)化服務(wù)能力。面對人民幣走出去所帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行必須充分把握機(jī)遇，積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，推動(dòng)國際業(yè)務(wù)規(guī)模與收益的可持續(xù)發(fā)展。在跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的推廣上要重點(diǎn)把握以下幾點(diǎn)：

1.挖掘現(xiàn)有企業(yè)擴(kuò)大內(nèi)部需求的潛力。現(xiàn)在部分企業(yè)對此業(yè)務(wù)持觀望態(tài)度，從銀行層面來講，就是把銀行有密切業(yè)務(wù)合作關(guān)系的客戶列為重點(diǎn)目標(biāo)客戶，對其進(jìn)行深入的培訓(xùn)和宣傳，使得企業(yè)真正認(rèn)識(shí)這項(xiàng)業(yè)務(wù)所能帶來的切實(shí)好處，讓企業(yè)熟悉相關(guān)政策和辦理流程，挖掘企業(yè)對跨境結(jié)算的需求，以此加深銀企合作關(guān)系的深度。同時(shí)，應(yīng)密切關(guān)注國際匯率市場情況，為企業(yè)提供有效的指導(dǎo)性咨詢服務(wù)，讓企業(yè)真正從這項(xiàng)業(yè)務(wù)中得到降低成本或提高收益等好處。人民幣跨境結(jié)算給境內(nèi)企業(yè)帶來的好處顯而易見，可幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低匯兌成本，但同時(shí)又將一定的匯兌風(fēng)險(xiǎn)和成本轉(zhuǎn)移給境外對手方。顯然，集團(tuán)公司更容易接受這樣的安排，因?yàn)樗械某杀竞惋L(fēng)險(xiǎn)均可在內(nèi)部平衡消化，而對于第三方公司來說則可能需要更長的時(shí)間才能接受。所以，從集團(tuán)公司或關(guān)聯(lián)公司入手作為人民幣跨境結(jié)算的起點(diǎn)是一個(gè)比較現(xiàn)實(shí)的切入點(diǎn)。

2.加快資源整合，提升產(chǎn)品創(chuàng)新和專業(yè)化服務(wù)能力。在人民幣短期匯率波動(dòng)加大、中長期升值趨勢確定的環(huán)境下，參與跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的境內(nèi)外企業(yè)對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)、鎖定結(jié)算成本、進(jìn)行人民幣資產(chǎn)保值增值等的要求更加迫切。這就需要我們加強(qiáng)與人民幣跨境結(jié)算相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng)新工作，幫助企業(yè)優(yōu)化匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，以爭取更多優(yōu)質(zhì)的國際業(yè)務(wù)客戶。目前各大銀行都陸續(xù)推出了針對跨境人民幣結(jié)算的相關(guān)配套產(chǎn)品，如境內(nèi)開出人民幣信用證通過境外融資外幣并配套遠(yuǎn)期NDF交易，利用境內(nèi)外的利差和匯差為企業(yè)獲得一塊額外收益；利用境外的資金將企業(yè)的人民幣融資平臺(tái)移至境外等。通過一系列的產(chǎn)品組合和有效對接，不僅能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來較低的融資成本，還能解決境內(nèi)資金和額度的缺口，從而使三方受益。隨著跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)度的加快，越來越多的中資企業(yè)和銀行看到了市場醞釀的商機(jī)，這使得原本較為寬裕的境外銀行，特別是香港金融市場各家銀行的額度日漸吃緊。面對這樣的形勢，商業(yè)銀行更是要加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新的進(jìn)程，利用領(lǐng)先的產(chǎn)品迅速搶占市場。

3.加大人員培訓(xùn)力度，適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。跨境人民幣結(jié)算是一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù)，不管對企業(yè)還是銀行來說，所有的業(yè)務(wù)流程都是從零起步。作為提供金融服務(wù)的銀行，必須通過加強(qiáng)內(nèi)部學(xué)習(xí)，加大培訓(xùn)力度，苦練內(nèi)功，促使業(yè)務(wù)人員盡快掌握政策和各項(xiàng)業(yè)務(wù)，提升業(yè)務(wù)素質(zhì)，適應(yīng)開展跨境人民幣業(yè)務(wù)的需要。

參考文獻(xiàn)：

1.馮娟.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)“起跑”.上海金融報(bào)，2009.7.7

（作者單位：中信銀行溫州分行 浙江溫州 325000）

（責(zé)編：紀(jì)毅）