經濟運行中的三大潛在風險

文/辜勝阻 民建中央副主席

2011年上半年經濟總體保持平穩較快增長，“硬著陸”和“滯漲”擔憂解除，但宏觀經濟仍然存在著一系列不平衡、不協調和不可持續的問題。錢流失衡、成本攀升、就業糾結、消費乏力和分配不合理，進一步考驗宏觀調控智慧。宏觀經濟調控既是一門藝術，也是一種技巧，當前要增強風險憂患意識，要防潛在風險于未然，深化體制改革、重視市場引導，防范地方過度債務和民間借貸糾紛、中小企業停產半停產、經濟增長動力不足等潛在風險，實現經濟平衡、協調和可持續發展。

當前宏觀調控需要正視經濟運行中的五個問題：

一是金融二元特性凸顯。當前我國金融體系呈現二元現象：政府與國企借助正規金融系統提供的廉價資金進行投資。而民營中小企業在體制內融資艱難，陷入“錢荒”，不得不用利率極高的民間借貸，融資成本極高。體制外灰色高利貸融資熱火朝天，資金洶涌從體制內走向體制外，有些地區甚至出現“全民放貸”現象。有數據顯示，上半年我國社會融資規模為7.76萬億元，銀行體系外資金融資占比超過40%以上。

二是企業成本過快攀升。企業高成本時代日益凸顯：利率、匯率、稅率、費率“四率”，薪金、租金、土地出讓金“三金”，原材料進價和資源環境代價“兩價”，九種因素疊加推動企業成本直線上升。微小企業利潤比“刀片”還薄，許多企業虧損運營，有調查稱溫州有20%中小企業倒閉。

三是就業結構性問題突出。就業市場“有人無事做和有事無人做”糾結加深：一方面大學生就業難，另一方面農民工“用工荒”。大量中小企業不僅嚴重缺工，用工成本大大上升，而且企業員工流失率極高，使企業經營極不穩定。

四是居民收入增幅大大滯后，財政收入和企業利潤增幅。上半年全國財政收入同比增31%，大大高于8%的預算，為GDP及居民收入增速的3-4倍。全國規模以上工業企業實現利潤同比增長27.9%。稅賦重會推高物價，不利于企業為員工加薪，抑制了居民收入提高和消費擴大，降低了居民物價承受力。

五是投資主導增長的格局沒有根本改變，消費乏力。“十二五”規劃提出轉變發展方式要使消費成為經濟增長的主導力量。上半年投資增速超過消費增速9個百分點，投資對GDP增長貢獻率比消費貢獻率高近6個百分點，地方政府和國企投資的沖動熱情高漲，居民消費依然動力不足。

下半年宏觀調控必須重視解決以上經濟運行中的突出問題，防潛在風險于未然。

一要防范地方債務引發銀行壞賬和民間借貸糾紛高發的潛在金融風險。國家審計署數據顯示，全國地方政府性債務余額超過10.7萬億元人民幣，許多要在近期還本付息。銀監會統計顯示，50%的地方貸款存在第一還款源不足。地方負債雖然總體未超過地方政府的償債能力，但在土地財政收入縮水、保障房建設又添新債的背景下短期還本付息壓力依然較大。當前，必須依法管理地方融資平臺、重組地方債務，防范地方債務違約引發銀行壞賬風險。同時，民間高利貸缺乏監管，利率奇高，中小企業還本付息壓力極大，蘊含著巨大的潛在債務糾紛風險，甚至可能“間接傳導”至銀行系統。為此，要放寬金融管制，規范民間金融，讓民間金融陽光化，防范民間借貸糾紛引發金融風險。

二要防范多種因素疊加造成的困境引發中小企業大量停產半停產和大量民間資本游離實體經濟的潛在風險。中小企業是社會的“就業穩定器”和創新創業的“活力之源”。然而當前，作為國民經濟根基的中小企業，由于融資難、用工荒、成本高、費稅重、用電荒等多重困境，受傷深重。如果這些困境無法得到有效緩解，將會導致中小企業大量停產半停產，大量民間資本游離于實體經濟，不僅給經濟增長后勁和居民就業帶來威脅，也會出現民間資本熱錢化、產業空心化、經濟泡沫化，進而給國民經濟平穩健康運行帶來風險。當前，必須通過加強減稅減費、加大結構性金融支持、扶持轉型升級等措施幫助中小企業。