戰略性新興產業投資的風險及其防范對策研究

摘要：政府的扶持、宏觀環境的變化使得戰略性新興產業成為當前企業投資的熱點，但必須充分關注同類產品競爭、技術創新、管理創新等帶來的風險。防范與化解風險，可以從完善投資決策程序、爭取政府支持、創新體制機制等方面入手。

關鍵詞：戰略性新興產業 投資 風險 防范

在后金融危機時期，歐美發達國家回歸再制造業，大力發展綠色經濟，我國則提出大力支持戰略性性新興產業的發展。面對這種新的發展形勢，企業也加足了馬力向戰略性新興產業領域進軍。投資于戰略性新興產業，獲得高收益的同時，也面臨諸多風險，企業需有效化解和防范這種風險才不會在機遇中喪失自我，獲得超常規發展。

一、企業是戰略性新興產業投資的重點

企業，作為經濟社會的基本經濟單元，同樣也是戰略性新興產業投資基本單元。特別是中央和各省的大力支持，以及國家宏觀經濟環境的變化，都促使對企業產生了投資于戰略性新興產業的熱情。當前，戰略性新興產業已經成為市場的投資的熱點。

1、政府的扶持直接激勵了企業投資于戰略性新興產業

當前，大力發展戰略性新興產業已成為各級黨委政府、社會大眾的共識，按照國務院《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》確定的目標，到2015年，戰略性新興產業的增加值占國內生產總值的比重達到8%，而按照“十二五”發展規劃，2015年我國國內生產總值超過55萬億，按此計算，到2015年戰略性新興產業增加值將達到4.4萬億。如此龐大規模的產業，必然需要大量的企業參與進來。而政府也將制定相關的支持政策，以此來激勵企業投資于戰略性新興產業。

實際上，綜合中央與地方鼓勵企業投資于戰略性新興產業的政策措施，主要分為四個方面。第一，在發展導向上予以明確。各級政府首先在發展理念上明確了大力支持戰略性新興產業的發展，這無疑會為企業投資于戰略性新興產業提供良好的環境，這將極大的激發企業投資的熱情。第二，財政稅收政策的支持。如國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定就要求設立戰略性新興產業發展專項基金，并將針對戰略性新興產業的特征制定有關稅收優惠政策。這就使得企業會降低企業投資于戰略性新興產業的成本，總體上增加盈利能力或者減少虧損損失。第三，企業融資上的支持。國家鼓勵金融機構在信貸管理與評審等方面對戰略性新興產業予以扶持，同時在資本市場融資上予以直接的支持，這對于解決長期以來困擾我國企業特別是中小型企業融資問題，促進企業投資于戰略性新興產業具有重大的促進作用。第四，其他制度上的支持。如國家通過消費政策來擴大戰略性新興產業產品的市場空間，這也會激勵企業投資于戰略性新興產業。

2、宏觀環境的變化間接的推動企業投資于戰略性新興產業

宏觀環境的變化主要表現在國內國際兩個方面。從國內來看，我國大力推動發展方式的轉變，國家采取強有力的措施實施節能減排政策，這對于傳統產業而言無疑會形成高壓政策。企業投資于新項目，面臨嚴格的環境保護、能源消耗等方面指標的考核評估，這不僅會延長企業投資前的時間周期，增加機會成本，同時在企業投產后也會面臨政府各種限制。這就要求企業在向高、精、尖方向發展，投資于戰略性新興產業無疑是較好的選擇。從國外來看，后金融危機時期，為保護國內市場，不少國家設置了大量的貿易壁壘，對進口商品進行各種檢測，這就要求我國的出口商品能滿足這些要求，否則就會喪失或者減小相應的市場份額。并且，發達國家的消費者在購買產品時，也更加關注產品品質、環保等方面的指標。而戰略性新興產業的產品基本都能滿足這些國家的環保、能耗指標等方面的要求，投資于這些產業，無疑會給企業在市場策略上以更多的選擇。因此，當前的宏觀環境的變化趨勢會對企業的投資形成一種推動力量。

二、企業投資于戰略性新興產業的投資風險

企業投資于戰略性新興產業，是一種必然的趨勢。但在投資的過程中，必須充分關注同類產品競爭、技術創新、管理創新等帶來的風險。

1、同類產品競爭帶來的風險

同類產品競爭帶來的風險，主要是指在投資于戰略性新興產業時，各省的投資金額都較為龐大，爭先上大項目，從而會帶來激烈的市場競爭。如上海、福建、湖南都提出“十二五”期間戰略性新興產業的增速達到20%以上，安徽省則提出到“十二五”末戰略性新興產業產值突破1萬億，在這些高速發展的目標背后，直接導致同類產業投資重復這一較為嚴重的現象。從目前各省公布的戰略性新興產業發展規劃或相關會議材料來看，電子信息、新能源、節能環保、高端裝備制造、生物醫藥、新材料、新能源汽車等產業被廣泛的列入了各自的發展重點。雷同程度相對較低的主要是廣東和浙江等少數省份提出的海洋產業、安徽提出的公共安全產業。如此多省份集中投資于有限的產業領域，必定會帶來激烈的市場競爭，這將使部分技術優勢不明顯，管理水平不高，競爭實力不強的企業會面臨較大的競爭壓力，投資于這些領域風險不容忽視。

2、技術創新帶來的風險

戰略性新興產業是一個技術更新速度快，技術創新活躍的領域，在這一領域，企業投資于某一擁有技術優勢的項目，可能若干天后，一種新的技術會使得當前的技術優勢蕩然無存，企業的投資出現大幅貶值。同時，戰略性新興產業領域還有部分技術還不夠成熟，有待于進一步完善，但為了搶占技術優勢，企業會花費大量的資金購買這類技術，并進行進一步的研究開發，這些后續資金的投入使企業會擔負較大的資金壓力，若研究成果難以實現產業化，研究的技術被競爭對手趕上，則企業的投資可能會變得一文不值，這些風險的存在要求企業必須要很強的抵御風險的能力。此外，由于當前人才市場已經較為發達，各類人才在國內外、區域內部之間的流動也較為頻繁，一旦核心技術人才出現流失，則可能會帶來技術的外泄，并影響企業的競爭優勢，這些都會給企業的發展帶來潛在的風險。

3、管理創新帶來的風險

管理創新帶來的風險主要包括兩個方面。一方面，戰略性新興產業中部分行業特別是細分行業屬于隨著經濟社會發展而出現的新領域，投資于這些領域，企業沒有經驗可供借鑒，這就要求企業在管理理念、管理制度與管理實踐中進行創新，若這種新的管理不能適合于所投資的行業或企業，則可能會使得企業面對消費者不滿，市場空間難以打開，合作企業難以履行合同，售后服務難以跟上等現實難題。另一方面，即使是傳統產業的延伸領域，戰略性新興產業的管理也面臨諸多的難題。如由制造業向文化產業的延伸，企業是成立一個部門，還是設立單獨的子公司進行管理，都面臨諸多的戰略難題。這些管理上的問題，是企業在進行投資時必然會面臨的風險。

三、防范與化解戰略性新興產業投資風險的對策建議

化解潛在的投資風險，企業可以從完善投資決策程序、爭取政府支持、創新體制機制等方面入手。

1、完善投資決策程序

完善投資決策程序，首先，要進一步強化前期市場調研。企業要對擬投資項目進行嚴格、詳盡的可行性分析，在調查分析中，企業領導層應聘請咨詢服務企業或者企業內部成立獨立的調查研究部門，對投資項目的投資前景、投資風險、投資收益等進行分析，并且這種前期分析應力求客觀公正。其次，要進一步完善企業內部決策程序。在完成前期研究的基礎上，企業應采取層層審批，審批負責制等制度，對調查研究中可能存在疑慮之處，要評估這種不確定性帶來的風險，并在最終的決策時更多的采取民主的方式。再次，要對投資項目或者企業進行嚴密的后期跟蹤。企業要成立專業的風險分析部門，分析所投資的領域最新的資訊，研究其可能給企業帶來的風險，并制定應急體系，以弱化潛在風險。同時對于所投資金，要進行更加嚴格的監管，防止資金出現非正常的損失。

2、爭取政府支持

化解投資風險，企業還需積極爭取政府扶持。首先，要在技術創新上爭取政府支持。要通過博士后科研流動站，技術研究中心等科技創新平臺的建設，爭取政府各類科技引導資金的投入，減少企業自身的投入，以此來降低投資風險。其次，要在財政稅收政策上爭取國家的優惠。企業要分析政府為發展戰略性新興產業的財政稅收政策，積極與政府溝通協調，如爭取戰略性新興產業發展基金的支持，依托創新投入積極爭取稅收減免，申請高新技術企業等等，所有這些政策的優惠，企業都可以積極的爭取，以降低發展成本。再次，在人才的引進上可以爭取政府的扶持。企業要緊跟政府為發展戰略性新興產業所出臺的人才政策，幫助各類優秀人才申請政府補貼，從而激發各類人才的責任感，調動工作的積極性。

3、創新體制機制

創新體制機制，主要包括兩個方面。一方面，企業要進一步靈活投資的股權制度。要在進一步利用產學研用合作機制的基礎上，積極利用各類激勵制度來減小投資風險。要進一步重視技術骨干人才的作用，對于有突出貢獻者，可以充分利用股權激勵的制度來穩定研究隊伍，防止出現核心人才流失。而對于管理型人才，則可以根據企業的經營業績，以發展目標為基本定位來實施股權激勵制度，以此調動管理人員的積極性。另一方面，企業要積極的引進戰略合作者。首先，要積極引進風險投資基金，讓風險投資成為幫助企業控制風險，加強企業管理的重要力量。其次，可以充分與高等院校、科研院所、合作企業形成戰略同盟關系，讓這類合作者參與到戰略性新興產業的投資中，以此來分散風險，提高抵抗風險的能力。

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（作者單位：山東經濟學院財政金融學院）