風投“圍獵”湖北

正起步卻是在最近幾年，一方面是此前因為意識淡薄，對股權投資的認識不足，很多本土企業寧愿過著緊巴巴的日子，也不愿意引進投資，另一方面是因為很多股權投資機構并不看好湖北。

隨著一些先行者的成功和政策的逐漸明朗，本土企業家開始逐漸接納股權投資，與此同時股權投資機構開始重新“打量”湖北。從“冷眼相待”到“熱烈追捧”，VC、PE對湖北的態度實現了大逆變。

意識淡薄

2007年9月18日，在“武漢首屆風險投資論壇”上出現了尷尬的一幕：大會還沒有結束，絕大部分投資機構都已經離開。一場號稱云集中外頂級風險投資家的盛會在一陣嘆息中草草收場。在展會即將結束的時候，對于主辦方極力推薦的幾個項目，留下來的寥寥幾個投資機構也只是遺憾地搖頭。

論壇的組織者是國內一家著名的投資公司，2006年到武漢試水股權投資時，發現很多企業家意識淡薄，認為股權投資是借貸關系的債權融資，將該公司理解成擔保類信貸公司。基于這種思想不對稱，該公司“一氣之下”舉辦了武漢首屆風投大會，希望借助改變創業者、企業家觀點來打開武漢風投市場結果卻讓人意外。

更尷尬的是：面對有著大量優質項目源，又是市場“藍海”的湖北，引得了不少國內外創投機構紛紛試水，而來了之后又遭遇到冷遇。而湖北一些處在擴張期的企業因為難融到資金踟躇不前，落得個被收購或關門倒閉的局面。

2008年以前，整個湖北地區真正獲得的風險投資并不多，即使在最好的時候，華工PPlive、嘟嘟網、迪源光電、江通動畫等幾家企業獲得風投的總額度加起來不超過1000萬美金。其中是將PPlive總部從武漢遷至上海后才獲得軟銀、BlueRun追加的1000萬美金投資。

相比之下在北京、上海、廣州、深圳、杭州，一個項目獲得幾千萬甚至上億美金風險投資的案例不在少數。難以獲得風險投資，一度成為湖北企業實現高速成長的一個瓶頸。

“湖北的創業者對風險投資意識淡薄，要找投資首先會想到貸款、政府基金，不了解風投，不懂得如何與風投打交道。”深圳創新投資集團旗下湖北紅土創業投資有限公司總經理劉敏回憶起幾年前來武漢時的印象。

“很多創業者不清楚風險投資公司的投資原則，才開始談就問投資能不能成功，他們忽略了投資是個雙相的過程，不能僅憑一方發力。”湖北奧信創業投資管理有限公司副總經理黃偉也表示出相似的看法：有的企業家戒心很重，擔心創投機構是不是想來分一杯羹；有的表示懷疑，還會反問，你們對行業前景的把握難道比我們看的還遠？

氛圍形成

“直到2008年才有政府的介入，引導行業的發展，創投機構開始活躍，新的創投機構如雨后春筍般誕生，數量達到110家左右。”湖北創業投資同業公會秘書長郭華介紹，每一年，創業投資同業公會都會舉辦會員大會，通過決議吸納新會員，今年年初吸納的會員是30多家，去年20多家，前年10幾家。

事實上，早在1987年，湖北就有了創投的萌芽，湖北成立了一家創投機構湖北省科技開發中心，名字聽起來和創投不怎么搭邊，但卻是一個針對科技企業的股權投資機構。那時的郭華是科長級官員，也是這家機構的創始人，任投資業務部部長，用1000萬元投資了20個項目。“這在中國是先河。”已是知天命之年的郭華緩緩地對記者回憶說。

然而彼時，社會上并沒有形成創投風氣，太多人對股權投資沒有深刻的理解和認識，更談不上從心底里接受，投資先行變成先烈。郭華說，投得不好的，連本金也沒有了；投得好的，最后也是別人的，20幾個項目投了兩三年，只有一部分本金收回。

“這兩年情況發生了很大的改變，不少企業家對風投有了很好的認識。”話鋒一轉，劉敏說道：“就拿今年的金博會來說，前幾屆銀行是主角，今年最大的感觸就是風險投資機構越來越受到重視了。”

投資大鱷批量投資、批量制造上市公司，激活了湖北的投資市場，普及推廣了創投理念。此舉的直接作用是帶來了大量的直投資金，間接的作用是營造了氛圍環境，教育幫助了企業。

“投多了，品牌起來了，氛圍就形成了。”深圳創新投在武漢開設分公司，把劉敏作為負責人派過來，原先準備干一兩年就回去的，沒想到一做就做了7年。劉敏坦言：“在這里找到做事業的感覺了，做的比較開心。”

外來者逐鹿

2010年底，武漢食品企業“周黑鴨”獲得深圳天圖6000萬投資，成為歲末湖北企業界熱議的話題。而此前，生產生物環保餐具的武漢華麗環保，繼獲得香港長江流域創業基金投資的500萬美元，在第二輪融資中，又獲得美國風險投資機構德同資本1350萬美元的投資。

同年初，聯想控股以每股約3.4元溢價，與武鋼、武漢城投集團共同吃下漢口銀行12.7億股本，這也是聯想控股歷史上最大的單筆投資。在此之前，聯想控股旗下聯想投資已在漢投資了千里馬機械集團。今年5月，聯想投資在漢又設立專門辦事處，這是除北京總部、上海辦事處以外，聯想投資唯一“走出去”的據點。

今年11月15日，聯想控股旗下的弘毅投資與融眾集團、融眾股東香港金榜控股集團有限公司在漢簽約，弘毅投資旗下“2008美元基金”以總計1.548億美元分別獲得融眾集團40%股權和融眾資本29.5%股權。

“風水輪流轉，現在也該轉到湖北了。”劉敏認為，相比北上廣深的激烈競爭，湖北競爭壓力要小得多，而且還擁有獨有的科教優勢、中部崛起的政策支持、承接產業轉移的優勢等。

“對創投來講，最大的需求是項目資源，政府能夠提供項目資源的話比什么都重要。”郭華說。

如今深圳創新投、硅谷天堂、達晨、九鼎等知名創投陸續在武漢設立辦事處，并與湖北省政府合作設立產業基金。據湖北省創業投資同業公會的統計數據顯示：目前，湖北境內已聚集各類創投和股權投資機構200多家，注冊資本超過200億元，已完成投資近80億元。

本土創投軟肋

相比之下，本土的創投機構不太“給力”。說起湖北本土創投機構的情況， 當記者請郭華說出本地民營創投的前三名時，他搖頭說：“民營，很突出的沒有。”由于湖北本地基本都是國有背景創投，資金來源靠國企或政府，直接造成民營創投的生存空間狹窄，資金供給緊缺，GP（General Partner，一般合伙人，即VC/PE的管理者)團隊欠專業。

“在武漢，大塊頭的國有企業，每一家出資一定數額，然后成立一個公司制的創投公司，再委任一位老總，這種構成在武漢相當普遍，純民營資本的傳統機構非常少。”郭華介紹：目前比較好的華工創投，已經投了三十幾個項目，現在有2家被投企業上市，對股東的回報在5年前基本上都分紅完成了，現在翻了至少十倍。

郭華經常開玩笑地問本土創投：“你們手頭還有幾梭子可以打？”這反映了其資本規模不足的現實，而要提升融資能力，可不是一句空洞口號能解決的，要靠團隊的業績、品牌和資源。

但本土創投也有自身的優勢。“首先，更了解本土文化，更能有效地與本地企業溝通；第二，有良好的人脈關系。”郭華說，“是優勢也是挑戰，本地創投的心態是，歡迎與‘狼’共舞。”

“取長補短，如果將本土的GP跟外來的LP(Limited Partner，有限合伙人，即VC/PE的出資人)對接起來，只要資本問題解決了，本土民營創投就發展起來了，國有企業就不占主流了。”黃偉說。

本土創投在與外來創投合作的過程中，能夠學習到先進的經驗，實現互利共贏，得到提升。

“創投更多是合作，不是吃獨食，看好一個項目，往往是幾家聯合投資。我們敢于引進國內外大牌的創投，完全開放，就不擔心競爭，為什么要說成洪水猛獸？市場經濟的規則就是優勝劣汰。”郭華說。