淺析低碳經濟時代下商業銀行所面臨的機遇與挑戰

摘要：面對世界日益惡化的生態環境，發展低碳經濟已成為全球共識，開展碳交易正是人們利用市場機制引領低碳經濟發展的必由之路。在低碳經濟背景下，中國商業銀行應積極應對，正視經濟轉型所帶來的機遇與挑戰，正確認識自身存在的問題，不斷推動金融產品創新，積極參與中國碳交易市場構建，逐步建立健全低碳金融體系，迎接未來世界低碳經濟新格局的挑戰。

關鍵詞：低碳經濟、碳金融、商業銀行

一、低碳經濟與碳金融

所謂低碳經濟，是指在可持續發展理念指導下，通過技術創新、制度創新、產業轉型、新能源開發等多種手段，盡可能地減少煤炭石油等高碳能源消耗，減少溫室氣體排放，達到經濟社會發展與生態環境保護雙贏的一種經濟發展形態[1]。在當今全球氣候問題越來越嚴重的情況下，發展低碳經濟已經成為各國發展的重中之重。低碳經濟催生了碳金融。碳金融是指旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和金融交易活動[2]。其興起源于兩個國際公約-《聯合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》，這些法規和制度框架衍生出一個以二氧化碳排放權或排放配額為主的權益交易市場，眾多與碳排放相關的新的金融需求因此產生。

在歐美國家，碳金融活動主要包括四個方面。一是碳交易，包括配額型交易和項目型交易兩類。配額型交易主要指通過國際排放機制進行的碳交易；項目型交易主要包括一級、二級CDM（即“清潔發展機制”）交易和JI（即“聯合履行機制”）交易。二是風險投資資本和機構投資者介入的碳金融活動。三是碳排放期貨、期權市場。四是商業銀行的碳金融創新。CDM是目前《京都議定書》中唯一涉及發展中國家的一種機制。我國目前的碳金融業務主要是CDM項目的投融資、經核準的減排量(CERs)的交易以及相關的金融中介服務。

二、低碳經濟下商業銀行的機遇

（一） 低碳經濟成為商業銀行進行創新的巨大動力。目前商業銀行通過為項目開發提供貸款、擔保和中介服務，在二級市場上充當做市商，為碳交易提供必要的流動性；開發了各種創新金融產品，為碳排放權的最終使用者提供風險管理工具，或者為投資者提供新的金融投資工具等各式各樣的手段或方式，已經成為國際碳交易市場的重要參與者。商業銀行的金融產品創新成為了國際碳交易市場發展中必不可少的一個因素。

我國商業銀行積極應對不斷進行碳金融業務創新，在CDM項目融資和掛鉤碳交易的結構性產品開發上都取得了很大進展。興業銀行2006年5月，與國際金融公司合作推出了“能源效率融資項目”，此后又創新推出了多種新型的產品，其中包括CDM項目融資、碳買賣代理，減排量交付履約保函、CDM項目開發咨詢等。2007年8月，中國深圳發展銀行推出二氧化碳掛鉤型本外幣理財產品，掛鉤的具體對象是歐洲氣候交易所上市的“歐盟第二承諾期的二氧化碳排放期權期貨合約（2008年12月合約）”。該產品與二氧化碳排放權期貨合約的價格掛鉤，但并不直接投資于二氧化碳排放權期貨。同月，中國銀行推出掛鉤二氧化碳排放額度的基金。

（二）低碳經濟環境下，商業銀行開展碳金融有助于商業銀行業務的多元化，增加中間業務的收入。截至2011年4月1日，聯合國清潔發展機制執行理事會成功注冊的清潔發展機制項目為2947個，中國為1296個，占其中的43.98%；截至2011年4月2日，執行理事會簽發的核證減排量為576398435噸CO2，中國為318649077噸CO2，占其中的55.28%[3]。這兩項衡量一國清潔發展機制規模的數據都反映出中國是目前賣方市場的主導。據國際金融公司（IFC）預測，發達國家在未來的三年中將需要通過CDM項目購買約合2億～4億噸的二氧化碳溫室氣體，才能完成在《京都議定書》下的承諾。而我國目前可提供CDM所需項目的一半以上，約合1億～2億噸的二氧化碳溫室氣體。在這種機制下，中國企業可以得到數十萬億美元的融資機會。平均每個項目將為企業帶來幾十到幾百萬歐元的額外資金支持。由此可見商業銀行碳金融業務發展潛力巨大，商業銀行將在碳交易市場中的咨詢、規劃、評估、理財以及評級、授信、搭橋、融資等領域發揮重要作用，成為商業銀行新的業務增長點。

（三）發展碳金融業務對商業銀行加強與國際銀行業的合作和商業銀行的品牌建設都有幫助。通過參與國際碳交易市場，研究、了解及主動參與國際碳交易規則，有利于我國商業銀行提高國際競爭力，加快國際化的步伐，加快構建全球銀行的戰略性布局。中國貫徹落實科學發展觀，以節約資源\\保護環境為基本國策，建設資源節約型、環境友好型社會，大力推進節能減排，與低碳經濟應對全球氣候變化的目標一致。發展碳金融助力低碳經濟，有利于商業銀行樹立良好的社會形象，為經濟相關方帶來經濟與社會利益，實現自身的可持續發展。

三、低碳經濟下商業銀行的挑戰

（一）低碳經濟下對商業銀行駕馭風險的能力有了更高的要求。隨著商業銀行不斷推出新的銀行產品，隨之而來也面臨著新的風險。氣候變化信貸風險、政策性風險等都隨著碳金融的產生而納入到商業風險管理范圍。隨著全球氣候變化的加劇，企業受此影響日益加劇，氣候變化信貸風險是指可能導致企業從銀行獲取資金的成本劇增，甚至可能因氣候變化帶來的巨額財產損失，從而最終造成銀行貸款無法正常收回。同時出商業銀行在開展碳排放交易時，需要重視其潛在的政策風險，最重要的是未來的《京都議定書》充滿變數， 根據《京都議定書》達成的共識，我國作為發展中國家暫時不需要承擔減排義務，該協議的框架安排僅會持續到2012年，之后具體的制度安排，包括中國在全球碳金融領域的角色等方面還存在較大的不明確，為這項交易帶來很多不確定性。而我國商業銀行現代化的風險控制體系才初步建立，距離國際一流商業銀行嚴密科學的風險控制體系還很遠，因而需要不斷完善自身風險評估體系。

（二）商業銀行從事低碳領域的人才嚴重缺乏。從事低碳金融，涉及到商業銀行的各個領域。前臺的投資銀行部、信貸管理部門、電子銀行部門以及金融市場部門等應該著力進行低碳投資、低碳信貸、低碳信用卡、碳交易市場金融產品及衍生品的開發，如有必要可成立低碳事業部門對以上統籌管理；商業銀行中臺的風險管理、內控合規等部門應針對前臺業務變化，完善自身的氣候變化風險評估體系，健全內部風險控制制度；后臺運營管理等部門則需要在賬務核算、資金清算、收益分析等方面為碳金融業務開展提供保障。整個流程的各個環節尤其是前臺部門要求對碳金融的本質有較為深入的了解，而中國商業銀行無疑在該方面有著巨大的金融人才缺口。

（三）缺乏一個全國性的交易平臺和有效的激勵機制。目前國內還缺乏相應的法律制度體系，使得中國構建統一碳交易市場體系存在法律缺失，也使得金融機構尤其商業銀行缺乏向碳交易市場要素各方提供金融支持的動力。此外，發展低碳經濟，需要政府在制度層面建立相應的激勵機制，深入貫徹碳金融理念，推動相關產業的發展。政府應綜合考慮金融方面的多方因素，而不局限在現有金融體系內制定與低碳經濟相關的法律、法規、政策、條例、標準，不能片面追求速度和經濟效益而忽視經濟增長質量與社會效益，應通過政策手段激勵商業銀行提高自身低碳意識，增強捕捉低碳經濟下商機的能力，鼓勵商業銀行適時推出符合中國國情的碳金融產品，最終實現解決經濟增長問題和環境問題的統一。

四、 商業銀行開展低碳金融的建議

（一）商業銀行應以拓中介服務及項目開發業務為切入點，積極參與CDM項目。一方面商業銀行應當利用自身優勢通過開展中介服務業務，充當財務顧問、提供咨詢服務獲取手續費收入。另一方面，面對日趨壯大的碳金融市場，商業銀行可以利用其遍布全國各地分行的營銷資源，挑選出適合于進行CDM項目開發的目標客戶，并借助銀行內部專業人才組織專業團隊，跟進CDM項目的設計、立項、注冊、監測、核查、CERs簽發全過程。對已完成CERs的CDM項目，商業銀行還可以借助其海外分行推薦買方，進而帶動銀行的海外業務發展。而對于國內企業來說，商業銀行的介入為其CDM項目提供了信用增級，經銀行擔保的CERs必將更受市場青睞。拓展項目開發及中介服務業務可以協助CDM項目通過聯合國清潔發展機制執行理事會（EB）注冊，由銀行來承擔項目的可靠性、穩定性、可持續性等風險，努力實現企業與銀行間的雙贏。

（二）積極開展碳金融業務的創新。除了已經開展的以CDM項目現金流為主要還款來源的CDM項目融資，以及掛鉤碳排放權的理財產品外，商業銀行應該探索更多的業務模式，特別是中介服務模式，提供項目顧問服務，滿足CDM項目下的多樣性金融需求， 提高碳金融的綜合效益。開展碳金融衍生品的金融創新。進行碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創新。在創新的同時也要加強碳金融風險識別與防范。創新離不開人才的培養，針對當下碳金融領域的相關人才缺乏，商業銀行必須盡快培育懂得低碳經濟、熟悉碳金融業務的相關專業人才，解決目前知識和人才儲備不足的問題。

（三）積極開展國際合作，投身國際市場。雖然中國作為發展中國家沒有減排義務不能參與排放貿易，但目前CDM和歐盟排放貿易體系（EUETS）等市場的交易規則并不排斥發展中國家直接參與高級市場交易。我國商業銀行則可以利用網絡信息平臺和自身渠道，與有經驗的國際投行或公司建立戰略合作和聯盟。通過合作，不僅能夠獲得部分資金支持，更重要的是能夠學習借鑒當今國際的先進經驗，從而推動我國碳金融事業邁上一個新臺階。

參考文獻：

[1]袁建萍.“低碳經濟”，金融何為[J].西部論叢，2010，（1）

[2]鄒亞生.低碳經濟背景下我國的碳金融發展之路[J].中國金融，2010，（4）

[3]閻慶民.構建以碳金融為標志的綠色金融服務體系[J].中國金融，2010，（2）

[4]安國俊.發展碳金融市場，助推低碳經濟[N].金融時報，2010 04-13.

（作者單位：長沙銀行）