國際板最快年內推出

　　上交所戰略規劃披露，推出國際板 “時間窗口已開”，側重紅籌股回歸。
　　
　　1990年，上海證券交易所的成立標志著我國資本市場的開啟。20年后的2010年12月，上海證券交易所十分少有地召開媒體通氣會并公布了《上海證券交易所戰略規劃（2011—2020年）》。
　　有評論認為，如果說過去20年中國資本市場側重國內制度建設的話，未來十年推進中國資本市場進一步國際化將成為最重要的閃光點。
　　“我國金融市場只要一天不國際化，就一天不會成為成熟的市場。”上海證券交易所研究中心主任胡汝銀告訴《中國經濟周刊》，“此份《戰略規劃》對上交所來說有三點至關重要的內容，即市場化建設、產品創新建設、國際化建設。”
　　據記者了解，備受各方關注的“大力推進國際板市場建設”已經被上交所列入近期（2011—2013年）主要任務，這也意味著中國正式推出國際板的時間窗口已經被打開。
　　
　　推進國際板領導小組成立
　　
　　“目前監管層針對國際板推出時機問題，態度很明確就是要求‘穩’，最近一兩年媒體對于國際板的一些負面報道使民眾對國際板‘圈錢說’有些擔心。”一位參與國際板前期研究工作的上交所內部人士這樣告訴《中國經濟周刊》。
　　毋庸置疑，推進國際板工作已經在監管層內部達成了共識。中國證監會首任主席劉鴻儒近期就曾表示，我國資本市場已進入一個與國際市場逐步交織融合的新的發展階段，應當有效運用國內國際兩個市場，在繼續支持中國企業在海外上市、并購的同時，研究推動設立國際板，讓國內投資者有效分享世界經濟成長的果實。
　　此前，中國證監會主席尚福林關于“推出國際板目前沒有具體時間表”言論引發了外界對于該項工作進度的擔憂。不過，據《中國經濟周刊》從相關知情人士處獲悉，中國證監會國際合作部已經成立了推進建設國際板領導小組，該工作小組的組長由該部主任童道馳擔任，包括上海證券交易所副總經理徐明等人出任副組長，具體協調國際板推出的相關事宜。
　　據了解，該領導小組主要任務是對國際板上市、交易等業務規則和技術條件等工作進行研究，并初步設計國際板上市公司的信息披露、持續監管、跨境執法、退市和投資者保護制度等重大制度安排。
　　胡汝銀透露，國際板推出流程一般需要通過國際合作部的工作小組進行研究和討論進而向中國證監會上報，進一步完善之后交由國務院批復。
　　不過，截至記者發稿時，該工作小組仍未向中國證監會提報正式方案。此前，上海證券交易所理事長耿亮已經明確表示，上交所積極研究和推動國際板建設，目前已經初步完成了有關國際板上市、交易等業務規則和技術方面的準備工作，深入研究了信息披露、持續監管、跨境執法、投資者保護等重要問題，為國際板的推出積極創造條件。
　　記者在采訪中了解到，在推進國際板建設的問題上，上海證券交易所和上海市金融服務辦公室表現出“十分積極”態度，這與上海希望加快和鞏固其金融中心不無關系，特別是2010年以來，香港、深圳作為融資市場的作用愈發凸顯，深圳中小板和創業板融資規模日益擴大，這對作為藍籌市場的上交所形成了一定程度上的挑戰，而國際板推出或將進一步鞏固上交所主板市場地位。
　　
　　上交所融資規模比不上深交所
　　
　　上交所的《戰略規劃》指出，股票市場是上交所發展的基礎，要進一步加強主板市場地位，打造中國的藍籌股市場。
　　然而，在2010年，作為我國主板市場的上海A股市場，無論是上市公司數量和融資規模都遠遜于深圳。根據普華永道提供的數據顯示，2010年，上海A股首次上市公司數目為28家，而深圳中小板和創業板首次上市公司數目達到321家。從融資規模來看，上海A股僅為1802億元，而深圳中小板和創業板為2981億元。
　　“隨著大量國有企業改制并已經上市，上海A股的融資數量和規模可能會放緩。”普華永道北京主管合伙人封和平告訴記者，“相比之下，希望在深圳謀求融資的中小企業可能將進一步成為上市主力，2010年中小企業板融資金額顯著增長。”
　　另一方面，2010年上海證券交易所為企業提供的融資規模和企業數量也遠遜于香港。安永大中華區主管合伙人梁偉立告訴《中國經濟周刊》，如果上海盡快推出國際板有望吸引更多跨國企業用人民幣融資，進而鞏固上交所地位，以及上海作為人民幣國際金融中心地位。
　　胡汝銀則認為，上海要建設國際性的金融中心必須擁有國際一流的證券交易所，這就要求上交所擁有與國際市場對接的市場化的體制與機制，吸引跨國企業來內地進行上市發行融資說明上交所擁有國際化的交易平臺。
　　截至目前，美國紐約證券交易所市值已經達到了87萬億元人民幣，納斯達克市場也達到24萬億元人民幣，這兩大市場除了為美國本土提供融資服務之外，大量上市公司來自于美國境外的全世界各地，使得美國的資本市場具備了配置全球資金的能力。
　　上海證券交易所副總經理徐明告訴記者，上交所的目標是建設國際一流的證券交易平臺，國際板已經成為實現此一目標不可或缺的一部分，時機選擇取決于監管層的決心。
　　
　　跨國企業將成國際板主流
　　
　　2010年12月，安永發布2010年IPO市場回顧與展望調研報告指出，國際板有機會在2011年推出，而大型跨國公司有望成為首批上市公司。
　　不過，上交所的《戰略規劃》卻對自身的任務如是表述：配合監管機構，促進紅籌公司加快回歸A股市場，探索境外企業在境內發行上市的制度安排。從這一表述排序來看，紅籌股回歸或早于跨國企業境內融資。一位上海證券交易所內部人士告訴《中國經濟周刊》：“從目前的制度安排來看，國際板的首批公司以回歸的紅籌公司為主，而大型跨國企業可能成為第二批。”
　　不過，安永的報告則認為，大型跨國公司有望成為國際板第一批上市的公司，國際板吸引海外藍籌公司，比紅籌股帶來的有利因素會更多一些。安永大中華區主管合伙人梁偉立告訴《中國經濟周刊》：“我們相信第一批在國際板上市的一些500強企業，大部分都會是一些已經在中國做了很多投資，而且未來幾年也準備在中國繼續做很多投資的一些國際上的大企業。”
　　據記者了解，紅籌股回歸只是一種制度性安排，從長遠來看，優秀跨國公司將會成為國際板中的主角。值得注意的是，上交所的中期戰略目標（2014—2016年）明確提到，“進一步吸引大型外國優質公司上市，重點是全球主要經濟體以及與中國有重要經貿往來的國家和地區的優質企業上市，建設成為具有相當規模、產品多元化、亞洲一流的國際板市場”。
　　截至目前，已有23家跨國企業表示有意向登陸國際板，這些企業包括匯豐銀行、通用電器、沃爾瑪、聯合利華、大眾汽車、渣打銀行等。
　　記者從多家國際性會計師事務所獲悉，不少跨國企業已經向普華永道、安永等提出了計劃在國際板上市的審計和咨詢方面的服務，一旦政策放開即可正式申請，這些企業主要集中在金融機構和大型制造型企業。