增值稅轉型對制造業企業的財務影響

［摘 要］ 自2009年1月1日起，我國在全國范圍內施行消費型增值稅。與生產型增值稅相比，消費型增值稅允許企業購入經營用固定資產（經營用固定資產具體范圍詳見增值稅實施細則）應交納的增值稅額在當期扣除。由于此項稅收政策的變更，引起了企業財務數據和財務指標的一系列變化。本文以浙江省制造業上市公司的報表數據為基礎，以固定資產投資作為切入點，分析了上市公司財務數據和財務指標的變化并通過分析軟件分析了固定資產投資額與財務數據之間的相關性，最終說明稅收政策改變所帶來的財務效應。

［關鍵詞］ 消費型增值稅；財務數據；財務指標；相關性

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2011 . 13. 011

［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673 - 0194（2011）13- 0016- 03

自２００９年１月１日起，我國在全國范圍內施行消費型增值稅。消費型增值稅和生產型增值稅的主要區別在于：生產型增值稅不允許扣除用于購買經營性固定資產所交納的增值稅進項稅額，而消費型增值稅允許扣除。這一稅收政策的改變鼓勵了上市公司增加固定資產投資，在這種情況下，與以往年度相比，公司當年的相關財務數據也發生了變化。浙江省是我國的制造業大省，在全球金融危機的影響下，浙江省的制造業企業經受了嚴峻的考驗。以在滬市上市的浙江省制造業企業為例，闡述這一稅收政策的變更給制造業企業帶來的財務變化。

一、文獻回顧

２００４年增值稅轉型在東北三省開始試點推廣，到２００９年消費型增值稅在全國范圍內施行。到目前為止，國內已有諸多學者對增值稅轉型產生的影響進行了研究。許景婷和晏慎友［１］（２００９）選取了遼寧省４５家上市公司的數據并通過分析軟件對增值稅轉型給上市公司帶來的財務指標影響進行了實證研究。研究發現，固定資產的變動對固定資產周轉率和流動比率的影響最大，但只是相對而言，絕對值并不大，表明增值稅轉型對其影響程度有所削弱。黃明峰和吳斌［２］（２０１０）在收集了中部６省２６個市的上市公司財務數據的基礎上，對增值稅轉型對固定資產投資的影響進行了分析。分析認為，增值稅轉型在很大程度上減輕了企業的稅負，帶動了中部地區投資規模的擴大。通過多元回歸分析，指出消費型增值稅對不同產業的影響不同，其中制造業和采掘業受益最大。王素榮和蔣高樂［３］（２０１０）在假設２００４年全國各行業均施行消費型增值稅的前提下，大量收集數據，實證分析了增值稅轉型對企業凈資產收益率和每股收益的影響。分析結果認為，增值稅轉型能夠直接推動企業的盈利水平，提高企業的預期收益率。李朝紅和劉璐［４］（２０１０）在詳細收集了云南銅業股份有限公司２００４-２００８年年報數據的基礎上，分析了固定資產投資對企業利潤的影響，指出企業固定資產累計折舊減少額越多，企業增加的凈利潤就越多。

以上學者對２００４-２００８年間增值稅轉型對企業財務的影響進行了分析，相比２００４年的增值稅試點改革，２００９年的增值稅轉型有其鮮明的實施背景，主要表現在政策施行的經濟環境不同。２００４年國家出于振興東北老工業基地的目的，率先在東北三省進行增值稅試點改革，隨后為了扶持中部地區發展，這一政策又擴展到了中部６省２６市。回顧２００９年，全球金融危機蔓延，我國的經濟發展經受著嚴峻的考驗。在這樣的經濟環境下我國在全國范圍內施行消費型增值稅主要有兩大出發點：一是有利于企業生產設備的升級換代，擴大生產規模，提高生產效率；二是在出口銳減的情況下通過稅收政策的刺激拉動內需。從整體來看，同樣都是增值稅轉型但經濟形勢不同，稅收政策的實施對企業產生的效果也會有所不同。以下本文基于２００９年的經濟形勢，對消費型增值稅對制造業企業的財務影響進行分析。

二、增值稅轉型對企業財務影響的實證分析

考慮到浙江省是制造業較為發達的省份之一，且２００９年以前一直采用生產型增值稅，為了能明顯地反映出增值稅轉型后對制造業企業的財務變化，本文選取了浙江省所有在滬市上市的制造業企業共２９家作為研究樣本。基礎數據均來自于證監會指定登載我國上市公司年度報告的網站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）上刊載的上市公司２００８年和２００９年年度報告。

１．實證分析

根據２９家上市公司的年報數據，本文首先對２９家上市公司的財務指標每年求平均，去掉部分偏離平均數較大，不能集中反映數據趨勢的數據，保證了數據的有效性。然后對數據進行了計算。

（１）增值稅轉型對２００９年固定資產投資的影響

從表１數據可以看到，與２００８年相比，２００９年在滬市上市的浙江省制造業企業固定資產投資有較大幅度增長，凈增加額２２３ ２０１．９４萬元。在4類設備投資中，專用設備的投資增加額最大，達１３５ ０４６．４萬元，占總體凈增加額的６０．５％，比重較大。從這一方面可以看出增值稅轉型的刺激作用較為明顯，企業利用此次轉型機會增加了固定資產投資，有助于企業更新生產設備，提高生產效率。

（２）增值稅轉型后應交增值稅，應交企業所得稅的變動情況

從表２數據可以看到，由于增值稅轉型后企業購置生產經營用的設備發生的進項稅額可于當期抵扣，所以與２００８年相比，２００９年企業的應交增值稅有較大幅度的減少，共減少２３ １４３．０２萬元。減少額是２００８年應交增值稅的９倍。結合表３數據我們看到，受金融危機的影響，２００９年浙江省制造業企業營業收入與２００８年相比有所下降，營業收入凈減少額為１ ６７２ ８２５萬元。２００８年的營業收入與營業成本的差額為１ ０８２ ０１８萬元，２００９年的營業收入與營業成本的差額為７１５ ４７４萬元。可以看出，購買固定資產的當年企業的盈利空間縮小。這主要是由于２００９年企業新購置的固定資產較多，相應的計入營業成本的折舊額增加，造成企業當年的盈利空間縮小。這也說明，雖然企業購置生產設備有助于企業更新生產設備，提高生產效率，降低生產成本，但這種效應不會馬上在投資當年顯現出來。同時也進一步說明了２００９年企業應交所得稅增加１８ ２５０萬元并不是由于固定資產投資帶來的效應。

（３）增值稅轉型對企業財務指標的影響

通過表４可以看到，與２００８年相比，２００９年財務比率都有不同程度的上升。其中固定資產周轉率上升幅度最大，增加了０．１７。凈資產收益率上升了１．３５％，現金流動負債比率和每股收益上升幅度較小，為０．０３。

２．相關性檢驗

根據上述分析可知，增值稅轉型后企業相關的財務數據均有不同程度的增加。下面通過ＳＰＳＳ數據分析軟件對固定資產投資額與財務比率之間的相關性進行檢驗。由于收集到的數據全部為定距數據，因此可通過計算Ｐｅａｒｓｏｎ相關系數分析變量間線性相關性的強弱。計算出的相關系數矩陣如表５所示。

根據相關系數的原理，相關系數Ｒ的取值在－１到１之間，Ｒ＞０表示兩變量存在正的線性相關系數，Ｒ＜０表示兩變量存在負的線性相關系數。｜Ｒ｜＞０．８表示兩變量之間具有較強的線性關系，｜Ｒ｜＜０．３表示兩變量之間的線性關系較弱。由于存在抽樣的隨機性和樣本數量較少等原因，樣本相關系數不能直接用來說明樣本來自的兩總體是否具有線性相關性，這時需要通過假設檢驗的方式對樣本來自的總體是否存在線性相關進行統計推斷。通過表５可知，固定資產總額和固定資產周轉率的相關系數為－０．４０９，它們的相關系數檢驗的概率Ｐ值為０．０３８。因此，當顯著性水平為０．０５時，應拒絕相關系數檢驗的零假設，認為兩總體存在線性關系。

三、研究結論

通過以上分析我們可知，在金融危機這個經濟大環境下，增值稅轉型的當年，浙江省的制造業企業利用機會進行了固定資產投資，當年應交增值稅大幅度減少。但是從其影響的財務指標來看，固定資產投資與固定資產周轉率表現為負的線性相關，說明在增值稅轉型當年進行固定資產投資不能在當年明顯提高企業的固定資產周轉率，加之２００９年企業的總體營業收入下滑，使得企業當年的資產營運能力不強。固定資產投資給企業帶來的資產營運能力的提高會在資產日后的使用過程中逐步顯現出來；而固定資產投資與其他財務指標之間不具有明顯的相關性，說明在２００９年企業經營受金融危機影響較為嚴重，固定資產投資的良性效應不能在投資當年給企業帶來明顯的效果。

主要參考文獻

［１］許景婷，晏慎友．增值稅轉型對上市公司財務指標影響的實證研究［Ｊ］．財會月刊：綜合版，２００９（５）.

［２］黃明峰，吳斌．增值稅轉型對固定資產投資的影響研究——基于中部6省26市的經驗數據［Ｊ］． 財會月刊，２０１０（2）.

［３］王素榮，蔣高樂．增值稅轉型對上市公司財務影響程度研究［Ｊ］.會計研究，２０１０（２）.

［４］李朝紅，劉璐．增值稅轉型對企業財務的影響分析——以云南銅業股份有限公司為例［Ｊ］.會計之友，2010（8）.