勝景山河IPO會計造假手段淺析

摘要：即是通過了承銷商、律師事務所、會計師事務所、證監會發審委層層審批，因招股說明書披露不實遭到媒體質疑，在原定上市日當天宣布暫停勝景山河IPO。本文試圖從勝景山河如何利用會計手段進行虛增銷售收入、掩蓋造假行為、信息披露不實、多層監管不力四個方面淺析勝景山河IPO造假事件。

關鍵詞：IPO造假會計手段

一、引言

湖南勝景山河生物科技股份有限公司于2003年成立，2005年正式投產，歷經三年“巨變”后欲躋身資本市場，2010年10月證監會通過其首發申請。然而因媒體對中小板公司勝景山河招股說明書披露不實、涉嫌虛增銷售收入提出質疑，擬定于2010年12月17日正式掛牌的勝景山河在上市前一天暫緩上市，創新股發行史的先例。

招股說明書中浮夸的數據遠高于行業均值，巨額銷售數據的背后是怎樣瞞天過海的造假手段支撐？本文試圖從勝景山河如何具體利用會計手段進行IPO造假方面具體分析。

二、會計造假手段分析

勝景山河招股說明書提及的品牌系列產品、與行業龍頭企業相比有明顯優勢的市場售價、實際銷量、市場占有率與實地調查結果大相徑庭，面對勝景山河自稱業內名列前茅的銷售收入，不禁讓人質疑其華麗的業績來自何方？為贏得IPO成為黃酒行業第三家上市公司，勝景山河很可能利用會計手段進行銷售量大幅注水、收入利潤虛增、高端產品勾兌、虛構行業地位等造假行為。由于勝景山河IPO造假事件才被揭露不久，暫時缺失實證性的數據，因此抱著“正當懷疑”的態度，本文對進行了以下具體會計手段傾向性猜測：

（一）虛增銷售收入

勝景山河實際空泛的銷售情況與虛高的盈利能力矛盾甚多，本文懷疑勝景山河可能利用了一些常見的手段虛增收入。第一，在實際缺乏銷售渠道、最大經銷商在市場上無處可尋的情況下，勝景山河可能違反法律惡意造假，如偽造會計原始憑證（訂貨單、發運憑證等）、偽造銷售合同（購買方的銷售補充協議等），虛增收入。第二，不符合會計準則處理如可能有操縱收入的認定時點提前從而確認本應分期確認的銷售收入、白條出庫作銷售入賬、對開發票確認收入等創造虛無收入。

（二）掩蓋造假行為

勝景山河的IPO造假之所以沒有被保薦人發現，其中一種可能就是在其使用多種會計造假手段之后又使用了多種手段進行掩蓋，使得在會計資料上沒有出現大的漏洞。根據復式簿記原理，虛假的收入必定帶來不實的應收賬款和銀行存款。如果說偽造、變造訂單和發運單是收入造假行為，那么，篡改應收賬款和銀行存款記錄，就是收人造假后續的掩蓋行為。根據常見的掩蓋造假方法，本文歸納總結出以下幾點：

1、用公司的資金冒充虛構銷售的回款。這里面也可以涉及有未如實披露的關聯方交易。

2、為了掩蓋虛構銷售收入的事實，自己墊款“收回”虛構的應收賬款。

3、篡改銀行對賬單和報表，編造不實交易充當虛構應收賬款的收回。

4、偽造應收賬款和銀行存款詢證回函，誤導并欺騙注冊會計師。

（三）信息披露不實

經證監會核查，招股說明書未按要求披露勝景山河與一主要客戶間的關聯方關系和關聯交易以及三家均超過第五大客戶采購金額的直銷客戶的采購情況。眾所周知，利用關聯交易安排銷售，易操縱利潤形成業績虛胖。此外，勝景山河還存在隱瞞自然人股東一事，以上信息披露的不完整可能是勝景山河IPO造假的關鍵因素。

（四）多層監管不力

勝景山河上會前保薦機構與湖南當地稅務部門溝通，確定該公司的資金往來都系銀行轉賬并無現金銷售，而當地稅務部門也查到該公司的收入都已納稅。若勝景山河銷售數據有假，除了保薦機構要負責是否盡職調查的責任，會計師事務所也要承擔較大責任，因為每筆賬單都需要會計師事務所發函確認。在證監會抽查審計工作底稿中發現，勝景山河未對報告期末存放在防空洞的原酒實施盤點，對該部分重要存貨未獲取充分、適當的審計證據。會計師亦未實施監盤等審計程序， 違反了注冊會計師審計準則的相關規定。保薦代表人、簽字會計師應對其招股說明書內容的真實性和完整性應當負責，在勝景山河IPO造假中保薦機構與會計師事務所的監管不力具有不可推卸的責任。

三、結論

2011年4月，證監會已作出撤銷允許勝景山河IPO的行政許可決定。根據《證券法》規定，對已經上市的造假公司僅處以募集資金1％~5％的罰款。鑒于勝景山河募資金額達到5.8億元，當處以580萬元到2900萬元的罰款。如此輕的處罰根本不能對市場上虛假陳述騙取上市資格的造假行為構成震懾力，相關法律法規應采取終止造假者的上市地位，沒收全部違法募集資金等加重處罰力度，提高造假違規成本。

針對勝景山河IPO造假事件，發審委亦需要反思，倘若只是停留在“聽故事”階段，并不深入到上會公司的現場去深入了解情況，一些為了新股成功上市后帶來的巨大利益誘惑的不符合上市條件的公司通過包裝、造假等方式也躋進IPO的隊伍里來，正如虛假上市的勝景山河。因此，發審委應加強監管力度，健全IPO審核制度，嚴控會計造假，提高發審工作的質量，替中國股市把好第一道關。

造假上市實際上涉及一整條利益鏈，保薦商、會計師事務所、券商、財務顧問公司、律師事務所，還可能涉及地方政府，因為地方政府向擬上市公司提供假的納稅證明或其它證明，幫助造假者上市。對于這些連帶責任者是很難取證，也很少真正去追究的，一般僅僅將造假公司進行處罰終而結束。騙取上市資格，這是證券市場中的惡劣事件，勝景山河IPO造假事件中對負有責任的保薦機構、會計師事務所等中介機構也應當追究連帶責任。

參考文獻：

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