表外融資對企業財務狀況的影響及對策研究

梁秀娟

表外融資是企業在資產負債表中未予反映的融資行為。由于表外融資行為未反映在資產負債表中，因此利用表外融資可以改善企業的負債比率，優化資產結構，同時還能開辟融資渠道，加大財務杠桿作用，提高自有資本金利潤率等。但是由于表外融資使得會計報表的信息缺乏完整性和真實性，無法真實反映企業的投資規模和投資收益率，所以可能成為企業管理人員蒙騙所有者及其他報表使用者的手段。雖然會計準則機構在表外融資予以表內化的過程中，付出的巨大努力初見成效，但是不可避免地仍然存在局限性，所以對表外融資的問題仍然不能忽視。

一、關于表外融資調查結果

經過對張家口市100人的隨機調查分析，不論是投資者還是潛在投資者，不論是金融機構工作人員還是政府工作人員，100%的人不了解表外融資。目前涉及表外融資的事項，會計準則基本上都是要求對其在報表附注中加以披露。但是據調查顯示，投資者中僅有3.3%的人在分析企業財務狀況時會關注報表附注。至于涉及到表外融資是否會影響投資決策的問題，投資者中僅有1.7%的人認為會影響投資決策，而少數人認為不會影響，大多數人甚至對這個問題是不清楚的。所以有必要闡述常見的幾種表外融資業務，分析各種表外融資業務對于企業財務狀況的影響，提醒投資者在進行投資時加以關注，以免投資決策錯誤，導致經濟損失。

二、表外融資對企業財務狀況的影響

（一）經營租賃

在經營租賃中，承租方獲得了長期生產、服務能力，增加了物質基礎，但在資產負債表上卻沒有把這種增加的生產能力或物質基礎反映出來，造成對資產確認的不完整。同時企業還少記了預計租金這一項負債，從而導致了表外融資的產生。這一后果的產生，是因為現行的會計準則是以規則為導向的。租賃分為經營租賃和融資租賃，滿足融資租賃的規定條件就需要表內反映，所以企業會在簽訂租賃合同時逃避租賃資本化。例如合同符合租賃期滿，資產的所有權轉移給承租人，該項租賃就屬于融資租賃，那么企業簽訂合同就不簽訂所有權轉移給承租方。由于少計一項資產和一項負債，會導致我們分析企業的長期償債能力指標，例如資產負債率、產權比率較低，誤以為企業償債能力強。同時通過經營租賃，租賃資產發揮生產能力，為企業創造利潤，所以應將租賃資產視為企業的投資，而企業卻因經營租賃產生表外融資，導致資產凈利率、凈資產收益率等盈利能力指標的高估。

（二）附追索權轉讓應收賬款

我國企業會計準則規定，將應收賬款所有權上幾乎所有的風險和報酬轉移給轉入方的，應當終止確認，作為銷售處理；保留了應收賬款所有權上幾乎所有的風險和報酬的，不應當終止確認，作為融資處理。企業既沒有轉移也沒有保留應收賬款所有權上幾乎所有的風險和報酬的，應當分別下列情況處理：其一，放棄了對該應收賬款控制的，應當終止確認。其二，未放棄對該應收賬款控制的，應當按照其繼續涉入所轉移應收賬款的程度，確認繼續涉入形成的資產和負債。利用這種表外融資會對企業現金資產造成影響，進而影響現金比率。所以我們在分析企業現金比率時，應當將其從現金總額中扣除，或者采用經營活動產生的現金凈流量作為計算的基礎，以消除對財務指標造成的影響，反映企業真實的短期償債能力。

（三）售后回購

售后回購，是指銷售商品的同時，銷售方同意日后再將同樣或類似的商品購回的銷售方式。在這種方式下，銷售方應根據合同或協議條款判斷企業是否已將所售商品所有權上的主要風險和報酬轉移到購貨方，以確定是否確認相關的銷售商品收入。大多數情況下，回購價格固定或等于原價加合理回報，售后回購屬于融資交易。商品所有權上的主要風險和報酬沒有轉移，收到的款項應確認為負債；回購價格大于原售價的差額，企業應在回購期間按期計提利息，計入財務費用。但是如果賣方有回購選擇權，并且回購價是以回購當日的市場價為基礎確定的，在回購的可能性很小的情況下，也可在售出商品時確認為收入的實現。這種可能性的存在，一方面現金資產增加，會導致高估企業的現金比率。另外一方面會增加企業的收入，就會導致高估企業的各項營運能力指標。因此建議從謹慎性原則角度考慮，在采用售后回購方式銷售資產時，應當作出統一的規定。不管什么情況均不確認收入，只有待回購期滿，根據實際情況再做處理。

三、對策研究

（一）完善會計準則制定機制，建立高質量會計準則

首先，制定機構應當獨立。借鑒國際會計準則委員會（IASC）的做法，IASB全權負責準則制定，其成員的首要條件是技術專家，他們要與原雇主解除一切雇傭關系，且不能保留任何有損于準則制定獨立性的其他利益關系，在準則制定中僅代表自己而不受任何組織或地區的影響。其次，要有廣泛的參與性。雖然財政部在制定會計準則的過程中具有絕對的權威性，幾乎不會受到外界利益集團的干預，但是直接參與準則制定的人員，基本上都是財政部會計司的工作人員，其他方面社會人員較少介入。我們是否也應該考慮擴大參與準則制定人員的范圍，比如可以來自于會計職業界、證券交易所、企業界、政府、專業研究機構、投資人等各個方面。

（二）選擇有效會計準則制定基礎，增強會計人員可操作性

會計準則的制定基礎有兩種：一種是以規則為導向，試圖詳述每一種假定情景下恰當的會計處理，除了給出某一對象或交易事項的會計處理、財務報告所必須遵循的原則外，還力圖考慮到原則適用的所有可能情況，并將這些情況下對原則的適用具體化為可操作的規則。但是包括太多的例外情況、很多的界限檢驗和大量的操作性指南。最終使得會計準則制定的越是嚴格、詳細，對提供報表公司的實際情況的適用程度也就越低。另一種是以原則為導向。以原則為基礎的會計準則體系能在一個完整、一致和清晰的概念框架下提供具有廣泛適用性的會計準則，從根本上避免了眾多例外事項，同時也減少了準則間可能存在的沖突，從而減少了利用形式重于實質的交易設計進行舞弊的機會。但是要求公司會計師及其審計師更多的運用職業判斷，也留給公司管理層一定的操縱空間。鑒于此，我們應當克服兩種制定基礎的各自缺陷，使得會計準則既有很強的可操作性，又可以清晰地反映交易和事項的經濟實質。

（三）提高自身認知水平，做出正確投資決策

前兩種對策是需要我們比較長遠的努力才能達到的，目前情況下我們能夠快速做到的就是提高自身的認知水平，認識到目前存在的表外融資方式對我們分析企業財務狀況會產生何種影響，排除這種影響即可揭示企業真正的財務狀況，以便我們做出正確的決策。