資金鏈告急的三種解讀

從2011年4月開始，溫州三旗集團、天石電子、信泰集團、日泰集團等溫州近百家企業和企業家相繼出現倒閉、出走、甚至跳樓事件。作為我國出口企業聚集的重鎮，溫州的眾多企業正因為資金鏈緊張而深陷困境。據統計，大約有20%溫州中小企業出現停工、半停工、倒閉、歇業等問題。

如果說溫州是民間資本的風向標的話，珠三角地區則毫無疑問是我國新興產業中心。作為我國出口經濟活躍的區域之一，在資金鏈這一問題上，珠三角地區也未能獨善其身。東莞玩具企業“素藝”和紡織企業“定佳”的突然倒閉，歐盟、美國相繼對我國玩具、紡織業提高出口標準……諸多因素形成合力，導致眾多出口企業面臨資金鏈斷裂的困境。

歐債危機沖擊企業資金鏈

對于出口企業來說，有海外訂單才能生存，這是再簡單不過的道理。然而，在金融危機余波未平之際，歐債危機又開始興風作浪，深陷其中的眾多外貿企業，正如同大海中的小船一樣，隨時都有被傾覆的可能。

深圳市巨龍科教是一家生產交互式電子白板的企業，有400多名員工，年銷售額約3億元人民幣，其中出口占據一半份額。在細分領域，該企業也屬于龍頭企業，歐美的中小學是他們的主要客戶。企業的負責人諸健告訴記者，從2011年7月份開始，來自歐美的訂單明顯下降，同比下滑了40%～50%，而且未來的訂單還不明確。諸健說，起初這種情況還只是出現在葡萄牙、西班牙和希臘三個國家，現在荷蘭、丹麥的訂單也開始明顯下滑。

“下半年以來，歐美國家政府大幅度減少削減開支，在很多方面的投入很多都取消了。我們一些代理商原先中標的標單，也由于這些國家的政府把資金收回而流產，這直接導致了我們的產品不能出貨。”諸健對記者說，“雖然新興市場和發展中國家的訂單增長還是比較快的，訂單總量甚至還有可能超過上年，但新興市場的訂單利潤率遠低于歐美市場。”

事實上，這已經反映出，歐美經濟不景氣對我國的影響已經越來越深入，而資金鏈正成為整個產業鏈條中受到沖擊的最薄弱環節。由于出口量的下滑，出口企業的壓力已經傳到上游供貨商。

“由于資金不能及時到位，我們所有供應商的鏈條都在收緊。我們的供應商和我們合作多年，從前總會給我們放賬期，有的是3個月，有的甚至時間更長。但是現在做不到了，很多供應商跟我們叫苦，有的現結，有的則稱你付多少錢我就給你多少原料。”談及這一點，諸健頗感無可奈何。

在資金鏈的告急面前，小微型外貿企業抗風浪能力普遍較弱，下半年以來已發生多起不能如期交貨的問題，而大型外貿企業與小型供貨商之間的欠款糾紛頻生，加劇訂單違約風險。能否保持生產鏈和供應鏈不斷裂，已成為至關重要的問題。

成本侵吞利潤導致資金鏈惡性循環

如果說海外市場不景氣是導致資金鏈緊張的外因，那么各種成本的上升則是讓企業自身深感負重的內因。由于成本的上升，出口企業本來就單薄的利潤不斷被侵蝕。更為嚴重的是，出口企業利潤被削薄所造成的資金緊張已經波及上游的原料供應商和下游的貿易商，整個產業鏈因而變得更加脆弱。

在第110屆廣交會的第三期，生產女靴的成都高新實業有限責任公司銷售經理李晉對記者表示：“跟往年相比，這屆廣交會有下單意向的以老客戶為多，而新客戶囿于價格過高，只是持觀望態度，不敢貿然下單。甚至有些老客戶因為庫存尚未消化，2011年采購的數量也在減少。”

在訂單減少的困境下，成本壓力卻使得企業感到雪上加霜。據悉，受成本上升因素影響，上述公司的鞋類總體價格比上年上漲了10%～15%，但是許多客戶都接受不了這個漲價幅度。而為了挽住老客戶，企業只好自身承擔一部分成本上升所帶來的負面效應。李晉表示，只有以“薄利多銷”的方式將鞋子賣給老客戶，如今他們公司女靴出口的毛利不到10%。

大幅上升的制鞋成本壓縮了我國制鞋企業的利潤。據海關數據分析，2011年以來，我國皮革、橡膠、塑料、化纖等制鞋原材料價格持續上漲，國產豬原皮價格已從上年的40～50元一路上漲到80～90元，目前已經突破百元大關。其他原材料也水漲船高，外加招工難、國家調整最低工資標準等因素，制鞋行業用工成本平均上漲20%～30%。另一方面，人民幣匯率不斷上升，進一步加大了企業的匯兌損失。

情況更糟糕的是，制鞋企業出口利潤被削薄導致的資金鏈緊張使代工工廠和原料供應商都陷入了“惡性循環”中。李晉對記者表示，如今中小鞋企的資金壓力很大。一方面，它們往往只能拿到采購商預付的總貨款的30%，可把訂單運行起來卻需要60%的資金，同時，銀行貸款也并不青睞中小企業，這導致企業資金壓力異常大。

不僅如此，出口中的非關稅壁壘也是導致出口成本上升的又一主要誘因。7月20日和8月14日，歐盟和美國相繼對玩具實施新的安全標準，這對中國相關出口企業無疑是雪上加霜。據海關數據，東莞玩具年出口額約20億美元，八成以上的玩具都出口歐美。

東莞嘉虹實業有限公司總經理鐘建榮對本報記者表示，新的標準實施之后，勢必影響內企出口。歐盟實施新的標準之后，來自俄羅斯、南美等國家和地區的新標準也越來越多。

鐘建榮告訴記者，新標準之下，玩具廠需要向出口國家提供更詳細的樣本進行檢測，而增加的檢測費則使不少工廠面臨的成本不斷增加的困境。鐘建榮給記者算了一筆賬，如果一個貨柜的貨值是六七萬元人民幣，此前可能不需要進行的檢測在新標準下必須進行，那一個貨柜大約3000 元的檢測費相當于整個貨柜價值的5%，“一個貨柜5%的成本增加，幾乎把利潤全部吃掉了。”

同時，由于執行更嚴格的安全標準，玩具廠商必須提高產品品質，這就要求玩具廠商使用好的原材料，而購買好的原材料其成本必然再增加5%以上。

不言而喻，如果說2008年金融危機給出口企業帶來的主要是外需萎縮，那么2011年以來，在外需依舊萎縮的前提下，成本上漲已經使得本來就收緊的資金鏈更加緊繃。

融資不給力導致資金鏈無以支撐

面對出口企業資金鏈危機的現實，融資渠道卻并沒有及時跟進。阿里巴巴聯合北大國家發展研究院發布的一份報告顯示，半數的小微企業融資是通過民間借貸完成的，能從銀行貸到款的只有15%，而金額在100萬元以下的貸款幾成盲區。

“目前企業實際的貸款利息已經達到了15%～20%，而一個出口企業的回報率在10%左右，這就等于所有的利潤都不夠給銀行的。”某企業主這樣表示，“盡管不難從銀行中貸到款，但是如此高的利息卻令企業難以承受。”

“企業的資金越來越緊張，出口企業的信心都不是很足。”一位不愿透露姓名的企業主對記者表示，目前他的企業從銀行中貸款仍然較難，即使貸到款，出口企業也沒有那么高的利潤支付利息。

目前在溫州，大部分企業資金鏈的斷裂主要是由于銀行和民間借貸對企業的逼迫。上述企業主介紹說：“某個企業主欠銀行5000萬元，銀行承諾先還錢然后再貸給他。因為沒有那么多現金，他就先借了短期民間高利貸來還給銀行，結果還款后銀行變臉不再貸款給他，民間高利貸還不上，他只有‘跑路’了。”

“其實，民間借貸并不是問題的關鍵，融資難才是背后的癥結。”他表示，從前銀行對于中小企業的要求特別嚴苛，不僅貸款流程繁瑣，還會經常要求企業提前還款。再加上溫州企業普遍技術含量低，如果沒有技術革新和企業轉型，利潤率會不斷走低，經營狀況更加困難。