趨勢

　　小心黃金起泡沫
　　圣經(jīng)中一個有關(guān)人才的寓言故事給黃金市場提出了及時的警告。在這個故事里，主人將自己的家產(chǎn)分給3個仆人。前兩個仆人都把資金用來做生意，獲得了不俗的利潤。第三個仆人害怕虧損，把分得的錢埋在了地下。主人稱贊了前兩個積極理財者的表現(xiàn)，卻把這個金本位支持者拋棄在“外面的黑暗”之中。
　　在當(dāng)今世界，實際上很多財富正被埋入地下。所有被開采出來的黃金都還在世上。根據(jù)目前的金價，總價值約為8萬億美元。這意味著全球正把與德國、中國和日本股市總市值大致相當(dāng)?shù)馁Y金，用于儲存這種不能開花結(jié)果、也不能使用的資產(chǎn)。黃金最近令人眩暈的上漲，被歸因于投資者對銀行體系、紙幣以及工業(yè)國家的政治領(lǐng)導(dǎo)力喪失了信心。
　　黃金是一項安全資產(chǎn)嗎？
　　歷史經(jīng)驗表明并非如此。上一次黃金牛市始于1971年，當(dāng)時，時任美國總統(tǒng)理查德?尼克松關(guān)閉了“黃金窗口”，結(jié)果導(dǎo)致黃金井噴式上漲10年。在上一次拋物線式的金價飆升過程中，購買黃金被證明是一個災(zāi)難性的決定，因為接下來黃金進(jìn)入了一個長達(dá)20年的熊市，黃金實際價格下挫80%。
　　上世紀(jì)70年代黃金出現(xiàn)牛市，正值各工業(yè)國通脹全線飆升，而政府債券處于毀滅性熊市。黃金狂熱只是投資者從金融資產(chǎn)逃向硬資產(chǎn)這一更廣泛趨勢的一個側(cè)面。
　　按實際價值計算，本世紀(jì)的黃金牛市實際上已可與上世紀(jì)70年代的瘋狂漲勢匹敵。
　　黃金什么都不會產(chǎn)生，因此無法憑借其本身對它估值，而只能作為衡量投資者對其他資產(chǎn)厭惡程度的指標(biāo)。黃金不會成為價值儲存手段，而是注定將遵守泡沫動力學(xué)。當(dāng)泡沫破裂時，黃金通常會回歸泡沫前的估值。2001年，黃金的實際價格并不比1972年高。如果歷史重演，這將讓黃金看漲者“哀哭切齒”，就像故事中的第三個仆人那樣。（彼得?塔斯克）
　　
　　多家銀行逾期貸款劇增
　　已披露半年報的14家上市銀行中，多數(shù)銀行逾期貸款額出現(xiàn)“抬頭”，14家上市銀行逾期貸款總額已達(dá)3859.68億元，較年初增長約6.35%。以民生銀行為例，民生增長的逾期貸款主要在二季度，分布在公司貸款、零售業(yè)務(wù)和信用卡業(yè)務(wù)，其中公司貸款增加了7.5億元逾期貸款，主要是余額較大的房地產(chǎn)d7e77639c034a386c27adcc902c1032fe5824ba06a79d82c927e614fb7b92e4e、傳統(tǒng)制造業(yè)有逾期貸款。(王申璐)
　　央行立準(zhǔn)備金新規(guī)
　　央行已下發(fā)通知，擬將商業(yè)銀行信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等三類保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍。其中，工、農(nóng)、中、建、交、郵儲銀行，從9月5日上繳首批保證金存款準(zhǔn)備金；而其他銀行從9月15日上繳。粗略估算，預(yù)計將凍結(jié)銀行資金約9000億元，相當(dāng)于三次上調(diào)銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金率。
　　9成中小企業(yè)遇錢荒
　　工商聯(lián)調(diào)研報告顯示，今年下半年中小企業(yè)的處境將更為艱難，最近一段時間東南沿海部分企業(yè)的倒閉已經(jīng)印證了這樣的情況。工商聯(lián)在調(diào)研中了解到，90%以上的中小企業(yè)無法從銀行獲得貸款，微型企業(yè)的融資狀態(tài)更為窘迫，“中小企業(yè)能從銀行拿到2-3分利(月息)的貸款已經(jīng)相當(dāng)不錯，浙江地下金融的月息利率甚至已經(jīng)高達(dá)5分以上。” （謝海燕）
　　內(nèi)地農(nóng)產(chǎn)品價格輪漲態(tài)勢顯現(xiàn)
　　近期包括大蒜在內(nèi)的蔬菜價格出現(xiàn)止跌回升的跡象，部分葉類菜價格比上月上漲三成。與此同時，雞蛋、食用油等主要農(nóng)副產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲，豬肉價格保持高位，呈現(xiàn)出“前赴后繼”的輪漲態(tài)勢。與7月20日相比，8月28日全國菠菜 、油菜 、生菜分別上 漲31.2%、20.8%、27.3%。進(jìn)入8月份后，四季豆、黃瓜、茄子、豇豆、苦瓜、大蒜價格也出現(xiàn)漲勢。（方燁 白田田）