構建資源利用與資源獲取并重的跨國企業(yè)FDI模式

[摘要] 20世紀90年代以來，發(fā)展中國家出現(xiàn)了一系列以尋求創(chuàng)造性資產(chǎn)為目的的對外直接投資的現(xiàn)象，原有的傳統(tǒng)FDI理論不足以解釋這一系列的新興現(xiàn)象。本文一方面對現(xiàn)有的FDI理論進行總結(jié)闡述，結(jié)合現(xiàn)今國際上出現(xiàn)的跨國公司對外投資的現(xiàn)狀，得出FDI理論的演進趨勢，在此基礎上引入萬向集團國際化道路的案例，從而提出適合中國中小企業(yè)國際化的路徑和建議。

[關鍵詞] FDI 跨國企業(yè) 資源利用 資源獲取

一、文獻綜述

1.傳統(tǒng)FDI理論綜述

創(chuàng)建于20世紀60年代的跨國公司理論隨著跨國公司的變化發(fā)展也在不斷完善豐富。早期的跨國公司對外投資理論的核心都是以壟斷優(yōu)勢為出發(fā)點來解釋跨國企業(yè)對外投資的行為，如海默的壟斷優(yōu)勢理論，費農(nóng)的產(chǎn)品周期理論，巴克利的內(nèi)部化理論，以及鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論。這些理論都認為海外投資是企業(yè)發(fā)展到一定階段并且具有某種優(yōu)勢時的海外擴張行為，跨國公司是企業(yè)壟斷優(yōu)勢海外擴張的產(chǎn)物（滕維藻等，1994）。傳統(tǒng)的FDI理論還認為投資的資本流向是從發(fā)達國家流入欠發(fā)達國家，或者流向限定于相對落后產(chǎn)業(yè)范圍內(nèi)的其他發(fā)達國家（王鳳彬等，2010），是一種順梯度的流向。且企業(yè)的國際化進程是按照循序漸進的，即企業(yè)首先為國內(nèi)市場服務，然后通過一系列漸進的階段涉足和投入到國際市場（Johansonvahlne，1977）。

2.傳統(tǒng)FDI理論受到的沖擊與挑戰(zhàn)

聯(lián)合國2006年世界投資報告指出，2000年以來，由欠發(fā)達國家逆向流入發(fā)達國家的FDI呈異常迅速的增長（UNCTAD，2006）。為什么缺乏壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家企業(yè)會對美、歐等發(fā)達國家投資呢? 這在傳統(tǒng)的跨國公司理論中很難找到合理的解釋。因為傳統(tǒng)的跨國公司理論以壟斷優(yōu)勢或特定的所有權優(yōu)勢為既定前提， 這種理論比較適合解釋發(fā)達國家跨國企業(yè)對發(fā)展中國家的投資， 而很難解釋后起的發(fā)展中國家企業(yè)對發(fā)達國家的逆向投資。

在東道國創(chuàng)立新企業(yè)和并購東道國企業(yè)是國際直接投資的兩種基本方式。在20世紀80年代以前， 在東道國建立新企業(yè)是企業(yè)進入國際市場的主要方式。到了20 世紀80 年代后期， 跨國并購開始取代新建投資成為企業(yè)進入國際市場的主要方式。這對傳統(tǒng)FDI的理論形成了沖擊，傳統(tǒng)FDI理論強調(diào)的是企業(yè)利用本身的壟斷優(yōu)勢獲取利潤，跨國并購則是強調(diào)通過整合外部資源來提升企業(yè)的優(yōu)勢和創(chuàng)造新的優(yōu)勢。（吳先明，2007）換句話說，企業(yè)進行對外投資并不僅僅是為了獲得利潤，更多的是整合全球范圍的資源，在并購的過程中獲取自己所不具備的資源和能力。

3.創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型的FDI理論的提出

創(chuàng)造性資產(chǎn)，是鄧寧于1993年在《跨國企業(yè)和全球經(jīng)濟》一書中提出的一個概念。創(chuàng)造性資產(chǎn)也稱戰(zhàn)略性資產(chǎn)。鄧寧將資產(chǎn)分為兩種類型: 自然資產(chǎn)和創(chuàng)造性資產(chǎn)， 也稱為戰(zhàn)略性資產(chǎn)( Strategil Assets)。自然資產(chǎn)是自然界產(chǎn)業(yè)的結(jié)果， 包括自然資源和未經(jīng)培訓的勞動力。創(chuàng)造性資產(chǎn)是在自然資源基礎上， 經(jīng)過后天努力而創(chuàng)造出來的基于知識的資產(chǎn)， 是企業(yè)競爭優(yōu)勢的來源。此類FDI模式是以獲得互補的戰(zhàn)略性資產(chǎn)以構建企業(yè)新的專有優(yōu)勢為目標。不再僅僅從跨國公司自身的特定優(yōu)勢出發(fā)，更多的是考慮市場競爭和競爭對手的情況，其戰(zhàn)略優(yōu)勢和組織管理優(yōu)勢的分析同跨國公司的內(nèi)部條件和外部環(huán)境緊密相連，推動跨國公司FDI活動由“優(yōu)勢利用”走向“優(yōu)勢獲取”的轉(zhuǎn)變，從而使理論更加接近于現(xiàn)實(唐禮智，2011)。而關于發(fā)展中國家跨國公司理論的演進，Hwy-Chang Moon和Thomas W.Roehl的對外投資不平衡理論則認為，存在資產(chǎn)相對不平衡（如缺乏技術優(yōu)勢、無法形成規(guī)模經(jīng)濟等）的企業(yè)，可以通過FDI活動在國外市場尋求補償性資產(chǎn)，從而使其資產(chǎn)組合達到平衡，競爭力得到顯著增強。

二、資源利用與資源獲取并重的FDI模式

一般學者的分析只是側(cè)重其中的一個側(cè)面，或者主張單純的利用現(xiàn)有資源，或者主張單純的資源獲取。而作者認為，應該同時進行。利用現(xiàn)有資源、自身優(yōu)勢往往會使企業(yè)陷入缺乏創(chuàng)新力的尷尬境地，持續(xù)地在目標國新建公司從而達到占有市場的目的行為，往往會增長企業(yè)惰性，缺乏創(chuàng)新和提高自身技術含量的動力，企業(yè)將會在日新月異的激烈競爭中面臨被淘汰的危險。所有企業(yè)需要強有力的動力支持企業(yè)不斷創(chuàng)新進步，而以創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求位目的的并購通常會對企業(yè)提出更高的要求，迫使企業(yè)學習積累，盡快適應并購后企業(yè)所面臨的新情況和掌握企業(yè)并購后更高要求的技術升級。縱觀全球，中國制造業(yè)處于國際分工的中游位置，這也決定了中國企業(yè)面臨上上游挑戰(zhàn)時可選擇創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求的投資模式，而針對產(chǎn)業(yè)鏈下游的勞動力，自然資源可以進行充分的利用從而擴大自身在下游目標國的市場占有率。作為不具備專有和壟斷優(yōu)勢或者競爭優(yōu)勢不明顯的中國企業(yè)，如何把握好發(fā)展中國家對發(fā)達國家的直接投資的熱潮，從中獲益，從而使企業(yè)在國際競爭中具有綜合性的能力。本文將以萬向集團近年的國際化發(fā)展路徑作為案例。闡釋發(fā)展中國家中小企業(yè)建立跨國企業(yè)對外投資的最優(yōu)選擇

三、萬向集團案例

1.萬向?qū)Y源的獲取

魯冠球?qū)τ谌f向集團針對歐美發(fā)達國家的對外投資并購是這樣形容的：對于跨國并購，萬向的理由十分簡單。通過并購，向海外要市場要資本、要人才。只有把企業(yè)做大、做強，才能和有實力的公司打交道。

2000年4月，萬向集團收購了美國三大汽車零配件經(jīng)銷商之一的美國舍勒公司。美國舍勒公司是全球擁有萬向節(jié)技術專利最多的企業(yè)，具有強勢的品牌和銷售渠道。并購之后萬向通過利用舍勒公司原有的渠道，快速的擴展了其在美國的市場，并與最大的汽配供應商TRW、DANA等形成戰(zhàn)略合作關系。2001 年，萬向收購了美國上市公司UAI 公司，該公司的 “UBP”品牌在國際市場享有很高的美譽度，UAI公司擁有世界上最先進的制造制動器等汽車零部件的技術。通過對其進行收購，萬向集團可以學習和消化其技術，從而提高自身的技術能力。此外，萬向還收購了翼形萬向節(jié)傳動軸發(fā)明者和全球最大的一級供應商美國洛克福特公司、三大汽車廠商的一級供應商美國PS公司，等等。通過收購，萬向獲得了一定的技術資源，包括萬向節(jié)技術專利、產(chǎn)品測試技術和認證系統(tǒng)以及多個工藝團隊，這不僅提升了企業(yè)的研發(fā)能力和生產(chǎn)制造水平，幫助企業(yè)順利進入軸承、制動器、傳動軸等相關產(chǎn)業(yè)，而且使企業(yè)在技術標準的制定和產(chǎn)品認證上具有了話語權，推動企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。

2.萬向集團的資源利用

萬向在對歐美的對外投資活動取得一定成效的同時，也加快了對國內(nèi)的投資和發(fā)展中國家以及新興工業(yè)化國家的對外投資步伐。

2007年，萬向開始了新一輪的跨越，其核心思想就是追求“從有限到無限”，更加注重資本資源在企業(yè)戰(zhàn)略中的作用。時至今日，萬向已是中國汽配業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有上百億資產(chǎn)。這是萬向以資本資源為基礎進行新一輪資源整合的基礎。為了夯實這個基礎，此前萬向在國內(nèi)已經(jīng)進入農(nóng)業(yè)、礦產(chǎn)、房地產(chǎn)、新能源、金融、教育、旅游等十大行業(yè)。2002年萬向旗下的萬向控股、萬向錢潮和萬向集團分別按照40%、40%、30%的比例出資共同組建了浙江省第一家財務公司——萬向財務。同年萬向控股以1.2億元投資民生人壽保險，此后又投資浙江省工商信托投資股份有限公司和浙商銀行，并成為最大股東。2007年，萬向與朝鮮采掘工業(yè)省直屬惠山青年銅礦共同組建的合資企業(yè)——惠中礦業(yè)合營公司正式成立，由此，萬向集團將開發(fā)朝鮮最大銅礦惠山青年銅礦。

3.資源獲取與資源利用的交互作用

縱觀以上萬向?qū)Πl(fā)達國家和對國內(nèi)及發(fā)展中國家投資的不同模式，難道萬向在歐美的對外投資與在國內(nèi)及周邊發(fā)展中國家的投資僅僅是分開毫無關聯(lián)的針對不同市場的行為嗎？答案是否定的。

萬向在并購擴張中形成了獨特的“反向OEM模式”，即收購國外知名品牌汽配供應商，把產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到國內(nèi)生產(chǎn)，再打上原來的品牌返銷國際市場。這種模式的成功前提是具有低成本和大規(guī)模生產(chǎn)能力、對制造技術快速消化吸收能力，加上并購獲得的主流市場穩(wěn)定的客戶關系和銷售渠道，就可以占盡低成本制造、高價格銷售帶來的高額利潤空間。這就對萬向整合全球資源的能力提出了更高的要求。

2007年，萬向完成對美國AI公司的投資收購。美國AI公司是一家專門從事模塊裝配及物流管理（即時配送）的公司，萬向收購AI的目的是為充分利用其現(xiàn)有業(yè)務平臺，整合萬向在中國零部件制造及本地化采購的優(yōu)勢，使AI公司的業(yè)務模式進一步增加縱向低成本制造組合內(nèi)涵，從而達到通過“經(jīng)營制造”形成全球最優(yōu)資源的有機結(jié)合。通過本次收購，萬向擁有了AI 公司對外采購的絕對控制權，并已在國內(nèi)組建了與AI業(yè)務對口的技術采購中心，擬近期派小組進駐AI各工廠，盡快促成其采購轉(zhuǎn)移與業(yè)務模式的調(diào)整。

萬向集團副總裁、萬向美國公司總裁倪頻用“資源整合者”來概括萬向的海外業(yè)務模式：將國外的技術、市場、售后服務與國內(nèi)的成本優(yōu)勢、制造能力和大規(guī)模投資相對接，優(yōu)勢互補，為我所用，創(chuàng)造出附加價值（鄭曉芳，2009）。萬向能形成此種模式，一方面要依靠對歐美發(fā)達國家的對外投資并購來獲取自己不具備的技術、資產(chǎn)等資源，一方面要利用好萬向已經(jīng)在本國所具備的低成本、大規(guī)模生產(chǎn)能力，使兩者進行資源整合，從而獲得最高的投入產(chǎn)出比。萬向通過利用自身的優(yōu)勢在國內(nèi)及其周邊發(fā)展中國家的投資積累資本，利用當?shù)氐土S富的原材料從而使萬向能參與到產(chǎn)業(yè)鏈的各個方面，在具有了大規(guī)模的制造能力以及低價勞動力之后跟在歐美發(fā)達國家進行的對外投資行為相對接，成功整合全球資源，為自己所用，用最低的成本創(chuàng)造出最大的價值。

四、討論與分析

通過對以上萬向?qū)ν馔顿Y的行為的分析，我們可以得出一個結(jié)論，萬向的對外投資不是單單的利用型創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型。并不遵循傳統(tǒng)的對外投資理論或是針對發(fā)展中國家提出的對外投資理論。從萬向的國際化進程來看，對歐美發(fā)達國家的對外投資與對發(fā)展中國家和國內(nèi)的投資幾乎都是同時進行的，所以萬向的創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型FDI是和利用型FDI同步進行的。萬向在不斷整合全球資源的過程中走出了一條創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型FDI與利用型FDI同步發(fā)展的道路，并且取得了巨大的成功。

五、結(jié)語

萬向?qū)ν馔顿Y模式的選擇對中國制造企業(yè)提供了很好的走出去樣板，處于國際分工中游的中國制造并不適合單模式的對外投資行為，只有把握好對發(fā)達國家和發(fā)展中國家的特點，從企業(yè)自身的需求和優(yōu)勢出發(fā)，作出不同的投資選擇，使企業(yè)用最小的投入獲得最大的價值，整合全球范圍的資源，同步推進利用型FDI和資產(chǎn)尋求型FDI，一方面在發(fā)達國家獲取自己所欠缺的更高技術管理人力等資源獲取自身所具備的新能力，一方面利用自身原有能力在發(fā)展中國家發(fā)展原有優(yōu)勢獲得效益。利用型FDI和創(chuàng)造性資產(chǎn)尋求型FDI有機結(jié)合，相互、同步進行，使企業(yè)具有各方面的能力和優(yōu)勢，從而立于世界競爭中的不敗之地。

中國中小企業(yè)可以借鑒萬向的雙重模式，利用與獲取同時進行，兩頭并重。對歐美發(fā)達國家實行強化戰(zhàn)略資源的投資，對技術與資源都不及我國的發(fā)展中國家，可以利用自身的技術和資本優(yōu)勢來增強企業(yè)產(chǎn)品的價格優(yōu)勢。企業(yè)應積極參與到產(chǎn)業(yè)鏈的方方面面，以更低的成本創(chuàng)造出最大的價值。

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（指導教師：杭州電子科技大學尹國俊副教授）