我國中小企業融資困難原因分析

謝會君

中小企業融資困難的原因是多方面的，不僅涉及到中國當前獨特的體制、機制、法律和政策，而且也關系到中小企業內部管理的程度，所以在對中小企業融資問題進行研究時要綜合考慮各方面的原因，認識了這些原因才能制定各種方案解決融資的問題。

一、融資體制不健全

目前我國的融資體系是為大型企業而設置的，沒有考慮到廣大中小企業的需要，與企業相比，中小企業由于普遍缺乏擔保，資信較差，很難從普遍的金融機構融資，同時，中小企業在經營中，總是面臨著來自市場不確定，新產品開發等方面的風險，而自身實力不足，外部又缺乏信用擔保機制，金融機構一般不愿意向擔保不足的中小企業融通資金，缺乏信用融通擔保機制。（1）缺乏為中小企業貸款提供擔保的體系。就中小企業自身來講，一方面，中小企業的資產負債率往往較高，固定資產較少，可提供的抵押物很少，抵押物的折扣率高，并且手續繁瑣，收費昂貴，中小企業普遍難以承受；另一方面，中小企業也很難找到合適的擔保人，一些效益好的企業不愿意給中小企業作擔保，效益一般的企業，又不符合商業銀行的擔保條件，使中小企業很難獲得金融機構的貸款。（2）銀行信貸管理體制的制約，不利于中小企業的融資。金融業是特殊產業，安全性、流動性、贏利性是銀行貸款的基本要求，而中小企業存在過高的經營風險，使得銀行加強對中小企業的貸款支持存在天然的困難。（3）我國目前尚缺乏統一的中小企業服務管理機制，如中小企業擔保機制、中小企業的信用評級機構等社會中介機構。對中小企業的發展缺乏完善的法律、法規的支持保障，目前只是按行業所有制性質分別制定政策法規，缺乏一部統一規范的中小企業立法，造成各種有制性質的中小企業法律地位和權利的不平等。另外，法律的執行環境也很差，一些地方政府為了自身局部利益，默許甚至縱容企業逃廢銀行債務，法律對銀行債權的保護能力低，加劇了金融機構的“恐貸”心理。

二、融資渠道不暢

銀行信貸是中小企業賴以融資的主要渠道，但獲得的信貸支持卻很少，由于進入資本市場的條件的約束，我國中小企業也很難以發行債券方式籌集資金，而直接融資渠道基本沒有新開設的中小板塊，也只能在短期內解決少數高新科技中小企業的融資問題。（1）中小企業的融資通道過窄。由于證券市場門檻高，創業投資體制不健全，中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。企業從資本市場上直接融入資金的兩個重要途徑是股權融資和發行債券，然而，由于調整我國債券發行關系的法律、法規在規則設計上存在一些缺陷，致使中小企業很難通過發行企業債券籌集生產經營所需的資金。（2）市場向中小企業提供的融資渠道不暢通。從理論上講，企業融資有以下五個渠道可供選擇：一是在資本市場直接融資；二是獲得風險投資基金支持；三是私募方式；四是商業信用；五是向銀行貸款，這是企業融入資金的主要方式。以上五種融資方式，前四種為直接融資，即資本市場、風險投資、私募和商業信用，前三種期限較長，但難度較大，商業信用易于獲得，但期限較短。

三、缺少必要的金融服務中介和結算工具

目前我國為中小企業信用擔保體系還不完善，擔保機構設置并不多，即便有的地區建立了這種機構，也因擔保機構來源不足、擔保基金不能規避自身風險等方面的問題而難以有效規范的運作，再擔保機構尚未成立，缺乏為中小企業貸款服務的社會化資信評估機構、資產評估、投融資咨詢、資產重組和改制等咨詢機構。

四、政府對中小企業扶持力度不足

目前，國際上發達和部分發展中國家都十分重視中小企業的發展，制定了財政、稅收、金融、外貿等一系列優惠政策，支持和保護本國中小企業發展，有許多國家都建立中小企業特殊融資機構。而我國政府對企業的重視程度主要取決于企業的規模，對中小企業特別是非國有的中小企業普遍重視不夠，這不利于我國實力薄弱、經驗稚淺的中小企業的成長，限制了中小企業的融資渠道和融資能力，導致銀行在對大企業和中小企業融資問題上的不平等。盡管現在比以前有所改善，但政府和銀行方面仍然存在這種觀念，認為大型企業都是國有的，貸款給他們是國家對國家的企業，不會造成國有資產的流失。而中小企業大多數是非國有的企業，效益不穩定，貸款回收不好，信譽差，容易導致國有資產的流失，所以銀行一般對中小企業貸款十分慎重，條件較為苛刻。總體上缺乏對中小企業信貸需求的重視。不僅如此，我國的中小企業還缺乏公平競爭的經營環境，負擔繁重。長期以來，我國一直沒有制定有關扶持中小企業發展的法律法規。由此可見，我國對中小企業的發展缺乏一套完善、系統、持續的政策扶持體系。