非對稱信息條件下的中小企業融資創新①——信用擔保體系

天津理工大學管理學院 石蕾

中國石油東北煉化工程有限公司機械分公司 石艷

中小企業在國民經濟中發揮著不可替代的作用。據國家統計局的數字顯示，截止到2010年底，中小企業占中國企業總數的99%以上，對GDP的貢獻超過60%，對稅收的貢獻超過50%，提供了近70%的進出口貿易額，創造了80%左右的城鎮就業崗位。毋庸置疑，中小企業在拉動經濟增長、增加國家財政收入、吸納就業、促進產業結構、優化城市服務功能、完善社會主義市場經濟體制和社會穩定等方面，都發揮著舉足輕重的作用。然而我國中小企業還是面臨著諸多發展困境，尤其是融資難的問題，更是成為了制約我國中小企業發展的“瓶頸”。

1 信息不對稱下的融資分析

所謂的信息不對稱主要是指中小企業和銀行之間的信息交流不夠，一方或者雙方有意隱瞞信息或者捏造信息，銀行無法獲得中小企業的真實發展情況，從而不愿意給中小企業提供貸款或者以加大中小企業融資成本來轉嫁、降低風險。銀行與中小企業之間的信息不對稱，必然造成了中小企業在融資前后存在著逆向選擇和道德風險問題。目前用于解決逆向選擇和道德風險問題的主要方法有如下五種，如表1 ：

分析表1所列舉的五種解決逆向選擇和道德風險問題的基本方法，發現其中的政府管制屬于非市場化形式，在市場經濟發展的今天，其存在失效區域，不能很好地履行其預期功能；而抵押和凈值方法對于中小企業來說，更容易失效，因為中小企業相對來講，規模較小，所擁有的固定資產較少，不能滿足銀行所需要的貸款抵押額度；而加強監管難度較大，銀行不可能對企業的管理人員做到時刻監控狀態；金融機構可以理解為銀行的一個分支，在給企業提供資金支持這一功能上與銀行有相同的屬性，但是金融機構往往相對于銀行體系來說，規模較小，其對應提供資金有限以及其資金償還成本也較高，中小企業由于其自身的特點，往往不愿意選擇金融機構；而信用中介機構，以收集中小企業信息為資本，把中小企業資金缺乏信息和企業信息銷售給銀行體系或者其他金融體系，作為中小企業融資的第三方擔保機構，降低了中小企業向銀行申請貸款的難度，補充了中小企業存在的信用不足問題，對銀行來說，通過信用中介機構，能夠更詳細的了解中小企業的信息，從而正確合理的選擇投資。信用信貸結構的存在，降低了資金流動過程中的風險性，促進了資金交易發生的可能性。當然，信用中介結構作為中小企業與銀行之間的資金轉移的橋梁，必須擁有足夠的信譽度和信譽保證，得到銀行的認可，這樣才能真正行使其功能。

表1 逆向選擇和道德風險的解決辦法

2 信用擔保機制產生的必要性

從上面的分析可以看出，銀行與中小企業之間的交流障礙其實可以歸結到信用問題。中小企業為了獲得貸款，向銀行虛報、謊報信息，銀行向中小企業提供資金支持卻往往不能很好監控中小企業資金的利用，雙方的合同條款不能很好的得以遵守，于是銀行失去了對中小企業的信任。市場經濟，其本質也是信用經濟，我國信用體系起步較晚，發展較慢，嚴重制約了信用經濟的發展。中小企業信用擔保機構在解決中小企業融資困境的同時，也促進了整個社會信用環境的建設，它在整個信用經濟中有其十分重要的地位。

(1)中小企業信用擔保機構在解決了中小企業融資難問題的同時，也提升了中小企業的信用等級，降低了中小企業從銀行獲得貸款的難度，使得資金能夠及時有效地得到補充，有利于中小企業的成長發展，促進了中小企業的產業結構調整和技術進步。

中小企業是我國國民經濟的重要構成部分，是社會就業職位的主要提供者。但是中小企業的自身特點也決定了其資金來源較少，信用等級低，不能及時直接從銀行獲得資金支持，阻礙了其發展壯大。而信用擔保機構的引入，可以有效的避免中小企業信譽等級低，難融資的問題。使得中小企業可以及時有效的得到銀行資金支持，從而用在企業擴大再生產，調整產業結構和促進技術進步。信用擔保機構的引入，可以使得中小企業與大企業有著相對公平的融資環境，給中小企業面對大企業競爭提供強有力的資金保證。

(2)中小企業信用擔保機構優化了銀行信貸機構，轉移了銀行給中小企業貸款的的風險。中小企業由于其自身的特點，缺乏足夠的信用保證，銀行給中小企業提供貸款時所面臨的風險系數較大，出于自身的盈利性和資產的安全性，銀行缺乏給中小企業提供貸款的積極性，從而造成了中小企業融資困難的局面，阻礙了中小企業的進一步發展。但是中小企業信用擔保機構的出現，提升了中小企業的信用等級，信用擔保機構成為了銀行貸款風險的首要承擔者，從而銀行給中小企業貸款的風險得到轉移，愿意給中小企業提供貸款。同時有了中小企業信貸機構的擔保，銀行可以省去許多關于中小企業情況的調查工作，減少了投入成本。

(3)中小企業信用擔保機構促進了國家對中小企業政策的作用，提高了財政資金的利用效率。國家對中小企業所頒布的政策得以充分發揮作用的前提條件是中小企業可以得到足夠的資金支持，能夠正常運行。而中小企業往往面臨著資金困難的局面，信用擔保機構的引入，可以解決中小企業融資難的局面，促進中小企業的發展，使得政府制定的政策能夠充分發揮作用。

(4)中小企業信用擔保是建設良好社會信用環境的有力措施。我國的信用體系起步較晚，發展較慢。當前的信譽文化不利用中市場經濟的發展。中小企業作為市場經濟的重要組成，其信譽等級直接影響著整個市場信譽等級，中小企業的信用等級越高，其整個市場經濟的信譽等級也越高。信譽等級高帶給中小企業的不只是暫時的資金支持，而是長期的發展。信用擔保機構的出現給我國當前較低的信譽環境起到了良好的引導作用，是構建社會較高信用水平的不二選擇。

3 健全中小企業信用擔保體系

3.1 建立多層次、多渠道的信用擔保制度及機構

信用擔保機構的出現，提升了中小企業的信用等級，可以有效解決中小企業融資困難的局面，降低銀行貸款的風險。是構建社會信用環境的有力措施。因此，建立一個高效的，適合我國中小企業自身特點的信用擔保機制變成了一種必須。所謂的信用機構的出現提高了中小企業的信用等級并不是簡單的、盲目的給中小企業提供擔保，它是建立在信用擔保機構對中小企業進行詳細的信息收集，信用調查等工作的基礎上，所以要想信用擔保機構可以實現起預期功效，就必須建立一個完善的信用檔案庫，能夠對中小企業狀況做一個真實的記錄。

同時，信用擔保機構還應努力構建一個科學規范的信用管理體制，降低費用，簡化擔保流暢，擴大融資環境。實現多層次、多渠道的信用擔保制度及機構的建立。

信用擔保機構的職能扮演主要有兩種形式，一種是由政府為主體得信用擔保體系，一種是由中小企業聯合組建的擔保體系。

其中以政府為主體的信用擔保體系主要通過政府出面成立具有獨立法人資格的結構，公開運作，接受市場監督和政府監督，不以盈利為目的，屬于公益性團體。政府的介入，銀行的風險得以轉接，中小企業可以相對容易的獲得貸款支持。

而由中小企業聯合組建的擔保體系直接由中小企業組成，各中小企業通過定期的向此擔保體系繳納一定的費用便可獲得對應擔保。此種形式由中小企業自行組建，自我出資，自擔風險，對各成員的情況也相對較為清楚，可以給銀行貸款擔保提供較有力的保障。

此外，信用擔保結構的職能也可以由銀行、政府、中小企業以及社會機構共同構成。

3.2 通過業務創新解決信用等級對中小企業融資的制約

自償性貿易融資鏈是解決當前我國中小企業信譽等級低，融資困難有效方法。通過大企業與中小企業公共建立信譽聯盟，可以從金融技術層面上來提升中小企業的信用等級。銀行給中小企業提供貸款的依據不再是企業自身的信用等級和資本規模，而是參考其每筆交易的環境、交易對象以及交易的連續性。這就給融資困難，但發展勢頭較好的中小企業帶來了福音。

[1] 梁桂云.我國中小企業融資資信用擔保問題研究[J].北方經濟,2010(2).

[2] 鄧雪鵬.論中小企業融資信用擔保體系[J].商場現代化,2006(1).

[3] 陳曉紅.中小企業融資創新與信用擔保[M].北京：中國人民出版社,2003.

[4] 方曉霞.中小企業信用擔保：制度缺陷與發展對策[J].當代財經,2004(9).