趨勢

　　小心黃金起泡沫
　　圣經中一個有關人才的寓言故事給黃金市場提出了及時的警告。在這個故事里，主人將自己的家產分給3個仆人。前兩個仆人都把資金用來做生意，獲得了不俗的利潤。第三個仆人害怕虧損，把分得的錢埋在了地下。主人稱贊了前兩個積極理財者的表現，卻把這個金本位支持者拋棄在“外面的黑暗”之中。
　　在當今世界，實際上很多財富正被埋入地下。所有被開采出來的黃金都還在世上。根據目前的金價，總價值約為8萬億美元。這意味著全球正把與德國、中國和日本股市總市值大致相當的資金，用于儲存這種不能開花結果、也不能使用的資產。黃金最近令人眩暈的上漲，被歸因于投資者對銀行體系、紙幣以及工業國家的政治領導力喪失了信心。
　　黃金是一項安全資產嗎？
　　歷史經驗表明并非如此。上一次黃金牛市始于1971年，當時，時任美國總統理查德?尼克松關閉了“黃金窗口”，結果導致黃金井噴式上漲10年。在上一次拋物線式的金價飆升過程中，購買黃金被證明是一個災難性的決定，因為接下來黃金進入了一個長達20年的熊市，黃金實際價格下挫80%。
　　上世紀70年代黃金出現牛市，正值各工業國通脹全線飆升，而政府債券處于毀滅性熊市。黃金狂熱只是投資者從金融資產逃向硬資產這一更廣泛趨勢的一個側面。
　　按實際價值計算，本世紀的黃金牛市實際上已可與上世紀70年代的瘋狂漲勢匹敵。
　　黃金什么都不會產生，因此無法憑借其本身對它估值，而只能作為衡量投資者對其他資產厭惡程度的指標。黃金不會成為價值儲存手段，而是注定將遵守泡沫動力學。當泡沫破裂時，黃金通常會回歸泡沫前的估值。2001年，黃金的實際價格并不比1972年高。如果歷史重演，這將讓黃金看漲者“哀哭切齒”，就像故事中的第三個仆人那樣。（彼得?塔斯克）
　　
　　多家銀行逾期貸款劇增
　　已披露半年報的14家上市銀行中，多數銀行逾期貸款額出現“抬頭”，14家上市銀行逾期貸款總額已達3859.68億元，較年初增長約6.35%。以民生銀行為例，民生增長的逾期貸款主要在二季度，分布在公司貸款、零售業務和信用卡業務，其中公司貸款增加了7.5億元逾期貸款，主要是余額較大的房地產d7e77639c034a386c27adcc902c1032fe5824ba06a79d82c927e614fb7b92e4e、傳統制造業有逾期貸款。(王申璐)
　　央行立準備金新規
　　央行已下發通知，擬將商業銀行信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等三類保證金存款納入存款準備金的繳存范圍。其中，工、農、中、建、交、郵儲銀行，從9月5日上繳首批保證金存款準備金；而其他銀行從9月15日上繳。粗略估算，預計將凍結銀行資金約9000億元，相當于三次上調銀行業存款準備金率。
　　9成中小企業遇錢荒
　　工商聯調研報告顯示，今年下半年中小企業的處境將更為艱難，最近一段時間東南沿海部分企業的倒閉已經印證了這樣的情況。工商聯在調研中了解到，90%以上的中小企業無法從銀行獲得貸款，微型企業的融資狀態更為窘迫，“中小企業能從銀行拿到2-3分利(月息)的貸款已經相當不錯，浙江地下金融的月息利率甚至已經高達5分以上。” （謝海燕）
　　內地農產品價格輪漲態勢顯現
　　近期包括大蒜在內的蔬菜價格出現止跌回升的跡象，部分葉類菜價格比上月上漲三成。與此同時，雞蛋、食用油等主要農副產品價格繼續上漲，豬肉價格保持高位，呈現出“前赴后繼”的輪漲態勢。與7月20日相比，8月28日全國菠菜 、油菜 、生菜分別上 漲31.2%、20.8%、27.3%。進入8月份后，四季豆、黃瓜、茄子、豇豆、苦瓜、大蒜價格也出現漲勢。（方燁 白田田）