溫商出逃亂象

9月21日，溫州眼鏡行業龍頭企業浙江信泰集團董事長胡福林因負債過高、資金鏈斷裂而逃跑。此前，溫州已頻頻傳出民間借貸資金鏈斷裂，企業破產倒閉，企業主及擔保公司老板逃走的消息。據稱，僅9月22日一天，溫州就有9名老板跑路，網上還曝出了一份《溫州老板跑路清單》，涉及金額從幾千萬到十數億元不等。

作為中國民營經濟最為發達、民間金融極其活躍的城市，系列事件警示溫州民間借貸的危機，同時也拷問著溫州模式下的企業發展之路，更顯示中國實體經濟的困境及中小企業融資的困境。

溫州9月29日出臺多項解決中小企業債務危機問題的措施，其中包括要求銀行業機構不抽資、當地政府抽調25個工作組進駐市內各銀行，防止銀行抽資壓貸導致中小企業資金鏈斷裂等。溫州市銀監局亦要求當地各家銀行調低貸款利率，最高上浮不能超過30％。

10月4日，國務院總理溫家寶赴溫州考察中小企業生存狀況。他表示，“跑路”和“跳樓”在溫州畢竟是極少數。并要求政府明確將小微企業作為重點支持對象，加強對中小企業民間借貸的監管和引導，采取有效措施遏制高利貸化傾向，妥善處理企業之間擔保、企業資金鏈斷裂問題。

罕見“跑路潮”

公開資料顯示，信泰集團成立于1993年，主要產品眼鏡的年產量平均達2000萬副，2010年產值2.72億元，是當地最大的眼鏡生產廠商之一。其自主品牌“海豚眼鏡”，是溫州眼鏡行業唯一的“中國馳名商標”。胡福林擁有這家家族制企業75％的股份。

2008年當光伏新能源產業鼎盛之時，胡福林開始大舉進入該產業，先后投資組建了多家光伏企業。信泰集團官網顯示，其光伏產品“預計2011年達成600兆瓦，年產能70億元人民幣”。但隨著全球光伏產業政策調整，產能過剩，在光伏產業前景堪憂的背景下，信泰集團因涉獵業務過多，數億元的產值無法滿足其擴張的需求。加上土地房屋都已抵押給銀行，資金鏈斷裂、資不抵債。

有報道援引知情人士稱，胡福林真實欠款達20多億元。其中，民間高利貸12億元，光月息就高達2000多萬元；銀行貸款8億元，月息500多萬元。而信泰對上游供應商大量欠款，以及貸款互保模式，其關聯企業和互保企業也都將面臨無力償還債務的危機。

10月9日，胡福林戲劇性地回到國內，否認因欠下8億元債務外逃，并稱將重新組織企業生產。

信泰集團并不是第一個出現資金鏈問題的溫州企業。今年4月份開始，不斷有浙江企業主跑路的新聞傳出。當時，溫州3家老牌企業：三旗集團、波特曼和江南皮革相繼破產或者倒閉，引起了各界的關注。

這些破產或倒閉的企業中，江南皮革董事長黃鶴逃往國外，波特曼咖啡老板嚴勤為等均出走，百樂家電女老板鄭珠菊攜款潛逃被警方追捕歸案。

進入9月后，微博上曝出了一份《近期溫州老板跑路清單》，其中涉案金額都達了幾千萬、幾億的規模。根據清單顯示，短短半年內就有十多位企業老板失蹤。據不完全統計，從9月12日到22日，溫州當地已有7家企業的老板被卷入了失蹤漩渦，僅9月22日一天溫州就有9個老板跑路。在溫州民間金融史上，如此規模的跑路實屬罕見。

民間“次貸危機”

民間借貸由此再次被輿論推上風口浪尖。甚至有專家提出，高利率民間借貸面臨崩盤，并引發中小企業倒閉潮，或將成為中國式“次貸危機”。

根據央行溫州中心支行最新公布的《溫州民間借貸市場報告》顯示，溫州民間借貸極其活躍，有89％的家庭個人和59.67％的企業參與民間借貸，目前溫州民間借貸規模高達1100億元。

溫州中小企業發展促進會會長周德文表示，金融危機以來，山西煤改、迪拜危機、樓市限購、股票暴跌，這些錢都回流到了溫州。與此同時，2010年銀根收緊之后，企業對資金的巨大需求缺口拉高了民間金融利率。溫州目前民間借貸的利率水平已超過歷史最高值，一般月息是2分到6分，有的甚至高達1角5分，年利率達180％(今年5月，央行溫州中心支行監測的民間借貸綜合年利率則為24.38％，在法律保護范圍即一年期貸款利率6.56％的4倍之內)。大多數中小企業的實業毛利潤不會超過10％，一般在3％-5％，借高利貸很容易把企業逼上絕路。

而另一方面，從事民間借貸的擔保公司也頻頻出現老板跑路的現象。擔保公司的錢基本都是從民間借款來的，一般是普通家庭把錢交給中間人，中間人再把錢交給公司。一個擔保公司老板跑路后，成百上千個普通家庭的借款就血本無歸。

在接受《中國經貿聚焦》記者采訪時，中國人民大學經濟學教授顧海兵表示，高利貸不僅在溫州，在全國都存在，只是規模大小不同，溫州的資金來源也不局限于溫州本身，來源或者去向可能是整個浙江，甚至不排除周邊。

有分析認為，由于國家貨幣政策收緊，民間信貸正呈現三大新特征一是范圍廣，從兩年前的江浙沿海擴展到內陸地區，從制造業領域擴展至商貿流通甚至普通家庭。二是利息高，有的民間拆借年息已超過100％。三是參與者眾，甚至有銀行資金也充當了民間拆借的“二傳手”。

近期，銀監會主席劉明康曾表示，目前沿海地區約有3萬億元的銀行貸款流人民間借貸市場。而與此同時，受民間借貸火爆影響，人民幣存款增量近幾個月一直是處于遞減的趨勢。央行數據顯示，8月人民幣存款增加6962億元，同比少增3736億元。而7月人民幣存款減少6687億元，同比少增8166億元。9月以來，四大行存款也迅速銳減，其中中行、農行分別減少1800億元和1400億元。

如果錢是從銀行流入民間借貸，資金鏈條艘慢越拉越長，而借錢的企業經營出現情況無法償還，最終會對銀行產生沖擊，牽連的經濟體也會越來越多，從而發生所謂“中國式的次貸危機”，不是沒有可能的。

利率市場化是關鍵

有評論表示，信泰集團等系列事件警示溫州民間借貸的危機，也為溫州企業乃至全國企業的發展模式敲響警鐘。

前述央行溫州中心支行的調查顯示，溫州民間借貸中用于一般生產經營的僅占35％，用于房地產的占20％，停留在民間借貸市場上的資金規模高達40％(440億元)。換言之，民間借貸已成為樓市后的首選投資替代品。當年溫州炒房團的始作俑者、超然不動產董事長吳吳也對媒體說，“資本是要逐利的，不去放高利貸，難道把錢放在銀行等著CPI吃掉嗎?”

溫州民間資本、企業從炒房、炒礦到“炒錢”，凸顯出的是中國實體經濟環境的惡化。“解決這個問題最根本的是要把中小企業的生存環境和經營環境改善，讓它們能踏踏實實地做主業。”上海財經大學小企業融資研究中心研究員談儒勇告訴《中國經貿聚焦》記者。

同時，相當部分中小企業被迫選擇民間高利貸，說明眾多中小企業的融通資金之路仍然很不順暢。大量實證研究表明，中小企業從事非正規金融活動(包括借高利貸或非法集資)的直接動力，還是融資需求。一些民營企業家為了發展企業，在正規渠道無門之后，轉向非正規金融，或是直接通過非法途徑集資。這也對經濟、金融和社會穩定產生不小的影響。

在外界看來，中小企業融資難的癥結還在于中國融資市場的雙軌制狀態。體制外的企業融資成本一直很高，而體制內的國有企業不僅享受基準政策利率的廉價資金，絲毫感覺不到信貸緊縮的影響，甚至還可以將多余資金讓渡給第三方，坐收高利差，變身為影子銀行。據外媒報道，約有90％的國企或多或少參與了高利貸業務，有些國有上市公司幾乎一半的收入都來自資本收益。產生這些問題的根本原因就在于未能完成利率的市場化改革。

國家信息中心預測都副研究員張茉楠指出，民間借貸亂象將倒逼中國金融改革。張茉楠認為，抬高整個社會的資金成本并不能真正引導資金的合理流向，地下金融繁衍生殖的根源在于金融市場的二元分割，只有放松利率管制，降低金融市場的分割程度，才可能改善利率政策傳導機制不暢和資金配置低效的局面。

談儒勇還對《中國經貿聚焦》記者表示，要解決中小企業融資難的問題，利率市場化是一個方面，另一個方面是要允許更多的民間機構能夠設立金融機構，且是真正意義上的金融機構，這些金融機構不僅要能發放貸款，還要能吸收存款，至少要能定向地吸收存款，這樣它們才會有穩定的資金來源。

據媒體最新報道，溫州日前已遞交建立金融綜改區的申請，年內將選擇一個縣(市、區)先行啟動民間借貸登記服務中心試點，促使民間借貸行為陽光化、合法化。而更受注目的，是央行溫州中心支行已申報利率市場化試點，以吸引民間資金回流銀行系統。