降級(jí)風(fēng)暴“洗劫”航運(yùn)企業(yè)

機(jī)械工業(yè)信息研究院 滿 穎

自從8月5日標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)后，標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大出風(fēng)頭，多個(gè)國(guó)家、銀行、企業(yè)的信貸評(píng)級(jí)相繼遭遇下調(diào)，降級(jí)潮驚濤拍岸，使得原本就低迷的全球航運(yùn)業(yè)更加風(fēng)雨飄搖。

近幾個(gè)月，隨著歐債危機(jī)的深化，歐盟成員國(guó)相繼成為評(píng)級(jí)下調(diào)的“刀下鬼”，目前已經(jīng)分別有希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、意大利、塞浦路斯、斯洛文尼亞等七個(gè)國(guó)家的主權(quán)債務(wù)信用評(píng)級(jí)被調(diào)降。緊接著的是由法國(guó)、比利時(shí)合資的德克夏銀行倒閉危機(jī)所引發(fā)的歐洲銀行業(yè)危機(jī)，穆迪下調(diào)12家英國(guó)金融機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)、9家葡萄牙銀行的信用評(píng)級(jí)；惠譽(yù)宣布下調(diào)意大利和西班牙的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。

由于航運(yùn)業(yè)與全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易密切相關(guān)，航運(yùn)企業(yè)也未能逃過此劫。穆迪將環(huán)球航運(yùn)集團(tuán)(BW Group)的前景從“穩(wěn)定”降為“負(fù)面”，將馬來西亞國(guó)際航運(yùn)公司（MISC）的信用評(píng)級(jí)從A3降至Baa1，前景為“負(fù)面”。標(biāo)準(zhǔn)普爾則將德國(guó)老牌航運(yùn)企業(yè)赫伯羅特貨柜航運(yùn)(HPL)的前景降至“負(fù)面”。

首先是2011年以來國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境諸多不確定因素的影響，導(dǎo)致全球經(jīng)貿(mào)活動(dòng)低迷，航運(yùn)業(yè)所受的沖擊首當(dāng)其沖。進(jìn)而使匯率市場(chǎng)波動(dòng)較大，BW Group前景被降級(jí)的原因之一就是其業(yè)務(wù)中受匯率市場(chǎng)影響的比例較大。

其次是歐債危機(jī)的影響，尤其是對(duì)HPL航運(yùn)公司來說，雖然其隸屬國(guó)德國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況較為穩(wěn)定，但受歐盟成員國(guó)集體危機(jī)波及，銀行方面汲取金融危機(jī)后的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，早在2010年底就對(duì)航運(yùn)企業(yè)的融資貸款關(guān)上大門，HPL此次前景被降為負(fù)面的主要原因就是現(xiàn)金流緊張所致。

第三是尤其全球石油需求的降低，導(dǎo)致評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)未來12個(gè)月油運(yùn)市場(chǎng)的前景不看好，而MISC是以油運(yùn)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的航運(yùn)企業(yè)，加之經(jīng)營(yíng)問題等原因，盡管身為馬來西亞國(guó)營(yíng)企業(yè)，但也慘遭降級(jí)。

上述三家航運(yùn)企業(yè)被降級(jí)雖各有原因，但其囊括了航運(yùn)業(yè)中油運(yùn)市場(chǎng)、集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)，企業(yè)類型從MISC這樣的國(guó)有企業(yè)到BW Group、HPL這樣享具盛名的私有企業(yè)，說明在全球經(jīng)濟(jì)未來走向不明的情況下，整個(gè)航運(yùn)業(yè)在短期內(nèi)很難走出低迷。

對(duì)于航運(yùn)業(yè)未來的走勢(shì)，主要還得看此次歐債危機(jī)的影響范圍及時(shí)間到底會(huì)有多廣多長(zhǎng)，雖然日前英國(guó)等國(guó)家開始試探性采取量化二次寬松等政策來救市，但其有效性到底會(huì)有多大值得懷疑。在全球通脹如此泛濫的時(shí)刻，貨幣政策的實(shí)施也難有大力度。上半年，我國(guó)航運(yùn)企業(yè)主要營(yíng)收都不佳，在形勢(shì)日趨嚴(yán)峻的時(shí)刻，廣大航運(yùn)企業(yè)要積極采取措施，做好“過冬”準(zhǔn)備。