氟化工:頂著光環(huán)的弱勢(shì)群體

　　全球流動(dòng)性泛濫，世界進(jìn)入到了“玩資源”的時(shí)代。
　　作為“世界工廠”的中國(guó)，手中可用的“資源牌”卻很少。不過(guò)最近兩年亦不乏可圈可點(diǎn)的表現(xiàn)，對(duì)螢石實(shí)行保護(hù)性開(kāi)發(fā)就是其中一例。
　　中國(guó)螢石儲(chǔ)量世界第一，占全球儲(chǔ)量近25%，同時(shí)中國(guó)每年的螢石開(kāi)采量則占到全世界的50%。2010年之前，國(guó)內(nèi)螢石開(kāi)采無(wú)序散亂，產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格低廉。
　　中國(guó)氟硅有機(jī)材料工業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)葛方明告訴《英才》記者，如果不對(duì)此做出限制，中國(guó)的螢石資源再過(guò)10年左右的時(shí)間便會(huì)開(kāi)采完。而同樣擁有豐富螢石資源的美國(guó)，則自己不開(kāi)采從中國(guó)等國(guó)家進(jìn)口。
　　2010年1月2日，國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于采取綜合措施對(duì)耐火粘土螢石開(kāi)采和生產(chǎn)進(jìn)行控制的通知》一紙文件，令螢石穿上了“水晶鞋”，身價(jià)隨之一變，價(jià)格從800元每噸最高上漲到了3000多元每噸。
　　中國(guó)的氟化工企業(yè)成為了最大的受益者。據(jù)上市氟化工企業(yè)東岳集團(tuán)（00189. H K）、巨化股份（600160.SH）、三愛(ài)富（600635.S H）最新發(fā)布的半年報(bào)顯示，今年上半年三家公司的利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)了4倍、5倍、14倍，與此同時(shí)，三家公司的股價(jià)亦翻了數(shù)番之多。
　　巨化股份董秘劉云華告訴《英才》記者，螢石資源的整合從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看有利于行業(yè)的集中，以及促進(jìn)國(guó)外產(chǎn)業(yè)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，因此對(duì)國(guó)內(nèi)的大企業(yè)有利。分析師們則豪語(yǔ)：氟化工產(chǎn)業(yè)是黃金產(chǎn)業(yè)，氟化工概念股是黃金股。那么真相又是如何？
　　
　　制冷劑盛宴
　　氟化工的起點(diǎn)是將螢石提煉成氟化氫，然后以氟化氫為原料分成四個(gè)方向：ODS（消耗臭氧層物質(zhì)）替代品（也就是制冷劑）、含氟聚合物、含氟精細(xì)化學(xué)品、氟化鹽。
　　雖然氟化工產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，其產(chǎn)品涉及核工業(yè)、醫(yī)藥、農(nóng)藥、鋰電池等高端產(chǎn)業(yè)，但中國(guó)形成規(guī)模化
　　生產(chǎn)的氟化工產(chǎn)品主要還是氟化鋁（一種氟化鹽，主要用于煉鋁）和制冷劑等初級(jí)品，其產(chǎn)能和產(chǎn)量均居世界第一。
　　此輪氟化工行業(yè)景氣正是由制冷劑價(jià)格上升所帶動(dòng)，而氟化鋁依舊屬于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，從此輪行業(yè)景氣中獲益較少。因此生產(chǎn)氟化鹽為主的上市公司多氟多（002407.SZ）無(wú)論是從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還是從股票表現(xiàn)來(lái)看，都遠(yuǎn)遜于以上三家生產(chǎn)制冷劑系列產(chǎn)品的上市公司。
　　葛方明認(rèn)為，此輪制冷劑價(jià)格上升主要有三個(gè)因素：首先是國(guó)家將螢石提升為戰(zhàn)略性資源，對(duì)其實(shí)行了保護(hù)性開(kāi)發(fā)；其次是空調(diào)（包括汽車(chē)空調(diào)）消費(fèi)量的增加帶動(dòng)了對(duì)制冷劑的需求；最后還有資金炒作的因素。
　　生意社化工分社分析師張利告訴《英才》記者，制冷劑價(jià)格上升還有一個(gè)國(guó)際因素，根據(jù)《蒙特利爾議定書(shū)》，2010年發(fā)達(dá)國(guó)家的低端制冷劑（如R22）產(chǎn)能已基本關(guān)停，發(fā)達(dá)國(guó)家不再使用R22作為制冷劑，但R22作為下游含氟聚合物的主要原料，其對(duì)R22的需求依然存在。由于發(fā)展中國(guó)家對(duì)R22完全淘汰還要等到2030年，因此這對(duì)發(fā)展中國(guó)家的制冷劑生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)也是一個(gè)利好。
　　劉云華告訴《英才》記者，巨化股份目前所運(yùn)行的制冷劑生產(chǎn)裝置都是具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的，而且公司已經(jīng)開(kāi)始為第三代制冷劑布局，以實(shí)現(xiàn)公司在下一步制冷劑產(chǎn)品的更新?lián)Q代中占據(jù)主動(dòng)地位。
　　不過(guò)行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，制冷劑價(jià)格不可能長(zhǎng)期維持像目前這樣的高水平上，因?yàn)槠鋵?duì)下游制冷設(shè)備廠商的傷害非常大。據(jù)葛方明介紹，含氟制冷劑的替代品實(shí)際上是存在的，只是成本相對(duì)較高，但只要含氟制冷劑的價(jià)格長(zhǎng)期過(guò)高，下游廠商便會(huì)采用其它制冷劑作為替代。
　　葛方明還指出，暴利之后，資本向氟化工蜂擁而入，推高本來(lái)就已經(jīng)過(guò)剩的產(chǎn)能，加上前期的投機(jī)因素會(huì)逐漸減弱，因此制冷劑的價(jià)格長(zhǎng)期來(lái)看應(yīng)該會(huì)趨于回落，不過(guò)也不會(huì)回落到2009年那樣的低點(diǎn)。
　　張利則告訴《英才》記者，R22作為生產(chǎn)四氟乙烯（TFE）的原料，由于巨化股份、東岳集團(tuán)、江蘇梅蘭等氟化工企業(yè)都有四氟乙烯的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，因此R22的供需缺口將維持至2013年，也意味著制冷劑的行業(yè)景氣至少還能持續(xù)兩年時(shí)間。
　　
　　如何下游突圍
　　中國(guó)政府對(duì)螢石采取保護(hù)性開(kāi)發(fā)，表面上看是因?yàn)閲?guó)內(nèi)當(dāng)6O+iGoN9nYumpMSwHA9ovBmmL/Ssx9uEhDwhq1aDQrk=前的螢石開(kāi)采過(guò)程中出現(xiàn)了亂而散的局面，不利于資源的整合與綜合利用。如果對(duì)氟化工產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步了解，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)政府限制螢石開(kāi)采或許還與中國(guó)在高附加值的氟化工下游領(lǐng)域過(guò)于弱勢(shì)有關(guān)。
　　很早以前，氟化工行業(yè)就有一句行話：產(chǎn)業(yè)鏈上游的螢石、氟化氫、R22、聚四氟乙烯價(jià)格分別只有每噸數(shù)百元、數(shù)千元、萬(wàn)元左右和數(shù)萬(wàn)元；而產(chǎn)業(yè)鏈下游的氟橡膠、含氟精細(xì)化工產(chǎn)品的價(jià)格則分別高達(dá)每噸十幾萬(wàn)元、上百萬(wàn)元。
　　擁有豐富的螢石資源，加上國(guó)內(nèi)廉價(jià)的勞動(dòng)力以及較為寬松的環(huán)保要求，中國(guó)氟化工企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)品中占盡優(yōu)勢(shì)，其氟化工上游產(chǎn)品的產(chǎn)能和產(chǎn)量占到世界的一半左右，并且形成了散亂、無(wú)序且同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)格局。
　　但在高附加值的氟化工下游產(chǎn)品領(lǐng)域，80%的份額已控制在杜邦、霍尼韋爾、日本大金等8大國(guó)際化工巨頭手中，他們擁有下游氟化工產(chǎn)品的絕大多數(shù)專(zhuān)利，而中國(guó)氟化工企業(yè)大多時(shí)候只能為國(guó)外化工巨頭們提供原料。
　　“在含氟醫(yī)藥和農(nóng)藥領(lǐng)域，專(zhuān)利權(quán)都在國(guó)外大公司手里，他們會(huì)使用你的原料，但你的利潤(rùn)肯定是不高的，利潤(rùn)高的是最終的成品藥。中國(guó)只是氟化工的一個(gè)原料供應(yīng)商，而不是產(chǎn)品生產(chǎn)商。”浙江省化工研究院氟精細(xì)研究所所長(zhǎng)徐衛(wèi)國(guó)對(duì)《英才》記者說(shuō)道。
　　徐衛(wèi)國(guó)認(rèn)為，國(guó)外大公司手中握有的專(zhuān)利權(quán)對(duì)中國(guó)的氟化工行業(yè)形成了一道難以逾越的障礙。雖然頭頂氟化工產(chǎn)品產(chǎn)量世界第一的“光環(huán)”，中國(guó)氟化工企業(yè)在整條氟化工產(chǎn)業(yè)鏈上幾乎沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)。
　　但是，只有形成技術(shù)優(yōu)勢(shì)才能擁有話語(yǔ)權(quán)嗎？如今中國(guó)政府對(duì)螢石的開(kāi)采實(shí)施了限制，正可視為中國(guó)為爭(zhēng)取氟化工產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)的第一步。徐衛(wèi)國(guó)告訴《英才》記者，“國(guó)家對(duì)螢石的控制很重要，因?yàn)楝F(xiàn)在我們自己也用不好。不要等我們自己會(huì)用了，卻已經(jīng)開(kāi)采完了。”
　　作為螢石保護(hù)性開(kāi)發(fā)的配套措施，國(guó)土資源部分別于去年和今年推出了《螢石行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)》和《氟化氫行業(yè)準(zhǔn)入條件》，兩個(gè)文件實(shí)際上提高了氟化工行業(yè)的準(zhǔn)入門(mén)檻，資源將向大企業(yè)傾斜，小企業(yè)將更難生存，這也意味著氟化工行業(yè)的整合或?qū)㈤_(kāi)始。
　　張利告訴《英才》記者，國(guó)家對(duì)螢石以及氟化氫的出口限制也導(dǎo)致了另外一種效果，即逼迫國(guó)外氟化工巨頭到中國(guó)投資設(shè)廠，與中國(guó)企業(yè)合作并轉(zhuǎn)讓一些技術(shù)。
　　“氟化工‘十二五’的目標(biāo)是向中高端挺進(jìn)，介入一部分高端。”葛方明認(rèn)為，氟化工對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)正處于一個(gè)上升期，2009年之前的十年利潤(rùn)率很低，企業(yè)無(wú)法對(duì)研發(fā)予以大規(guī)模投入，而這兩年發(fā)生了一些變化，隨著去年以來(lái)的利潤(rùn)大幅上漲（僅今年上半年的利潤(rùn)就頂過(guò)去三四年的利潤(rùn)），一些較大規(guī)模的氟化工企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始大規(guī)模投入研發(fā)。如三愛(ài)富為主導(dǎo)與其他企業(yè)一起成立了氟化工科技創(chuàng)新聯(lián)盟，對(duì)氟化工的共有技術(shù)予以攻關(guān)。
　　劉云華告訴《英才》記者，巨化股份也已經(jīng)開(kāi)始培育一系列的下游氟化工產(chǎn)品，比如P T F E (聚四氟乙烯)、F-46（四氟乙烯和六氟丙烯的共聚物）為其未來(lái)的投資重點(diǎn)。
　　“一要吃飯，二要發(fā)展。現(xiàn)有的產(chǎn)品主要是吃飯、積累資金，然后再向其它地方拓展。給公司一個(gè)時(shí)間和過(guò)程，搞一個(gè)產(chǎn)品不是一蹴而就的。”劉云華說(shuō)道。