保障房融資重在監管

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日前，國家發改委辦公廳發布《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》，明確支持符合條件的地方政府投融資平臺公司和其他企業，通過發行企業債券進行保障性住房項目融資。按照國務院1993年8月頒布實施的《企業債券管理條例》規定，“企業債券是指企業依照法定程序發行、約定在一定期限內還本付息的有價證券”。

“十二五”規劃綱要明確，未來五年我國將建設3600萬套保障性住房，僅僅今年就將有 1000萬套保障房開工，需要投入1.3～1.4萬億的資金，其中 中央和地方兩級財政分擔5000多億，剩余的8000多億元資 金缺口將由各種社會資金彌補，無疑，這是保障性住房建設 的一大軟肋，可以斷言，如果建設資金無法解決，今年開 工建設1000萬套的既定計劃將無法實現，進而直接影響到 十二五”規劃綱要保障性住房建設目標的實現。因而，國家 發改委出臺政策，允許投融資平臺企業申請發行企業債券籌 措資金，所募集資金優先用于各地保障性住房建設。

此舉對保障性住房建設資金 籌措拓寬了渠道，也是社會資金進入保障性住房建設的有益 舉措，通過發行企業債券來進行保障性住房項目融資，對于 彌補保障性住房建設資金缺口、提高社會各界參與保障性住 房建設的熱情，將產生積極的影響。

但是，企業債券風險與企 業本身的經營狀況直接相關。如果企業發行債券后，經營狀況不好，連續出現虧損，保障性住房的利潤又基本維持在3%，無法保障企業的合理利潤，可能無力支付本息。其次，如果監管不力，企業通過發行債券募集到大量資金后用于商品房開發或其他項目，企業債券的風險將進一步提高。

在房地產宏觀調控持續壓力下，地方財政賣地收入持續下滑，根據審計署公布的數據顯示，地方投融資平臺舉債超過10萬億，地方政府還本付息的壓力可謂不輕，有觀點認為，地方政府負債問題已經成為中國經濟發展的最大的一個癥結所在。

支持符合條件的地方政府投融資平臺公司和其他企業，通過發行企業債券進行保障性住房融資，有必要對其加強監管，保證資金真正用于保障性住房建設。否則，對地方政府日漸羞澀的錢袋，此舉有可能有飲鴆止渴之嫌。