農村正規金融和非正規金融的適用性模型分析

摘要：分別通過數理模型和博弈模型對農村正規金融與非正規金融在農村的適用性進行了分析，模型分析結果認為當前農村金融的改革應當注重發揮非正規金融的內生作用，把農村非正規金融放在當前農村改革的主要位置上。最后從短期、中期、長期的角度指出農村金融的發展路徑。

關鍵詞：農村金融；適用性；模型

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）18-0067-04

在當前國際經濟不振的背景下，中國經濟還面臨著經濟周期波動與經濟結構調整的現實。作為一國經濟發展調控主體——政府來講，國際經濟環境和經濟周期是外生因素，很難進行控制，而經濟結構的調整則是內生因素，政府可以在這方面有所作為，因此，中國經濟走出困境以及長期發展都需要自身結構的調整。在自身經濟結構調整中，農村是中國經濟發展的瓶頸，而農村金融又是現代農村經濟的核心，因此，只有正確地認識中國當前農村金融發展滯后的深層原因，才能最終緩解并解決三農問題，才能最終促進中國經濟又好又快的發展。本文在借鑒既有研究成果的基礎上，試圖以十七屆三中全會精神為指導，通過對農村正規金融和非正規金融適用性的數理模型分析和博弈模型分析，找出農村金融發展的癥結，進而探索建立現代農村金融制度，創新農村金融體制，引導更多的信貸資金和社會資金投向農村的路徑，在當前的時代背景下具有重要的理論和現實意義。

一、農村正規金融和非正規金融適用性的數理模型分析

假設農村金融市場上的供給者正規金融和非正規金融各用下標F和I，假設高、低收入者農戶各用上標M、N表示。農村金融市場上的利率為i，貸款者需要對借款者進行必要的監督，其付出的監督成本為c，c∈（0，1），貸款者將資金投入農村借貸市場的機會成本為c0；借款者運用貸款從事農業型生產投資獲得的效用為R，付出固定的成本為S，其還款概率p取決于i和c，與i成反向關系，與c成正向關系，pM>pN，借款人運用貸款從事農業型生產投資的機會成本為c1，xM1>cN1。假設當借款人項目事件失敗時，貸款人將不能追回任何貸款和利息，此時貸款人的收益將為0；只要借款人的項目事件成功，貸款人便可收回全部款項；借款人和貸款人均為風險中立。所以，當項目事件成功時，貸款者的收益為i-c，借款者的收益為R-i-S；當項目事件失敗時，貸款者的收益為-c，借款者的收益為-S。

所以，貸款者的期望收益為：

π=p（i，c）（i-c）+[1-p（i，c）（-c）

=p（i，c）i-c（1）

借款者的期望收益：

π=p（i，c）（R-i-S）+[1-p（i，c）（-S）

=p（i，c）（R-i）-S （2）

為了各自利益的最大化，兩者的約束模型可以簡化為：

p（i，c）i-c>c0p（i，c）（R-i）-S>c1 （3）

第一，對于正規金融，約束機制應該應該變為：

p（iF，cF）iF-cF>c0p（iF，cF）（RF-iF）-S>c1（4）

若存在均衡，必然有：

i*F>和i*F>

即：

若要（5）成立，則監督成本c*F和機會成本c0必須較小，機會成本c1和付出的固定成本S也比較小，收益R和還款概率p必須較大。

1.利率無管制的情況下。由于正規金融部門往往受限于高昂的信息成本，一般上都會對不同收入水平的人以相同的利率提供貸款。

由于pM（i，c）i-c>pN（i，c）i-c，放貸給高收入者會帶來更大的收益。

從前面模型可以看出，高收入農戶能接受的利率上限為i□M=，低收入農戶能接受的利率上限為i□N=，又由于cM1>cN1，所以i*Mi□N時，只有低收入者才可能會貸款，但是低收入農戶的pN（i，c）相當低，正規金融組織可能會選擇放棄貸款。

2.政府管制利率的情況。假設受到政府管制等一系列因素影響，正規金融組織的利率為i，此時借款者足額還款的概率p僅由監督成本決定，為p（c），則公式（3）的機制約束問題變為：p（，c）-c>c0p（，c）（R-）-S>c1（6）

在滿足

說明當邊際監督成本等于利率水平的倒數時有最優解，且在均衡點處。

但由于信息不完全，正規金融組織無法充分了解借款者的情況，即使付出了很大的監督成本收益也較低，即p′（c）很可能不大。而在管制且上限時，利率往往較低，這時將導致p′（c）<，即模型沒有最優解。若p′（c）=成立，監督成本c必須非常大，這時，理性的貸款者將選擇放棄任何放貸，從而解釋了當存在較低的利率上限管制和較高的監督成本時，農村金融需求者難以從正規金融部門取得貸款的現象。

同理，如果有利率管制且有一個較高的下限時，將不能滿足的約束條件<，借款者的收益將無法彌補利率成本，他們將選擇放棄貸款。

第二，對于農村非正規金融組織來說，由于本身基于地緣、人脈關系等具有信息方面的優勢，其可以以較小的成本甄別不同類型的需求者；同時由于其不受利率上限的限制，對于不同的借款人，非正規金融可以要求不同水平的利率；此外，非正規金融組織還可以以較小的監督成本監督借款者的行為，且較為有效，即p′（c）較大，能夠同時向高、低收入型農戶提供貸款。

對于高收入農戶來說，供求約束機制為：

i*M>i*M<（8）

對于低收入農戶來說，供求約束機制為:

i*N>i*N<（9）

假設監督成本、所獲收益和固定成本均相同，又pM>pN。因此，對于非正規金融來說<，即i*M

可見，非正規金融組織能夠運用其信息上的優勢，以較小的成本分離高中收入型需求者，利用不同的利率達到分離均衡，同時其較小的監督成本和較好的監督效果擴大了借貸機制有效性的范圍。對于高收入型農戶而言，當正規金融組織的監督成本較小時，其可能更傾向于向非正規金融組織借款，即便非正規金融要求的利率略高。對于低收入型農戶而言，他們借款主要是用于維持最基本的消費性支出，即維持生存。他們缺乏勞動能力或其他可以獲得收入的途徑，即使僥幸借到錢，也沒有能力償還，可以認為他們的還款概率接近于0。同時他們沒有任何抵押品，從事其他活動的機會成本也接近于0，他們的收益僅僅來源于違約所得的貸款。

所以對于低收入型農戶而言，公式（3）可寫為：

p（i，c）i-c>c01-S>0即i>1-S>0（10）

由于p（i，c）→0，，即必須滿足i>+∞。顯然，這是不可能成立的。因此，具有信息優勢的非正規金融不會選擇向低收入型農戶貸款。

綜上所述，農村正規金融和非正規金融的是相互依存的，在農村正規金融機構的資金供給遠遠小于資金需求的時候，農村的貸款就必然轉向農村非正規金融。

二、農村正規金融和非正規金融適用性的博弈模型分析

從博弈論的角度討論農村非正規金融的優勢可以從兩個方面著手：直接從非正規金融機構和農戶的博弈分析討論非正規金融的優勢；或者通過分析正規金融機構和農戶之間的博弈，指出正規金融的不足之處，從而間接地分析出非正規金融的優勢。本文選擇后者進行分析。

農村正規金融機構和農戶之間的借貸活動是通過簽訂借貸合同方式實現的，農村正規金融機構要確定貸款利率、貸款要求和還款方式等內容吸引農戶貸款以獲得貸款收益；同時農戶則要決策是否借款。所以，農村正規金融機構和農戶之間的借貸活動就形成了一種博弈：農村金融機構是否貸款給農戶，農戶是否貸款以及是否償還貸款。本博弈模型以農村金融機構和農戶為兩個博弈方，假設這兩個博弈方都是經濟人，即他們都會在既定條件下追求自身利益最大化，而不會犯理性錯誤，并且假設他們都是風險中立者。由于農戶具有私人信息造成了博弈雙方的信息不對稱，兩者之間的博弈是一種不完美信息動態博弈。欲借款的農戶先向農村正規金融機構提出申請，經調查審核通過以后，金融機構才發放貸款給農戶。下面分析正規金融機構和農戶之間的博弈過程：

假設正規金融機構為B，農戶為F，農戶向金融機構提出貸款申請的概率為P1，正規金融機構發放給農戶的貸款本金為L，貸款期限t，貸款利率i，按復利計算利息，則貸款到期還款額為Leit，農村正規金融機構貸款的概率為P2；農戶最后選擇歸還貸款時收益為R1，選擇不歸還貸款時收益為R2，農戶歸還貸款的概率為P3。博弈樹（見圖1）：

根據中國農村貸款的實際情況，大部分情況是農戶根據正規金融機構貸款要求（如貸款期限、利率、抵押品、信用狀況等要求）做出選擇“申請”還是“不申請”，如果農戶以概率（1- P1）選擇“不申請”，那么雙方得益為（0，0），如果農戶以概率P1做出選擇“申請”，則博弈進入子博弈；子博弈階段由金融機構決定是否貸款，我們考慮金融機構的選擇，它可以選擇“貸款”或者“不貸款”，如果它以概率（1- P2）選擇分枝“不貸款”，那么金融機構和農戶最后的得益為（0，0），博弈結束，如果金融機構以概率P2做出了選擇“貸款”，我們就進入二級子博弈；這時由農戶開始選擇，他也有兩個選擇“償還貸款”或者“不償還貸款”，如果農戶以概率 P3償還貸款，那么農村正規金融機構的得益為Leit，農戶的得益為R1（R1>0），如果農戶以概率（1- P3）選擇不償還貸款，農村正規金融機構的得益為-Leit，農戶的得益為R2（R2> R1>0）。那么我們可以計算出農村正規金融機構的期望得益為：

E（R）=P1P2[P3Leit+（1-P3）（-Leit）]+（1-P1）*0+P1（1- P1）* 0

= P1 P2 Leit（2 P3-1）

當E（R）= P1 P2 Leit（2 P3-1）>0的時候，即P3>0.5時，就是說農戶償還貸款的概率大于50%的時候，農村正規金融機構選擇貸款的期望得益為正，此時農村正規金融機構會選擇發放貸款。

當E（R）= P1 P2 Leit（2 P3-1）<0的時候，即P3<0.5時，就是說農戶償還貸款的概率小于50%的時候，農村正規金融機構選擇貸款的期望得益為負，此時農村正規金融機構會選擇不發放貸款。

所以，農村正規金融機構是否選擇發放貸款取決于農戶償還貸款的概率大小。根據中國農村現實中的情況，正規金融的強制性制度變遷與農村經濟社會發展的誘致性變遷不相適應，農村正規金融機構與農戶之間的信息不對稱狀況非常嚴重，經濟發展落后，農民收入較低，甚至相當一部分農戶把正規金融機構的貸款當成政府的無償援助，同時由于農村正規金融機構的產權不清晰、組織結構不科學、工作效率低下等原因，都使得農戶一旦獲得貸款，相當一部分都會把還貸一拖再拖。

當然農村正規金融機構也可以要求申請貸款的農戶需要有抵押品，但是在中國農村，住房、土地等對農戶價值大的資產因為制度、道德等原因不適合作為抵押品，就是說農戶可以作為抵押品的資產相當少。另外，農村金融機構也可以選擇打官司，但是因為向農戶發放的每筆貸款數額都不大，幾萬元或者幾千元，農戶又可以到外地居住，打官司的搜尋成本和耗費的人力、物力、訴訟費用都很高，甚至可能會超過農村金融機構的得益Le i t，所以農村金融機構可能會放棄打官司，從而倒推到博弈的第二階段，農村正規金融機構可能就會選擇不發放貸款。這在實際中是很常見的，因為農戶的還款率太低，農村金融機構害怕其貸款成為不良貸款，于是就提高發放貸款的要求，“惜貸”在農村成為普遍現象。

因此農村正規金融和農戶之間的反復博弈的結果就是農村正規金融機構信貸配給，在農村正規金融機構的資金供給遠遠小于資金需求的時候，農村的貸款就必然轉向農村非正規金融，這也正是農村非正規金融機構蓬勃發展的原因所在。

三、農村金融改革與發展路徑的思考

通過上述兩個模型分析，我們可以明確地認識到農村非正規金融在農村金融改革發展中應有的位置和作用。中國經濟轉型的過渡性導致農村金融制度改革的過渡性，在經濟發展中制定出適合新農村經濟發展的金融制度，選擇農村金融改革的路徑，都是新農村建設亟待解決的問題。

1.短期來看，我們要從制度上為非正規金融發展提供保障，確立其在當前新農村建設中的合法地位。非正規金融融資的還款率相當高，有的甚至能達99%，這是我們信用社及其他專業銀行所不能望其項背的。民間組織克服農村借貸風險的能力比官辦金融機構強，還款率接近或達到百分之百，非正規金融的作用是不可磨滅的，尤其對于中國現在的經濟發展階段更加具有非常重要的意義。真正解決新農村經濟發展問題，必須允許非正規金融合法存在和發展，從法律規范、銀行監督、管理登記、風險控制制度等方面對非正規金融的合法地位進行制度性的保障。

2.以合會為突破口，大力發展農村非正規金融，帶動農村金融的健康發展。農村金融市場存在著信息不對稱、缺乏可抵押物、特質性成本和非生產性借貸，農村正規金融無法克服這四大基本問題，而農村非正規金融很好地解決了這幾個障礙，所以當前農村金融制度改革必須以非正規金融制度改革為重中之重。農村合作基金會和合會是農村非正規金融健康發展的兩種主要組織形式，在中國經濟發展中因為政府偏好合作性質的金融制度，所以在農村金融制度改革初期，政府重點扶持發展了農村合作基金會，但是事實證明如果金融監管還未能按照市場經濟的規則進行，政府還可以對民間金融機構指手畫腳，民間金融的合法化就是民間金融的災難。所以我們必須發展真正來自于民間、民營的農村金融，那么合會就是一個最合適的選擇，它很好地解決了逆向選擇和道德風險問題，也不需要抵押物品，因此它是農村金融制度改革的突破口所在。

3.中期來講要注重農村正規金融和非正規金融的融合。在農村的金融領域，正規部門具有充足的資金，具有規模經濟帶來的成本優勢，可以服務于大中型的農村企業；非正規金融具有信息優勢，可以有效地為中小企業和農戶服務。農村非正規金融應該和農村正規金融有效的結合起來，互相補充更好的服務整個農村，有利于三農問題的解決和新農村的建設。具體到連接方式主要有兩種：一是水平連接，非正規金融作為正規金融的補充，借款人先向正規金融申請借款，得不到滿足即轉向非式式金融；還有一種就是垂直連接，非正規金融首先利用其優勢提供抵押從正規金融部門借款，然后再貸給農戶和一些小型企業。在水平連接中，正規金融與非正規金融機構之間相互競爭，正規金融在壓力下，肯定會擴大金融服務的數量和品種，非正規金融也會降低一直被認為是較高的利率，滿足農村的融資需求。更進一步，在一個充分競爭的條件下，往往會有足夠的信息來比較不同金融機構之間的經驗狀況，可以有效地解決當前由于信息不對稱所造成的道德風險問題。在垂直連接中，正規金融以較低的價格將資金提供給放貸者，降低自身直接和中小農戶打交道時的信息不對稱，同時可以使其獲得充裕的資金可以實現資金的規模效益。一般來說，這兩者之間的聯接的效果一般是可以達到相互促進的目的，正規金融利用非正規金融的信息，降低貸款的風險，增加資金的供給；非正規金融可以降低融資成本，可以改善農戶所面臨的貸款條件，增加農戶的資金。

4.從長期角度來看，我們要借鑒日韓農業發展模式建立農協，實現農村農業產業和金融機構一體化。交易成本過高和交易條件惡化是農業經濟落后的根本原因，在這種條件下，農業無法獲得社會平均利潤，要想保持農業的發展就必須對農業發展進行政策支持和財政補貼。如溫鐵軍教授所講在中國兩億多農戶、70%以上兼業這樣一個高度分散的小農經濟條件下，只有日韓模式才是中國農村經濟發展的道路。中國也可以建立一個多層次的農業協作組織，這個組織可以進行多種不同經營領域中的綜合性合作，政府要對農民合作放開保險、金融、購銷、加工等等相關領域，并且以一定的稅收優惠支持，政府拿資金扶持，給予免稅待遇，用這些領域中產生的收益來反補農業，使農民收入達到大致均等的社會平均收入，這樣資金就進入了農業、農村。我們可以把農村信用社納入農業協作組織中作為其金融機構，由農協來建立購銷渠道，建立國內外市場，從事信貸、保險業務，向農民提供資金，教育普及農業技術等。只有把金融和農業生產、加工、購銷等結合起來，把農民組織起來進入各種各樣的涉農相關領域獲得社會平均利潤，才能相對緩解目前中國的三農問題。

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[責任編輯 陳丹丹]

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