國(guó)內(nèi)外公司環(huán)境信息披露對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響研究現(xiàn)狀

禹賓賓 伍 卓

一、國(guó)外研究現(xiàn)狀

環(huán)境信息披露研究是環(huán)境會(huì)計(jì)理論研究中的一個(gè)重要部分。環(huán)境會(huì)計(jì)又稱為綠色會(huì)計(jì)，是20世紀(jì)70年代提出的新會(huì)計(jì)課題，以1971年比蒙斯在英國(guó)《會(huì)計(jì)學(xué)月刊》發(fā)表的《控制污染的社會(huì)成本轉(zhuǎn)換研究》和1973年馬林發(fā)表的《污染的會(huì)計(jì)問(wèn)題》兩篇文章為代表揭開了環(huán)境會(huì)計(jì)研究的序幕，他們率先提出了“環(huán)境污染會(huì)計(jì)”這一概念，認(rèn)為企業(yè)會(huì)計(jì)應(yīng)當(dāng)計(jì)量由于其自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所造成的環(huán)境污染的外在成本，并應(yīng)該將這些外在環(huán)境成本內(nèi)在化。

1.環(huán)境信息披露的內(nèi)容

企業(yè)面向社會(huì)公開的環(huán)境信息至少應(yīng)包括環(huán)境財(cái)務(wù)信息和環(huán)境績(jī)效信息兩個(gè)方面，環(huán)境審計(jì)信息的提供又可進(jìn)一步保證企業(yè)對(duì)外披露環(huán)境信息的質(zhì)量。M·艾利·非克雷特、卡拉·因克蘭（1989）將環(huán)境信息披露內(nèi)容分為會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)方面的信息、環(huán)境訴訟方面的信息、環(huán)境污染方面的信息和其他方面的信息四項(xiàng)。而杰瑞G·克羅熱和蓋里E·紐厄爾（1991）等把環(huán)境信息披露內(nèi)容界定為環(huán)境法規(guī)、環(huán)境訴訟案、環(huán)境事故和環(huán)境問(wèn)題的計(jì)劃或策略等十類。

2.環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平的相關(guān)研究

不同文獻(xiàn)中關(guān)于環(huán)境信息披露指數(shù)測(cè)度的信息質(zhì)量有很大區(qū)別，但是它們都遵循了一個(gè)基本思想——體現(xiàn)決策有用性。在信息披露指數(shù)所包含的信息條目上，不同研究文獻(xiàn)也存在較大差異：一些文獻(xiàn)只考慮了自愿披露的信息（Raffournier，1991），然而更多的文獻(xiàn)把強(qiáng)制披露的信息與自愿披露的信息一同納入了信息指數(shù)的測(cè)度范圍內(nèi)，其中Cooke（1989）利用內(nèi)容分析法分析了日本上市公司的環(huán)境信息披露的水平。

3.實(shí)證研究方面

（1）在企業(yè)績(jī)效與環(huán)境信息披露的相關(guān)性研究方面，Anderson和Frankly（1980）、Belkaoui、Fry和Hock（1976）、Bowman（1978）以及Preston（1978）等學(xué)者通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)績(jī)效與環(huán)境信息披露水平呈正相關(guān)關(guān)系。Magali、Maria&Jay（2006）運(yùn)用實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)制環(huán)境信息披露在能源、電力等行業(yè)成效明顯，不僅能提高環(huán)境方面的效益，還能提高資源利用效率和降低平均能耗，節(jié)約能源。

（2）在公司規(guī)模與環(huán)境信息披露的相關(guān)性研究方面，Dierkes和Coppock（1978）通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模與環(huán)境信息披露水平呈正相關(guān)關(guān)系；Li（2001）認(rèn)為企業(yè)規(guī)模以及行業(yè)敏感性會(huì)導(dǎo)致高水準(zhǔn)的信息披露。L.Eng和Y.T.Mak（2003）研究發(fā)現(xiàn)，規(guī)模越大的公司趨向于更高的自愿性環(huán)境信息披露水平；

（3）在環(huán)境信息披露狀況和公司的負(fù)債程度相關(guān)性研究方面。Ferguson（2002）的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境信息披露狀況和公司的負(fù)債程度存在正相關(guān)關(guān)系。Mark&Santhakumar（2006）通過(guò)建立一個(gè)交易模型發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)制環(huán)境信息披露可以克服信息披露相對(duì)公眾需求不足的現(xiàn)狀，并指出這能提高社會(huì)福利。

二、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

1.環(huán)境信息披露方式和整體情況

耿建新、焦若靜（2002）針對(duì)我國(guó)上市公司的招股說(shuō)明書中披露的環(huán)境信息做出了探索性的研究，他們分析了我國(guó)滬市上市公司中的重污染行業(yè)在招股說(shuō)明書中的環(huán)境保護(hù)信息，并對(duì)其進(jìn)行了描述性分析。

肖淑芳教授（2004）則分別通過(guò)對(duì)企業(yè)發(fā)放調(diào)查表的方式對(duì)企業(yè)的環(huán)保意識(shí)、環(huán)境管理的認(rèn)識(shí)、環(huán)境收入和支出的確認(rèn)、環(huán)境信息的披露進(jìn)行了調(diào)查研究，還對(duì)我國(guó)滬深兩市的1000余家上市公司2002、2003年度會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行了有關(guān)環(huán)境信息的統(tǒng)計(jì)調(diào)查，分析了目前我國(guó)上市公司環(huán)境信息披露的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，并得出結(jié)論：從兩年的數(shù)據(jù)比較來(lái)看，披露環(huán)境信息的企業(yè)比例有逐步提高的趨勢(shì)，2002年是34.39%，而2003年是36.99%。

2.環(huán)境信息披露內(nèi)容方面

王建明（2008）在進(jìn)行單獨(dú)的環(huán)境信息披露分析時(shí)主要從會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量特征出發(fā)，從相關(guān)性、可靠性等方面確定環(huán)境信息披露的范圍和項(xiàng)目，并通過(guò)在南京地區(qū)發(fā)放問(wèn)卷的方法最后確定環(huán)境信息披露內(nèi)容為相關(guān)性、企業(yè)環(huán)境責(zé)任信息、企業(yè)環(huán)境保護(hù)信息、可靠性、可比性、充分披露和明晰性共5大類22小類。

肖華（2008）等人在對(duì)化工行業(yè)79家A股公司的環(huán)境信息披露內(nèi)容進(jìn)行探討時(shí)，主要借鑒Wiseman的研究方法，把環(huán)境信息分為7大類共36項(xiàng)：環(huán)境支出與風(fēng)險(xiǎn)、法律與規(guī)章制度、污染減輕、土地污染和整治、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告、環(huán)境管理以及其他環(huán)境方面共29個(gè)小項(xiàng)目。

劉磊、周星梅（2011）基于政府監(jiān)管的視角，建議依據(jù)總量比重法、萬(wàn)元產(chǎn)值平均法，萬(wàn)元產(chǎn)值平均法將污染企業(yè)分為重、輕和一般三個(gè)級(jí)別，并相應(yīng)分層次披露環(huán)境信息。

3.實(shí)證方面

沈洪濤（2007）以1999年至2004年滬深兩市上市交易的石化塑膠行業(yè)的A股公司作為研究樣本，通過(guò)對(duì)年報(bào)進(jìn)行內(nèi)容分析，構(gòu)建了公司社會(huì)責(zé)任信息披露指數(shù)，其中包含了部分環(huán)境信息的內(nèi)容，如環(huán)保投資，環(huán)保措施等，并且實(shí)證檢驗(yàn)了公司特征對(duì)公司社會(huì)責(zé)任信息披露的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模和盈利能力與公司社會(huì)責(zé)任信息披露正相關(guān)，與公司財(cái)務(wù)杠桿和再融資需求不相關(guān)，公司上市地點(diǎn)和披露環(huán)境對(duì)上市公司社會(huì)責(zé)任信息披露有顯著影響。

李晚金、匡小蘭、龔光明（2008）等人通過(guò)對(duì)上市公司環(huán)境信息披露的實(shí)證研究，表明公司規(guī)模大、盈利能力好的上市公司會(huì)披露更多的環(huán)境信息，公司的財(cái)務(wù)杠桿不影響公司環(huán)境信息披露，直接控股股東股份性質(zhì)與環(huán)境信息披露沒有顯著的相關(guān)性。

余淼（2009）以2005，2006，2007年部分上市企業(yè)為樣本，對(duì)公司年報(bào)披露環(huán)境信息進(jìn)行了評(píng)分，并通過(guò)實(shí)證研究得出上市公司規(guī)模、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、獨(dú)立董事的比例都與環(huán)境信息披露無(wú)顯著性關(guān)系。而資產(chǎn)負(fù)債率與環(huán)境信息披露存在顯著關(guān)系。

三、總結(jié)與建議

在環(huán)境信息披露與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究方面在我國(guó)尤為匱乏。主要表現(xiàn)為兩點(diǎn)：一是起步較晚，明顯滯后于國(guó)際；二是理論研究缺乏，未有學(xué)者直接研究公司披露企業(yè)環(huán)境信息帶來(lái)什么影響。鑒于此，我國(guó)應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行研究：（1）構(gòu)建適合我國(guó)企業(yè)環(huán)境信息披露指數(shù)體系，應(yīng)重點(diǎn)考慮對(duì)環(huán)境污染尤為厲害的高污染企業(yè)。（2）研究信息披露水平的高低對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)到底有何影響，通過(guò)實(shí)證分析得出正相關(guān)結(jié)論的話，能夠極大的提高公司披露環(huán)境信息的水平，從而增加企業(yè)對(duì)環(huán)境社會(huì)的責(zé)任感。

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