每天戰(zhàn)勝指數(shù)一點點

我們希望給投資人提供這樣一款產(chǎn)品：若他對滬深300指數(shù)感興趣，那么可以關(guān)注我們的滬深300指數(shù)增強基金，因為我們的目標是爭取較大概率地戰(zhàn)勝滬深300。

今年以來，盡管市場并不樂觀，但指數(shù)增強系列基金還是吸引了很多投資人的注意。

于是，投資人的問題也隨之產(chǎn)生。與標的指數(shù)產(chǎn)生如此大的差距，還能叫指數(shù)型基金嗎？指數(shù)增強基金是如何實現(xiàn)的有效增強？指數(shù)增強基金又需要關(guān)注哪些因素？

指數(shù)增強系列的基金產(chǎn)品，屬于指數(shù)型基金中的指數(shù)增強型產(chǎn)品，它的投資目標是在有效控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，穩(wěn)定地超越目標指數(shù)。簡單來說，我們希望給投資人提供這樣一款產(chǎn)品：若他對滬深300指數(shù)感興趣，那么可以關(guān)注我們的滬深300指數(shù)增強基金，因為我們的目標是爭取較大概率地戰(zhàn)勝滬深300。

投資人購買指數(shù)基金，首先考察的是這一產(chǎn)品跟蹤指數(shù)的有效性，也就是通常說的，能否跟住指數(shù)。我們通常用“跟蹤誤差”來衡量跟蹤指數(shù)的準確性，控制風(fēng)險，并考察基金收益率圍繞標的指數(shù)的波動情況。

很多人有個普遍的認識誤區(qū)：相對指數(shù)的超額收益越大，跟蹤誤差就會越大。其實并非如此。舉個簡單的例子，若每天都能穩(wěn)定地超越跟蹤指數(shù)一個點，一年下來，超額收益是個很可觀的數(shù)字，但跟蹤誤差卻是零。當然，這是最理想的狀況，我們只能不斷努力趨近它。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截至今年三季末，我們的滬深300指數(shù)增強的跟蹤誤差為2.57%，不僅小于指數(shù)增強型基金7.75%的行業(yè)標準，也小于指數(shù)型基金4%的行業(yè)標準。

指數(shù)增強基金戰(zhàn)勝目標指數(shù)的概率，也是個值得關(guān)注的角度。比如，在今年這么多交易周里面，指數(shù)增強產(chǎn)品能有多大的概率是戰(zhàn)勝指數(shù)的？根據(jù)截至三季度末的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，富國旗下的兩只指數(shù)增強基金戰(zhàn)勝指數(shù)的周勝率都超過了7成。那么，到底用什么方法做到這些的呢？富國的指數(shù)增強系列產(chǎn)品，都依托于富國的A股量化投資模型。結(jié)合海外優(yōu)勢與本土經(jīng)驗，量化投資模型，于2008年正式投入實戰(zhàn)，經(jīng)過兩年多的運行和調(diào)試，已經(jīng)基本適應(yīng)了中國市場。

對于多數(shù)人來說，量化投資可能是個陌生的概念，事實上，這一投資方法在海外已經(jīng)相當普及了。到2009年，定量投資在全部投資中的比例已經(jīng)占到大約30%左右。簡單來說，量化投資就是將基金經(jīng)理的投資經(jīng)驗，通過大量的歷史數(shù)據(jù)考據(jù)求證，并通過數(shù)量金融的知識將其抽象到量化模型中。這是投資經(jīng)驗、數(shù)學(xué)模型和計算機科技發(fā)展的產(chǎn)物。從指數(shù)增強產(chǎn)品來看，我們利用多因子模型預(yù)測股票超額回報，并通過風(fēng)險模型進行有效的風(fēng)險控制，同時力求降低交易成本，優(yōu)化投資組合。

除了日常投資和基金管理外，我們的團隊還需要時刻根據(jù)市場的變化，進行課題研究，優(yōu)化模型設(shè)計。因為市場時刻在變化，只有不斷優(yōu)化，才能保證模型的有效性。目前，除了大盤風(fēng)格的富國滬深300基金，周期風(fēng)格的中證紅利基金，我們還于近期推出了追蹤中小盤股票的富國中證500指數(shù)增強基金，為投資人提供了風(fēng)格互補的產(chǎn)品組合。

我們相信，對于普通投資人而言，指數(shù)基金是一個簡單、有效的長期投資工具。從當前的市場情況來看，滬深300的估值也正處于歷史相對低位，若您對中國經(jīng)濟的長期發(fā)展有信心，那么不妨關(guān)注指數(shù)型基金。我們希望每天能戰(zhàn)勝指數(shù)一點點，為投資者的指數(shù)化投資提供更加多樣的投資選擇。