中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀:三類上市公司會特別幸福

　　對于2011年的中國證券市場，中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀的判斷是，“穩字當頭、穩中有升的總體格局”。
　　“具體來說，所謂穩，就是急劇膨脹的概率不大，但巨跌的可能也很小，除非發生不可逆料的重大事件。”施光耀表示，經歷了2008年國際金融危機沖擊后，A股市場經過2009、2010年兩年的修復，總市值規模已經恢復到27萬億元的水平，“2011年有望再次挑戰30萬億元大關”。
　　據施光耀分析，從2010年A股市場的市值數據來看，2011年有望延續2010年的勢頭，以大于市場平均水平的增幅進一步壯大：2010年深市在A股市值總額中所占的比重從21%提高到了29%，非主板市場——2010年中小板和創業板的市值總和在A股市值中所占比重從6.48%提高到了14.31%，“這些數據都是證據。”施光耀說。
　　施光耀表示，2011年，應該有很多上市公司會感到幸福，而其中有三類上市公司會“感到特別幸福。”
　　第一類是2010年新發行上市的公司、特別是創業板公司，它們趕上了一個舉世無雙的高發行市盈率浪潮，不久前首發上市的新研股份（300159）發行市盈率竟高達150.82倍。畸低的融資成本和畸高的融資效率讓它們“幸福得合不上嘴”。施光耀說。
　　第二類是民營控股上市公司。比起國有控股上市公司，民營控股上市公司“少一個婆婆，多一分自由”，可以根據實現股東價值最大化的基本宗旨和客觀要求，采取各種管理措施，其中包括實施股權激勵計劃，完善考核激勵機制。施光耀介紹，2010年，有86家上市公司先后推出了股權激勵計劃，密切了股東與管理團隊之間的利益關系，分享了股權激勵計劃的溢價效應，它們當中絕大多數是民營控股上市公司。
　　第三類是用市值支付完成收購兼并的公司。例如，創業板的立思辰（300010），它上市不到一年，就在市盈率70多倍的高估值水平下，用近3個億的市值收購了友網科技100