見證成長

　　2010年，中國證券市場20歲生日，《股市動態(tài)分析》作為中國最刊創(chuàng)刊的專業(yè)性證券類期刊也見證了中國股市的成長歷程。而中國機構(gòu)投資者初具規(guī)模也就是三五年內(nèi)的事，每年的“最佳機構(gòu)投資者”春節(jié)特刊也正在見證中國投資人成長的步伐。
　　自2008年首次推出“最佳機構(gòu)投資者”特刊以來，每年上榜機構(gòu)風(fēng)云變幻，新機構(gòu)名字層出不窮，今年也不例外。這一方面表明中國投資者隊伍的不成熟。但另一方面，我們也欣喜地發(fā)現(xiàn)，開始有些機構(gòu)連續(xù)兩年上榜，比如公募基金界的華商基金、華夏基金，私募機構(gòu)的尚雅投資。
　　而在私募中，我們發(fā)現(xiàn)由公募基金轉(zhuǎn)投私募的團隊表現(xiàn)更為出色。2010年表現(xiàn)最優(yōu)的五家私募中，四家都曾經(jīng)由公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)型而來，既有新軍聚益投資湯小生，也有“公轉(zhuǎn)私”后沉寂幾年之久的隆圣投資王貴文、理成投資程義全。而且，類似尚雅投資的石波表現(xiàn)出了持續(xù)的穩(wěn)定性。
　　由此引發(fā)出投資理念的話題。很多投資人認為中國市場的波動性太大，價值投資不適合；A股投機性太強，自下而上的個股研究不適合；技術(shù)分析的情緒研究才是王道。但最近三年的見證表明，公募基金等以研究為基礎(chǔ)的投資，最終是會跑贏市場的。技術(shù)分析者有明星涌現(xiàn)，但最后更多的人都會是一顆流星，真正能成為北極星者，必須要以研究為核心。
　　2011年的市場，對投資人的挑戰(zhàn)巨大。因為政策的不確定性，以研究為基礎(chǔ)的投資變得困難重重。在不適合自己的大背景下，投資人面對的考驗可以預(yù)期是嚴峻的，誰有能力在新的一年中以靈活的策略突破重圍?我們期待著新一年他們留給我們的財