我國現(xiàn)階段通貨膨脹成因認(rèn)識

謝茜

2008年中期以來的全球金融危機(jī)，迫使世界各國施行擴(kuò)張性宏觀政策來刺激經(jīng)濟(jì)。中國政府重拳出擊，4萬億的救市力度使得我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先全球其他國家全面復(fù)蘇，但也伴隨著原材料價格、農(nóng)產(chǎn)品價格、股價、房價的急速上漲。從2009年11月份開始中國CPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，進(jìn)入2010年后CPI與PPI也有不同程度的漲幅且有愈演愈烈之勢，進(jìn)入了2011年CPI與PPI也一直高位運(yùn)行，種種跡象表明中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了通貨膨脹狀態(tài)且形勢嚴(yán)峻。

2011年以來央行已經(jīng)4次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，2次上調(diào)基準(zhǔn)利率，防通脹已經(jīng)成為當(dāng)前貨幣政策的首要任務(wù)；國務(wù)院在部署2011年一季度工作時，也把“確保價格總水平基本穩(wěn)定”放在首位。在這樣的背景下，本文擬對中國當(dāng)前的通貨膨脹問題作初步探討，意在分析現(xiàn)階段通貨膨脹的成因。

我國當(dāng)前通貨膨脹成因認(rèn)識

通貨膨脹是一般物價水平的持續(xù)上漲。造成中國此番通貨膨脹的原因是多方面的，主要包括：

一、流動性過剩。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳指出：流動性寬裕是2010年物價上漲的根本原因。流動性過剩是指貨幣供應(yīng)量超過了經(jīng)濟(jì)的需要，通常用廣義貨幣供應(yīng)量M2與國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP的比值來測度。一旦存在流動性過剩問題,其結(jié)果便是過多的貨幣追逐有限的商品，必然表現(xiàn)為物價上漲。根據(jù)“中國貨幣政策執(zhí)行報告”顯示2009年四季度，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為60.6萬億元，同比增長27.7%，增速比上年高10.0個百分點。而2010年以來的貨幣供應(yīng)量如表一所示也呈逐月增加的態(tài)勢。

二、成本推動。經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧表示，當(dāng)前物價上漲屬于成本推動型。主要由四種原因造成：首先是原材料短缺價格上漲，其次是農(nóng)產(chǎn)品供不應(yīng)求引起整個成本上升，此外勞動力成本上升也引起物價上漲，最后是土地價格和房產(chǎn)價格上升。除了成本推動的因素，還有需求拉動的因素，交織在一起。央行貨幣政策委員會委員、清華大學(xué)金融系主任李稻葵也指出，當(dāng)前我國通脹屬成本推動型。當(dāng)前物價的上漲，第一是由勞動用工成本推動，其根源是農(nóng)村剩余勞動力逐漸減少；第二是國際原材料價格上漲；第三是環(huán)保、節(jié)能、減碳等提高要求，使企業(yè)運(yùn)營成本提高。

三、需求拉動。按照中國經(jīng)濟(jì)周期性波動性特征，中國GDP只要保持連續(xù)兩年10%以上的增長，都會因此在四至五個季度以后引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。從2003年～2007年，中國經(jīng)濟(jì)連續(xù)五年保持兩位數(shù)增長速度，就是在受金融危機(jī)嚴(yán)重影響的2008年，我國經(jīng)濟(jì)也保持了9%的增長速度，而2009年和2010年也分別保持了8.7%和10.3%的增長，加上地方政府主導(dǎo)的遍布全國的城市建設(shè)運(yùn)動，以及對能源、原材料的浪費(fèi)和對環(huán)境的破壞，使我國的實際總需求大于總供給。

四、市場改革停滯。雖然中國經(jīng)濟(jì)市場化改革已經(jīng)取得了階段性的成果，但要過渡到真正的市場經(jīng)濟(jì)，中國可能只走完了一小半的路程。中國經(jīng)濟(jì)的很多關(guān)鍵性領(lǐng)域，比如石油、電信、鐵路、金融等行業(yè)，并沒有市場化或完全市場化。在土地、林權(quán)等各項資源、包括若干沒有市場化改革的行業(yè)之中，還存在著巨量的資源沒有投入到市場中來。首先，很多本已經(jīng)充分市場化了的資源產(chǎn)品，又被重新納入國有化的軌道。其次，打破壟斷行業(yè)改革的步伐在放慢，主要表現(xiàn)在體制改革、產(chǎn)權(quán)和分配等方面。最后，根本上，因為中國的匯率體制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，每年的凈出口都換成了貨幣在國內(nèi)市場游走，這造成中國每年都有額外貨幣尋求在國內(nèi)消化的機(jī)會，為防止物價上漲，這要求中國必須不斷提供新的資源以消解這一壓力，這便形成了通脹壓力。

據(jù)此，可以得出結(jié)論：中國市場經(jīng)濟(jì)改革步伐相對停滯，導(dǎo)致計劃領(lǐng)域的資源投入到市場領(lǐng)域的步伐放慢，從而消化不了富余的資金，構(gòu)成了當(dāng)下通脹預(yù)期高漲的深層次背景。

從2010年一波三折的宏觀調(diào)控路線即年初的“保增長”到年中的“調(diào)結(jié)構(gòu)”再到年末的“抑通脹”，讓我們推測出，2011年的宏觀調(diào)控思路仍會在經(jīng)濟(jì)增長和通脹之間來回擺動以尋找平衡。但目前央行高密度提高準(zhǔn)備金率和國務(wù)院宣布反通脹系列政策，已經(jīng)標(biāo)志著中國宏觀經(jīng)濟(jì)管理重心從“保增長”轉(zhuǎn)向了“抑通脹”。而我國多年的高經(jīng)濟(jì)增長慣性以及積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，也會使2011年的經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展。

（作者單位：四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）