簡析經(jīng)濟(jì)增加值在我國中小企業(yè)價值管理中的應(yīng)用

中圖分類號：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： B文章編號：1008-925X(2011)12-0057-01

摘要:經(jīng)濟(jì)增加值作為一種企業(yè)財務(wù)管理業(yè)績的衡量指標(biāo)，重點關(guān)注的是企業(yè)過去和現(xiàn)在創(chuàng)造的價值，在中小企業(yè)中的應(yīng)用不但有其可行性，更具有非常重要的意義，它的廣泛應(yīng)用有助于廣大中小企業(yè)建立科學(xué)合理的財務(wù)管理制度，有助于中小企業(yè)可持續(xù)的健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)增加值的應(yīng)用 中小企業(yè) 價值管理

受托責(zé)任與決策有用是兩個會計基本目標(biāo)，業(yè)績評價與權(quán)益估價是其主要內(nèi)容，從本質(zhì)上看，兩者統(tǒng)一于企業(yè)的價值管理。

1 中小企業(yè)價值管理的定義

從管理角度出發(fā)，企業(yè)價值可定義為企業(yè)遵循價值規(guī)律，通過以價值為核心的管理，使所有與企業(yè)利益相關(guān)聯(lián)者（包括股東、債權(quán)人、政府、普通員工、管理者等）均能獲得滿意回報的能力。顯然，企業(yè)的價值越高，企業(yè)給予其利益相關(guān)聯(lián)者回報的能力就越高。

同時，我們把以提高企業(yè)價值為目標(biāo)的管理稱為企業(yè)價值管理。中小企業(yè)價值管理就是指中小企業(yè)以企業(yè)價值最大化為目標(biāo)，以價值和價值評估為基礎(chǔ)，根據(jù)企業(yè)所獲取的有效信息，結(jié)合環(huán)境變化進(jìn)行戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略調(diào)整，合理地配置企業(yè)資源，為企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造價值的動態(tài)管理過程。就其本質(zhì)而言，價值管理的目標(biāo)就是創(chuàng)造價值，實現(xiàn)價值的增長。我國中小企業(yè)起步雖然晚，但發(fā)展速度快，縱觀我國中小企業(yè)，其典型的管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一，企業(yè)的投資者同時就是經(jīng)營者。

2 我國中小企業(yè)財務(wù)價值管理的現(xiàn)狀

由于中小企業(yè)其自身有著不同于大企業(yè)的經(jīng)營管理特點，決定了其有著不同于大企業(yè)的財務(wù)價值管理系統(tǒng)。具體表現(xiàn)為：中小企業(yè)規(guī)模小，可使用的資產(chǎn)有限，在日常的財務(wù)管理工作中，一般不需要進(jìn)行對外的投資決策；受外部環(huán)境及自身能力的制約，大部分中小企業(yè)一般達(dá)不到發(fā)行股票和債券的條件，所以其財務(wù)管理人員一般不用考慮企業(yè)股票和債券的發(fā)行。這樣中小企業(yè)的融資渠道就比較單一，企業(yè)的財務(wù)管理人員更多需要考慮的就是內(nèi)部融資方式及其短期內(nèi)經(jīng)營資金的籌集；中小企業(yè)的經(jīng)營管理特點，決定了其財務(wù)價值管理主要是為內(nèi)部管理服務(wù)，中小企業(yè)的財務(wù)價值管理也主要是圍繞著自己的業(yè)務(wù)價值鏈展開，通過財務(wù)價值管理指標(biāo)進(jìn)行資金的分析和控制，從而保證企業(yè)的正常經(jīng)營活動，保證所有者的利益。

3 經(jīng)濟(jì)增加值在我國中小企業(yè)價值管理中運用的可行性

目前，經(jīng)濟(jì)增加值作為一種科學(xué)可行的管理工具，越來越多的受到我國大型集團(tuán)公司的重視，并在一定的領(lǐng)域得到了有效實施。從經(jīng)濟(jì)增加值自身的特性來看，結(jié)合我國中小企業(yè)組織結(jié)構(gòu)扁平，信息傳遞比較快，比較真實的特點，在中小企業(yè)實施經(jīng)濟(jì)增加值具有可行性，主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

3.1 經(jīng)濟(jì)增加值能更好地評價中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系以企業(yè)的會計利潤為基礎(chǔ)，在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，但其只是考慮了債務(wù)資本的成本，而沒有考慮權(quán)益資本的成本。因此無法衡量企業(yè)資本經(jīng)營的效率和公司價值的增長。經(jīng)濟(jì)增加值是真正地對“經(jīng)濟(jì)利潤”的評價，它不僅包含了債務(wù)資本的成本，而且也體現(xiàn)了企業(yè)使用自有資金的機會成本，從而使它的結(jié)果更加符合經(jīng)濟(jì)學(xué)對財務(wù)管理信息的要求。經(jīng)濟(jì)增加值體現(xiàn)了企業(yè)在某個時期內(nèi)創(chuàng)造或損壞了的財富價值量，是一個相對傳統(tǒng)的評價體系更為準(zhǔn)確和科學(xué)的指標(biāo)。

具體到我國的中小企業(yè)，由于注冊資金較少，資本實力有限，我國又沒有一個健全的信用體系，使得中小企業(yè)很難取得銀行的貸款支持。同時，中小企業(yè)也不能象大企業(yè)那樣直接向社會公眾發(fā)行股票和債券，而只能靠吸引直接投資來籌集企業(yè)所需的資金，融資渠道相當(dāng)單一，這就使得權(quán)益資本在企業(yè)總資本中的比重較大型企業(yè)要高出很多。利用傳統(tǒng)的業(yè)績評價體系，由于沒有考慮權(quán)益資本的成本，使得企業(yè)的業(yè)績被大幅度地高估了。而利用以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的評價體系，在擠出權(quán)益資本成本這一水分之后，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績便會更加真實地呈現(xiàn)在各種的利益相關(guān)者的面前。

3.2 經(jīng)濟(jì)增加值有助于強化風(fēng)險意識，理性投資。中小企業(yè)在發(fā)展過程中，往往不顧自身的實力，盲目擴(kuò)大規(guī)模，只看到了跳躍式發(fā)展的好處，而忽視了其中的風(fēng)險。一個項目可能帶給企業(yè)會計上正的投資收益率，但如果考慮到權(quán)益資金的成本，就必然減少其收益率，甚至變成為負(fù)數(shù)。此時，這個項目并不能給企業(yè)帶來期望的收益，而是降低了企業(yè)的價值，損害了所有者的利益。這樣的結(jié)果是因為我國現(xiàn)行的財務(wù)會計只確認(rèn)和計量債務(wù)資本的成本，沒有將權(quán)益資本成本從營業(yè)利潤中扣除，這樣計算出來的會計利潤不能真實評價公司的經(jīng)營業(yè)績。因此，在對一個項目進(jìn)行評估時，應(yīng)對傳統(tǒng)計算方式加以改變，以投資項目所能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)增加值，作為評價一個項目的好壞、優(yōu)劣的指標(biāo)依據(jù)。

3.3 經(jīng)濟(jì)增加值有利于克服經(jīng)營者決策行為短期化。傳統(tǒng)的財務(wù)管理指標(biāo)在計算項目績效時，往往不考慮自有資金(特別是留存收益)的成本和會計上對研發(fā)支出等事項的處理要求，會使管理人員滿足于現(xiàn)狀，從而投資于其所熟悉的、成熟的產(chǎn)業(yè)上，形成低效能的重復(fù)投資，而不是選擇有好的發(fā)展前景，但不能給當(dāng)期帶來好的利潤指標(biāo)的項目。這種短期化的行為將很大程度地傷害企業(yè)的增長潛能，不僅不能增加所有者的財富，在某些情況下，常常會帶來負(fù)的經(jīng)濟(jì)增加值，直接侵害了所有者的利益。

經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)在考量項目績效時，扣除了資本成本，資本成本是一種預(yù)期成本、未來成本，它考慮了資金時間價值和風(fēng)險因素，這就必然有利于經(jīng)營者行為長期化。因此，以經(jīng)濟(jì)增加值為管理者管理能力和效率的考量依據(jù)，根據(jù)各企業(yè)的不同，建立基于經(jīng)濟(jì)增加值的獎勵計劃，靈活地制定具體的獎勵方案，能最大限度的調(diào)動管理者的積極性，使管理者的行為與所有者的利益一致，最終滿足企業(yè)價值最大化的要求。

可見，經(jīng)濟(jì)增加值雖然有這樣或那樣的不足，但是在現(xiàn)階段，它仍然是評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和增長能力的最科學(xué)的指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值作為一種企業(yè)財務(wù)管理業(yè)績的衡量指標(biāo)，重點關(guān)注的是企業(yè)過去和現(xiàn)在創(chuàng)造的價值，在中小企業(yè)中的應(yīng)用不但有其可行性，更具有非常重要的意義，它的廣泛應(yīng)用有助于廣大中小企業(yè)建立科學(xué)合理的財務(wù)管理制度，有助于中小企業(yè)可持續(xù)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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