新興市場選股方法和思路

摘要：二十年來，我國證券市場快速發展，上市公司從幾家發展到2000多家，證券市場的快速發展為我國國民經濟的發展和經濟體制的改革籌集了大量資金，它極大地改變了人們的投資理念， 從投機逐步轉變為投資，從短期投資逐步轉變為長期投資。相當多的穩健的投資者對基金情有獨鐘，大量投資于各種基金。在我國的證券市場中，機構與散戶的博弈，機構與機構的博弈，展現得淋漓盡致。投資者對證券投資風險和收益的認識已經較為深刻。為了讓處于相對弱勢群體的大部分中小投資者減少虧損、甚至嚴重虧損的現狀，筆者通過股票投資的理論研究和實踐，提出了新興市場三階梯選股方法和思路，供投資大師們斧正，也為廣大中小投資者提供一種選股的方法。

關鍵詞：新興市場投資決策

一、新興市場的三階梯選股法

我國的證券市場屬于新興市場，這一市場波動較大，由于決策者的融資思路，使廣大投資者傷痕累累。三階梯選股方法是筆者20年股票投資的理論研究和實踐經驗的結晶，這一方法主要針對新興市場進行股票的選擇，主要是從戰略和戰術上對股票進行精選， 這一方法在我國證券市場的投資活動中具有十分重要的實際應用價值和借鑒意義。其具體描述如下:

第一階梯: 復權選股。在大智慧中，通過對月線(上市時間較長的股票)或周線(上市時間較短的股票)的復權，來觀察其股價是否處于相對底部區域。

具體操作: 從全部上市公司中選擇10%左右的股票。在我國證券市場可以選擇200只左右的股票， 或者從各行業中選擇3-5只股票，對于周期性行業，只需選取上升周期初段的股票。

第二階梯: 座轎選股。從第一階梯復權選出的股票中查閱機構嚴重被套的重倉股票。選出10-20只。機構成本與現價差距越大越好，被套時間越長越好。

第三階梯: 題材分類選股。從第二階梯10-20只股票中按題材分類:

1.宏觀題材。如人民幣升值、防通貨膨脹概念等等，適合中長線投資。

2.微觀題材。如公司近期利好等等，適合短線投資。

3.重組與兼并。它是永恒的主題。

在具體應用時必須注意以下幾點:

1.總股本不能太大，一個機構深陷其中，總股本2億以下最好。幾個機構被套，總股本2-5億左右為好。

2.應用波浪理論，形態理論，技術指標等理論和方法，用周K線和月K線圖判斷是否處于底部區域。

3.機構成本分析。機構買入時間，買入平均價格，稅費，時間成本。

4.股東進出和持股人數分析。

5.投資前景與題材分析。

6.管理層分析與實地考察調研。

二、買入股票和賣出股票的方法

買入股票的方法研究的是具體在戰術上怎樣選股，這種戰術上的股票買入，可應用如K線理論中的希望之星，陽吃陰，量價時的關系，技術指標KDJ，MACD， RSI， BOLL等理論和方法，用日K線并結合60分鐘30分鐘10分鐘5分鐘K線圖判斷并買入。

賣出股票的方法，也是戰術上的股票賣出， 同樣應用如K線理論中的黃昏之星，陰吃陽， 量價時的關系，技術指標KDJ，MACD，RSI， BOLL等理論和方法，用日K線并結合60分鐘30分鐘10分鐘5分鐘K線圖判斷并賣出。

在買入和賣出股票的過程中， 必須同時考慮宏觀面，政策面， 行業面以及公司的狀況與發展情景，特別要注意機構進出情況和散戶進出情況，注意技術指標的背離，交叉，滯后和盲點。

另外，值得我們思考的一個問題是: 什么是股市永恒的主題? 兼并重組。在中國股票市場上，什么股票最容易被兼并重組? 股本不大，價格不高的虧損股票容易被機構看中，最好的股票只代表以前最好，不代表今后也好，較差的股票只代表以前較差，不代表今后也差，要學會辯證的看待問題和分析問題。

三、股票投資思路

新興股票市場， 是機構與機構、機構與散戶、散戶與散戶的博弈，多算者勝，少算者敗。多聽，多看，多思，謀定而后動，才能最終戰勝絕大部分對手，成為最后的贏家之一。

了解自己的習慣愛好，交易心態與交易風格，風險承受能力，只有適合自己的風格才能幫助自己成功。注重自身修養的完善，樹立雷峰精神，把歡樂讓給人家，把痛苦留給自己，要有 “我不入地獄誰入地獄”的高尚情操，博愛的思想和百折不撓精神。正確選擇市場和時機。具體的說，有以下幾個方面：

1.正確判斷趨勢：必須準確判斷大趨勢。牛市有牛市的特征，熊市有熊市的特征，這些特征是原始和長久的。牛市操作，熊市休息，繼續細分為6種狀態：牛市中的熊市，投入的資金比例是30-50%，牛市中的牛市，投入的資金比例是100%，熊市中的牛市，投入的資金比例分是30-50%，熊市中的熊市，投入的資金比例是0-10%，平衡市中的牛市，投入的資金比例是30-50%，平衡市中的熊市，投入的資金比例是20-30%。交易的主要利潤都是在牛市獲得的。一旦熊市來臨，好好休息是最佳選擇。

2.震蕩時期：大盤穩健但能量不足時是小盤股的活躍期，因大盤能量不能滿足規模性熱點的施展，所以個股行情“星星點火”，其中又以小能量下小盤股行情更為靚麗。由于小能量難以滿足行情的持續性，故小盤股行情往往漲勢較迅捷，持續周期較短，適于短線操作。

3.調整時期：大盤調整時是莊股的活躍周期。由于市場熱點早已湮滅，莊股則或因主力受困自救，或是潛在題材趁疲弱市道超前建倉，雖不能照亮整個市場，也能使投資大眾不至于絕望。

4.急跌時期：大盤波段性急跌是大盤指標股的活躍期。急跌后能令大盤迅速復位的，必然是能牽動全局的指標股。因為低價股護盤的成本低，是大機構的標準配置。

5.調整結束時期：大波段調整進入尾聲后是超跌低價股的活躍期。因為前期跌幅最大的超跌低價股風險釋放最干凈，技術性反彈要求最強烈。由于大勢進入調整的尾聲，尚未反轉，新的熱點難以形成，便給了超跌低價股的表現機會。

6.牛市確立時期：牛市行情確立是高價股的活躍期。高價股是市場的“貴族階層”，位居市場最頂層，在大盤進入牛市階段后，需要它們打開上檔空間，為市場的中低價股創造出空間。

7.休整時期：大盤休整性整理是題材股的活躍期。因為休整期市場熱點分散，個股行情開始漲跌無序，增量資金望而卻步，只能運用題材或概念來聚攏市場的視線，聚集有限的資金，吸引市場開始分散的能量。

8.年（中報）公布時期：年（中報）公布期及前夕是高公積金、高凈資產值股票的活躍周期。因為這樣的上市公司有股本擴張的需求和條件，有通過高分紅來降低每股凈資產值的需要。在股市開始崇尚資本利得和低風險穩定收益后，高分紅已經成為市場保值性資金的需要。

另外，選定股票后，只要莊家不出逃，一定要堅持高拋低吸，做到每賣必賺。只有這樣，你才會成為真正在中國股市賺錢的1％，1‰中的投資者。

五．宏觀分析與案例研究

1.浪潮軟件(600756)投資案例分析

復權：通過對月線復權， 來判斷600756股價是否處于相對底部區域。

座轎：某機構重倉股票， 均價為14元左右， 持有量2600萬股， 嚴重被套。被套時間5年。機構獲利價格為16元以上，第一目標位可能上漲到18-20元。

題材：公司在1月23號，預計2008年凈利潤增長50%以上。

總股本 1.855億，流通股1.55億。

戰術買入該股票的時機為: 最低點3.44元， 出現周十字星， 后出現周中陽線則買入， 即: 希望之星后買入，量價時的關系分析，技術指標KDJ， MACD，RSI， BOLL等理論和方法的分析，結合60分鐘30分鐘10分鐘5分鐘K線圖判斷和分析， 得出結論: 買入。

這只股票是在給研究生上課時講的三階梯法案例，歷史已經證明用這一方法研究、分析和操作的正確性，學生們也獲得了較大的收益。

參考文獻：

1、崔勇主編：《證券從業人員資格考試叢書》[M]，首都經貿大學出版社，2001

2、蒲濤. 劉險鋒主編：《證券投資學》[M]，中國財政經濟出版社， 2007.12

3、吳曉求主編：《證券投資學》[M]（第二版），中國人民大學出版社，2004

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5、楊大楷著：《證券投資學》[M]，上海財經大學出版社，2000

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8、蒲濤編著：《證券投資理論與實踐》.光明日報出版社 2009.4

9、梁來存．波浪理論與中國股市．證券市場

10、魯兆．《波浪理論》淺探．股市上空

（作者單位：西南石油大學經濟管理學院 中石油西南油氣田分公司華油公司科宏川中分公司陜西臨潼蒲城清潔能源化工有限責任公司）